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Symbol Typ Basiswert Umsatz (CHF)
25353097 Knock-Out Zurich Insurance Group AG 0
FI4LPL Constant Leverage Certificate VT 4X Long Index linked to Platinum 0
ZKB1BD Bonus Zurich Insurance Group AG NA
DE8AUR Warrant Swiss Life Hldg. N NA
EFGBIN Mini-Future L'Oréal / Oriflame Cosmetics NA
VZOJP Tracker VT Japan Sector Rotation Basket 0
ZKB3CW Barrier RevConv Bayer / Roche GS / Sanofi 0
WASCH Tracker RBS Water Stocks TR Index (USD) 0
SMIPM Warrant SMI Index NA
VTRIEB Warrant Rieter Hldg. AG 0
Symbol Produkttyp Basiswert Umsatz (CHF)
NOVKL Warrant Novartis N 4.750.000
FNESX Mini-Future Nestlé N 4.606.656
NOVZT Warrant Novartis N 1.729.350
MDACL Mini-Future DAX Index 1.385.904
KSMAP Warrant mit Knock-Out SMI Index 1.219.530
Symbol Produkttyp Basiswert Umsatz (CHF)
OETCMA Tracker-Zertifikat CS M&A 15 3.148.142
VPSPX Weitere Partizipations-Zertifikate S&P 500 In 1.065.132
SX5ERS Weitere Partizipations-Zertifikate EURO STOXX 1.016.255
JSABR Discount-Zertifikat Emmi AG 1.015.684
JSABG Barrier Reverse Convertible Meyer Burg 966.525
Symbol Produkttyp Basiswert Umsatz (CHF)
FNESI Mini-Future Nestlé N 2.892.738
FNESX Mini-Future Nestlé N 2.114.625
NOVKL Warrant Novartis N 1.910.000
DAXCA Warrant DAX Index 1.751.100
MDACL Mini-Future DAX Index 940.312
Symbol Produkttyp Basiswert Umsatz (CHF)
IMMIT Tracker-Zertifikat SWX Immobi 1.500.757
PEDAX Tracker-Zertifikat DAX Index 874.515
OETCMA Tracker-Zertifikat CS M&A 15 680.714
JSAPX Barrier Reverse Convertible Swatch Gro 390.694
VONKAY Barrier Reverse Convertible Adecco / N 364.450
Anzahl Produkte six structured products logo
Hebelprodukte 22.359
Renditeoptimierungsprodukte 7.459
Partizipationsprodukte 2.486
Kapitalschutzprodukte 1.007
Anlageprodukte mit Referenzschuldner 394
Total 33.705

theScreener: Aktuelles Anlagethema

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INVESTMENT IDEA
20. Februar 2012 / 08:00

«Swissness» für Ihr Portfolio

Schweizer Aktien mit Wachstumspotenzial: unser Research
trifft auch dieses Jahr eine Auswahl von unterbewerteten
Unternehmen mit hoher Qualität. Partizipieren Sie am
VONCERT auf einen «Swiss Value 2012» Basket.

von Bank Vontobel

Image «Swissness» für Ihr Portfolio
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Die Schuldenkrise in Europa hat im letzten Jahr auch die Schweizer Börse nicht verschont. Anleger halten in diesem schwierigen Marktumfeld Ausschau nach Alternativen. Dabei lohnt sich ein Blick auf Schweizer Werte mit günstigen Bewertungen und hohen Dividendenrenditen. Denn die Schweiz präsentiert sich im internationalen Vergleich zu anderen Ländern mit tadellosen Staatsfinanzen. Laut den Experten des Vontobel Equity Research sind die Titel des Swiss Performance Index (SPI) derzeit günstig bewertet und das Kurs-Gewinn-Verhältnis bezogen auf die für 2012 erwarteten Gewinne liegt unter dem historischen Durchschnitt. Die Strategie des Value Investing bietet hier eine attraktive Möglichkeit, an der Entwicklung unterbewerteter Unternehmen mit soliden Bilanzen zu partizipieren. Denn bei einer allgemein positiveren Wirtschaftsentwicklung dürften sich unterbewertete Aktien stärker als der Gesamtmarkt entwickeln und am meisten oder am frühesten davon profitieren.

Der Value-Ansatz

Benjamin Graham gilt als Vater der fundamentalen Wertpapieranalyse, die als Basis für das «Value Investing» dient. Diese Anlagestrategie wird auch von prominenten Börsengurus wie Warren Buffet eingesetzt. Das Vontobel Equity Research hat bereits vor mehreren Jahren einen Value-Ansatz auf ein Schweizer Aktienuniversum entwickelt und verfügt über langjährige Erfahrung im Umgang mit Value Investing. Der Mehrwert der Value-Aktien wird anhand mehrerer Parameter wie Preis/Buchwert, Kurs-Gewinn- Verhältnis und EV/EBITDA definiert. Aus einem Anlageuniversum von 150 Aktien wurde ein Aktienkorb mit zehn nach den Kriterien des Value-Ansatzes ausgewählten Aktien des Schweizer Aktienmarktes zusammengestellt. Nebst den oben erwähnten Kennzahlen ist auch die subjektive Einschätzung des Equity-Teams für die Komposition des Aktienkorbes verantwortlich. So müssen die infrage kommenden Schweizer Unternehmen vom Equity-Team entweder mit «Buy» oder «Hold» eingestuft sein. Bei der Auswahl werden also nicht unbedingt nur Titel in den Basket aufgenommen, die aktuell an der Börse heiss gehandelt werden. Oft verhält sich die Auswahl der Aktientitel nämlich antizyklisch.

Investieren in Schweizer Qualität

Bereits zum dritten Mal lanciert die Bank Vontobel ein Nachfolgeprodukt: das VONCERT auf einen «Swiss Value 2012» Basket. Die Zusammensetzung des Swiss Value Basket umfasst wiederum zehn Schweizer Unternehmen – fünf der Titel wurden per Anfangsfixierung mit je 15% gewichtet, die weiteren fünf Aktien mit je 5%. Darüber hinaus wurde auf eine sinnvolle Diversifikation über verschiedene Branchen geachtet. Alle ausgewählten Unternehmen verfügen über ein bewährtes Geschäftsmodell und zeichnen sich durch solide Bilanzen aus. Zudem verfügen die favorisierten Schweizer Unternehmen über ein durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 7.66, was einen deutlichen Abschlag zum Vorjahr darstellt. Zudem fallen die erwarteten Dividendenrenditen für 2012 mit 4,4% (ungewichtet) hoch aus. In wirtschaftlich schwierigen Zeiten könnten diese Value-Titel als Aktien mit Puffer nach unten dienen. Alle Basket-Mitglieder sind an der SIX Swiss Exchange kotiert und haben ihren Unternehmenssitz in der Schweiz.

Mehr zu diesem Investmentthema lesen Sie in der aktuellen Derinews-Ausgabe und im Interview mit Panagiotis Spiliopoulos, Leiter Vontobel Equity Research.

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