Im Zuge der aktuellen Wirtschaftslage ist die Unsicherheit an den Börsen gross, die Marktschwankungen sind entsprechend hoch. In diesem Umfeld suchen Anleger Aktien von soliden Unternehmen, die unabhängig von der unmittelbaren politischen und wirtschaftlichen Entwicklung einen guten Geschäftsverlauf erwarten lassen. Unternehmensratings können dabei ein Auswahlkriterium sein. Sie machen eine Aussage darüber, mit welcher Wahrscheinlichkeit ein Unternehmen seinen finanziellen Verbindlichkeiten nachkommen wird. Es liegt auf der Hand, dass nur solche Firmen ein sehr gutes Rating erlangen können, die über eine stabile Ertragsbasis und ein solides finanzielles Polster verfügen.

AA+ als Minimum

Grosse Ansicht

Mit dem von der Bank Vontobel emittierten Tracker-Zertifikat VZTIC können Anleger an der Wertentwicklung von zwölf Unternehmen partizipieren, die ein Long Term Credit Rating von AAA oder AA+ der Rating-Agentur Standard & Poor’s (S&P) aufweisen und im «Solactive Top Investment Grade Performance-Index» zusammengefasst sind. Bei der Indexzusammensetzung wird zunächst der sogenannte «Auswahlpool» gebildet. Für die Aufnahme in den Auswahlpool gelten neben dem Mindestrating von AA+ folgende Kriterien: Marktkapitalisierung mindestens USD 1 Mrd., durchschnittliches tägliches Handelsvolumen über die letzten drei Monate mindestens USD 1 Mio., uneingeschränkte Handelbarkeit für ausländische Investoren und Listing an einer anerkannten Börse. Aus dem Auswahlpool werden dann die nach Marktkapitalisierung zwölf grössten Unternehmen mit einem AAA-Rating aufgenommen. Wenn weniger als zwölf Unternehmen im Auswahlpool dieses Rating aufweisen, werden als weitere Indexmitglieder Unternehmen mit einem Rating von AA+ aufgenommen. Die Zusammensetzung des Index wird halbjährlich im März und September angepasst.

Beschränkte geografische Diversifikation

Die Schweiz ist aktuell einzig durch die Basler Kantonalbank im Index vertreten. Sieben Unternehmen stammen aus den USA (Exxon Mobil, Microsoft, Johnson & Johnson, Automatic Data Processing, Berkshire Hathaway, General Electric, WW Grainger), zwei aus Singapur (Singapore Tech Engineering, SMRT Corp) und je eines aus Kanada (Imperial Oil) resp. aus China (MTR). Für eine Beurteilung der Strategie ist es derzeit noch zu früh. Sie bildet aber auf jeden Fall einen interessanten Anlage-Ansatz ab. Für VZTIC wird eine Managementgebühr von 1,20% p.a. belastet, die Dividenden werden jedoch reinvestiert. Das Zertifikat ist in CHF ohne Währungsabsicherung denominiert. Eine Quanto-Version des Produkts wäre aus Anlegersicht noch vorteilhafter. Wem Qualitätsunternehmen am Herzen liegen, findet mit VZTIC eine interessante Möglichkeit für das Portfolio.