Hinter dem Namen des Basiswertes versteckt sich ein attraktiver, 25 Energie Infrastruktur Master Limited Partnerships (MLP) umfassender Benchmark, welcher von der unabhängigen Analyse-Firma Alerian entwickelt wurde (www.alerian.com). Der Index wird gemäss einer begrenzten, frei handelbar adjustierten, kapitalisierungs-gewichteten Methode berechnet. Seine Kursentwicklung kann in Echtzeit auf Kurs- wie auf Performance-Basis an der NYSE verfolgt werden. Die MLPs sind durch ein Gesetz der US-Regierung aus dem Jahr 1987 zur Förderung der Energieversorgung entstanden. US-Dienstleister aus dem Kohleminen-, Öl- und Gassegment versteuern maximal 10% ihrer Gewinne. Nahezu der gesamte Ertrag fliesst in Form von Dividenden an die Anleger. Als börsennotierte Kommanditgesellschaften verdienen MLP-Konzerne daran, das Öl und Gas der grossen Förderer durch ihr Netz aus Pipelines, Lagertanks, Terminals und Verarbeitungsanlagen zu schleusen – ein hochprofitables und über Jahrzehnte hinweg stabiles Ertragsmodell.

Einige Eckdaten des Indexkonzeptes

Für die Aufnahme der Gesellschaft oder der Partnership in den Alerian MLP Infrastructure müssen unter anderem die folgenden Kriterien erfüllt sein: Handel des Titels an der New York Stock Exchange oder NASDQ; Erträge hauptsächlich aus Transport, Lagerung, Verarbeitung oder Produktion von Energierohstoffen; Zahlung einer Ausschüttung in den letzten vier Quartalen; positive oder gehaltene künftige Ausschüttungen erwartet; Erfüllung eines geforderten minimalen täglichen Handelsvolumens von 25‘000 Einheiten sowie eine Marktkapitalisierung von mindestens USD 500 Mio. Durch ein regelmässiges Screening und ein ebensolches Rebalancing wird sichergestellt, dass der Index sich immer auf dem neuesten Stand befindet. Der Index wurde am 29. Dezember 1995 mit einem Wert von 100 gestartet.

Erstaunlich geringe Nachfrage

Im Dezember 2010 lancierte die UBS ein Tracker-Zertifikat auf diesen Basiswert. Trotz der bereits in der Vergangenheit eindrücklichen Performance (siehe Grafik) blieb der Zuspruch bislang unverständlicherweise eher mager. Dabei zählte der Alerian MLP Infrastructure Index auch im schwierigen Jahr 2011 zu den Top-Performern und bescherte den Inhabern von ALERI schöne Gewinne. Ein Grund für die Zurückhaltung der Investoren liegt wohl im wenig aufschlussreichen Namen des Basiswertes, der keinen Rückschluss auf den Hintergrund liefert. Ein Kauf im Sekundärmarkt drängt sich geradezu auf. Zumindest der Benchmark sollte inskünftig Aufnahme auf die Watchliste renditebewusster Investoren finden!