Etliche Experten prognostizieren in den kommenden Jahren eine stetige Abnahme der Gold-Fördermengen. Peak Gold, der Oberbegriff dieser Entwicklung, lässt eine Beschleunigung der M&A-Aktivitäten erwarten. Wer auf Goldminenaktien setzt, der sollte daher dieses Teilsegment berücksichtigen, da Akquisitionen in aller Regel nur mit einem Preisaufschlag über die Bühne gehen. Ohne profunde Kenntnisse ist ein erfolgreiches Stock-Picking wenig chancenreich. Als taugliche Alternative bietet sich ein Sample an Kandidaten an. Das vermindert zwar das Gewinnpotenzial, reduziert aber das Risiko eines Fehlgriffes. Der Tracker JFBYQ umfasst Aktien von 17 möglichen «Übernahmeopfern» und eignet sich für eine Umsetzung der beschriebenen Grundidee.

Die Emission erfolgte, im Rückblick betrachtet, zu einem sehr ungünstigen Zeitpunkt. Nach dem Zwischenhoch des Goldpreises Ende Februar durchlief das Edelmetall eine mehrwöchige Korrektur. Minenwerte mussten deshalb arg Federn lassen. Ganz besonders ausgeprägt fiel dabei der Rückschlag bei M&A-Kandidaten aus. Die bisherige Kursentwicklung war daher bislang keine Offenbarung. Etwas besser über die Runden kam das Tracker-Zertifikat GMJCH der EFG Financial Services, welches auf dem Solactive Gold Mining Junior TR Index basiert (www.structured-solutions.de/aktuelle-zusammensetzung.html?isin=DE000A1EYGW9). Der von Structured Solutions kreierte Benchmark ist breiter aufgestellt und umfasst gegenwärtig 27 Aktien. Elf davon decken sich mit der Auswahl von JFBYQ.

Erstes Übernahmeopfer

Inzwischen musste aus dem Warenkorb JFBYQ mit Minefinders bereits ein Unternehmen seine Selbstständigkeit aufgeben. Der Blue Chip Pan American Silver nutzte das günstige Umfeld und verbreiterte damit seine Produktionsbasis. Die Akquisition erfolgte teilweise in bar und teilweise in Aktien. Die Aktienkomponente wurde anteilsmässig in den Basket neu aufgenommen. Da das Übernahmeangebot der Minefinders-Aktie vor der Emission erfolgte, vermochte der Basket davon nicht zu profitieren. Was nicht ist, das kann aber noch werden! So verfügen die Blue Chips der Branche über grosse Cashbestände, die es zu investieren gilt. Die Bewertungen der Goldminen sind zudem heute günstiger als zu Beginn der Rohstoffhausse im Jahre 2000 oder nach der Finanzkrise im Jahre 2008. Es scheint daher lediglich eine Frage der Zeit, bis die überschüssigen Mittel zur Verbreiterung der Produktionsbasis eingesetzt werden. Beide Zertifikate sind somit auf mittlere und längere Frist kaufenswert.