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Tracker-Zertifikat auf nachhaltigen Automotive Basket: Auf der Überholspur
Der Automobilsektor zählt 2012 zu den Branchen mit der besten Performance. Sekundärmarktkäufe fokussierter Tracker-Zertifikate wie BSAUTO bleiben lohnenswert, zumal der positive Trend in der zweiten Jahreshälfte anhalten dürfte.
von Dieter Haas
BSAUTO setzt auf Aktien nachhaltig geführter Unternehmen der Bereiche Auto & Autozulieferer. Kernthemen sind dabei Produktinnovationen zur Reduktion der Schadstoffemissionen und des Treibstoffverbrauchs der Fahrzeuge sowie zur Verbesserung der Verkehrssicherheit, die Sicherheit der Qualität und Zuverlässigkeit der Fahrzeuge und die sozialverträgliche Gestaltung der zunehmenden Produktionsverlagerungen in Schwellenländer. Die Auswahl wird regelmässig überwacht und kann nach Bedarf verändert werden. Das Zertifikat fällt somit in das Segment «Actively Managed». Für «Actively Managed Certificates» ist der Market Maker verpflichtet, auf jeder Seite (Geld und Brief) für Beträge von mindestens CHF 50'000 Geld-/Brief-Kurse zu stellen, deren Spanne 3% nicht überschreiten darf.
Begrenztes Anlageuniversum
Aus dem möglichen Anlageuniversum von 73 Titeln kommen für BSAUTO aufgrund der Nachhaltigkeitsprüfung lediglich elf infrage. Acht davon wurden bei der Emission ausgewählt und gleich gewichtet in den Basket aufgenommen. Die Zusammensetzung ist seither unverändert geblieben. Als einziger Automobilhersteller wäre Peugeot gemäss der aktuellen Einschätzung der Bank Sarasin für das nachhaltige Anlageuniversum qualifiziert. Aufgrund der starken Konzentration auf den europäischen Markt wurde der Titel bislang nicht berücksichtigt. Angesichts der kleinen Auswahl ist die jährliche Managementgebühr an der oberen Grenze.
Statement der Bank
Gemäss Jean-Philippe Hechel, Strategieberater im Sarasin Portfolio Management, investiert der Basket zurzeit ausschliesslich in Autozulieferer. Die ausgewählten Unternehmen sind Technologieführer in ihrem entsprechenden Marktsegment. Autozulieferer profitieren überdurchschnittlich von den Industrietrends Nachfrage Schwellenländer (v.a. China, Brasilien und Russland), alternative Antriebstechnologien sowie Reduktion von CO2-Ausstoss und Benzinverbrauch.
Rückblick und Ausblick
Performancemässig liegt BSAUTO seit der Emission leicht hinter dem nicht nachhaltigen Kriterien unterliegenden Tracker DJXMO zurück. Dieser basiert auf dem 14 Aktien umfassenden europäischen Branchenindex Euro Stoxx Auto & Autozulieferer. Beide Tracker-Zertifikate legten seit dem Spätherbst 2011 im Vergleich zum Gesamtmarktindex überproportional zu. In den kommenden Monaten (spätestens ab August) rechnen wir mit einer Fortsetzung der positiven Marktentwicklung. Das sollte zyklischen Branchen Aufwind verleihen und beiden Zertifikaten weitere Kursgewinne bescheren.
