Apple: Die Eine-Billion-US-Dollar-Wette

• Martin Raab
  

Die Zahlentermine von Apple zählen an der Wall Street seit jeher zu den Highlights der «Earnings Season». Gespannt warteten Investoren und Analysten daher auch an diesem Dienstag auf den Zwischenbericht des weltgrössten Börsenunternehmens. Sie wurden nicht enttäuscht. Im dritten Quartal der Geschäftsperiode 2018 (per Ende September) verbuchte der Konzern ein Umsatzwachstum von 17% auf USD 53.3 Milliarden. Unterm Strich verdiente Apple mit USD 11.5 Mrd. knapp ein Drittel mehr als im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Gewinn je Aktie legte sogar um 40% auf USD 2.34 zu.

«Wir sind begeistert, Apples bisher bestes Juni-Quartal zu berichten», kommentierte CEO Tim Cook das Zahlenwerk. Gleichzeitig hob er hervor, dass der Konzern nun vier Quartale nacheinander ein prozentual zweistelliges Umsatzwachstum eingefahren hat.  Der zentrale Wachstumstreiber war einmal mehr das iPhone. Zwar verkauften die Kalifornier mit 41.3 Mio. weniger Stücke des Smartphones als erwartet. Doch die Kunden griffen vor allem zu den teueren Varianten, wie dem iPhone 8 sowie dem Luxusmodell X. Laut Angaben des Datendienstleister Factset lag der durchschnittliche Verkaufspreis je iPhone mit USD 724 deutlich über dem Marktkonsens.

Dem CEO zufolge brummt auch das Service-Geschäft. Die Sparte, zu deren neben digitalem Content unter anderem auch das Bezahlsystem ApplePay zählt, verbuchte ein Umsatzwachstum von 31%. Um 37% schnellten die Erlöse mit «sonstigen Produkten» wie den AirPod-Kopfhörern oder der Apple Watch nach oben. Der erfolgreiche Geschäftsgang liess die Kasse einmal mehr kräftig klingeln: Apple fuhr im abgelaufenen Quartal einen operativen Cashflow von USD 14.5 Mrd. ein. Entsprechend grosszügig zeigt sich das Unternehmen weiterhin gegenüber seinen Aktionären. Laut CFO Luca Maestri wurden im Berichtsquartal USD 25 Mrd. an die Investoren zurückgeführt, unter anderem über ein Aktienrückkaufprogramm.

Angesichts der Tatsache, dass auch der Ausblick die bisherigen Schätzungen der Wall Street übertraf, überrascht die positive Kursreaktion nicht: Am Tag nach der Zahlenvorlage legte die Apple-Aktie um knapp 6% auf ein neues Allzeithoch von USD 201.50 zu. Damit fehlen nur noch USD 4.99 oder knapp 2.5% zur Schallmauer von USD 1 Bio. Apple wäre das erste börsennotierte Unternehmen überhaupt, welches eine Marktkapitalisierung dieser Höhe erreicht. 

Anlagekonklusion:

Mit dem Call-Warrant APLULU können Trader darauf setzen, dass der historische Meilenstein Realität wird. Der UBS-Schein notiert im Geld und zeigt aktuell einen Hebel von 12.3. Durchaus attraktive Konditionen habe auch Barrier Reverse Convertible auf Apple zu bieten. Beispielsweise hat Vontobel im Juni das Coupon-Papier RAABAV lanciert. Solange der Basiswert bis zum 19. Juli 2019 nicht auf oder unter die Barriere bei USD 132.19 fällt, wirft das Produkt die Maximalrendite von 6.8% p.a. ab.