Bâloise: Transformation als Gewinnchance

• Martin Raab
  

Die Geldpolitik der Notenbanken hat den Zins für sichere Anlagen quasi abgeschafft. Beispielsweise hält die EZB ihren Leitsatz derzeit bei Null, die SNB ist mit minus 0.75% sogar noch restriktiver. Zum Leidwesen der Versicherungsbranche, die aufgrund ehemals hoher Zinsversprechen diese bittere Pille schlucken muss. Doch haben sich inzwischen viele Vertreter der Zunft auf diese Situation eingestellt und versuchen unter anderem mit neuen Produkten zu punkten.

Aussichtsreiche Verwandlung

Auf einem guten Weg ist die heimische Bâloise. Der Versicherer mit Sitz in Basel befindet sich gerade in einem erfolgreichen Wandlungsprozess. Das Unternehmen versucht sich mehr und mehr von den klassischen Lebensversicherungen zu lösen und baut im Gegenzug das Geschäft mit innovativen und weniger kapitalbindenden Lebensversicherungsprodukten aus. Die Transformation spiegelt sich in den Zahlen für die ersten neun Monate wider. Während das traditionelle Lebengeschäft – gemessen am Prämienvolumen – 6.8% auf CHF 2.92 Mrd. einbüsste, zog die Sparte Nichtlebenversicherung um 2.1% auf CHF 2.67 Mrd. an.

Insgesamt ist das Volumen der Gruppe im Zeitraum Januar bis September um 2.7 Prozent auf CHF 7.23 Mrd. angestiegen. Dies ist vor allem dem starken Wachstum im Geschäft mit fondsgebundenen Lebensversicherungen zu verdanken. Die Prämien mit Anlagecharakter nahmen um rund 27% zu. Dabei waren Belgien mit einem Zuwachs von 24.4% und Luxemburg mit 40.5% die Top-Performer.

Richtig durchstarten möchte Bâloise im kommenden Jahr. Das Unternehmen teilte mit, dass sich Bâloise «in voller Fahrt zur neuen strategischen Phase ab 2017» befindet. Bis 2021 möchte der Konzern eine Million Kunden gewinnen und CHF 2 Mrd. Cash in die Holding zurückführen. Damit soll nicht nur das Unternehmen weiterentwickelt, sondern auch die attraktive Aktionärspolitik fortgeführt werden. Derzeit beträgt die Dividendenrendite stolze 4.2%.

Charttechnische Ampel schaltet auf Grün

Bereits in Fahrt ist die Bâloise-Aktie. Seit Mitte des Jahres zeigt sich in dem SMIM-Titel eine nachhaltige Aufwärtsbewegung. Seither hat sich der Kurs um knapp 14% verbessert. Diese jüngste Klettertour hat das charttechnische Bild deutlich verbessert. Nicht nur, dass der Abwärtstrend aus dem ersten Semester ad acta gelegt wurde, auch sind die gleitenden Durchschnitte 100 Tage und 200 Tage gerade dabei ein gewichtiges Kaufsignal zu senden. Die 100-Tage-Linie schneidet den längerfristigen Durchschnitt von unten nach oben, was einem sogenannten «Golden Cross» entspricht.

Hohe Gewinne locken

Für Trader, die Bâloise einen nachhaltigen Erfolg in ihrem Transformationsprozess zutrauen, können mit dem Call Warrant BALUH der UBS mit einem Hebel von 8.1 auf weitere Avancen setzen. Der Strike liegt mit CHF 140 etwas oberhalb des derzeitigen Kursniveaus, der Optionsschein befindet sich also «out of money». Wer ebenfalls eine positive Meinung zu Bâloise mitbringt, sich aber einen Teilschutz gönnen möchte, kann einen Blick auf den Barrier Reverse Convertible EFGHMX von EFG werfen. Das Produkt stellt eine Maximalrendite von 7.5% p.a. bis Dezember 2017 in Aussicht. Die Barriere befindet sich bei CHF 101.59, was im Umkehrschluss einem Risikopuffer von 17.9% gleichkommt.

Sie wünschen sich die Analyse eines bestimmten Basiswertes? Gerne können Sie sich mit Ihrem Vorschlag an die Redaktion (info@payoff.ch) wenden.