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Block: Im Comeback-Modus

01.03.2023 4 Min.
  • Christian Ingerl
    Redaktor

Das Fintech-Unternehmen, das unterschiedliche Zahlungsdienste anbietet, meldet sich operativ wie auch an der Börse zurück. Zudem steht die Aktie kurz vor einem wichtigen Kauf-Signal.

Der 2009 gegründete Zahlungsverkehrsspezialist Square änderte Ende 2021 seinen Namen in Block, um der Strategie des Unternehmens Nachdruck zu verleihen. Die neue Bezeichnung spielt auf die Blockchain-Technologie ab, die vor allem in Bezug auf die Kryptowährungen ihren Durchbruch feierte. In Sachen Kryptos liegt der Fokus des Konzerns voll und ganz auf die Weiterentwicklung des Bitcoin-Ökosystems. Einen kurzfristigen Erfolg brachte die Umfirmierung allerdings nicht. Sowohl der Bitcoin als auch die Block-Aktie haben seither rund die Hälfte an Wert eingebüsst.

Besser als erwartet

Mit dem quasi «Kurszerfall» scheint es nun aber ein Ende zu haben. Vor wenigen Tagen veröffentlichte das Unternehmen, dessen Geschäftsmodell auf die Kernmarke Square mit seinen Softwarelösungen, die Cash App, die auf Bitcoin-Projekte spezialisierte Sparte Spiral, der übernommene Musik-Streaming-Dienst Tidal sowie die offene Entwicklerplattform TBD54566975 basiert, seinen aktuellen Quartalsbericht und schlug damit hohe Wellen am Finanzmarkt. Zum einem meldete die von Twitter-Gründer Jack Dorsey geführte Gesellschaft einen Umsatz der über den Erwartungen der Analysten lag. Dabei war die Cash App einmal mehr der Wachstumstreiber mit einem Plus von knapp zwei Drittel. Auf Sicht von 3 Jahren beträgt die durchschnittliche Steigerungsrate (CAGR) in der Sparte sogar 81%. Zum anderen schoss der Bruttogewinn im Schlussviertel 2022 um 40% auf USD 1.66 Mrd. empor. Auch auf der Ergebnisseite glänzte die Cash App, mit der Kunden Aktien und Kryptowährungen handeln können, mit einer Erhöhung des Gross Profit um 43%.

Profitabilität im Visier

Als besonders positives Signal wird das neue Kostenbewusstsein bei Block gewertet. Der Fintech-Schmiede zufolge soll sich das Einstellungstempo in diesem Jahr verlangsamen. «Im Jahr 2023 erwarten wir einen Anstieg unserer Mitarbeiterzahl um 10% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, eine deutliche Veränderung im Vergleich zu einem Wachstum von 46% in 2022», sagte Finanzvorstand Amrita Ahuja. Der Plan von Block ist, dass sich das bereinigte Ebitda im laufenden Jahr um 30% auf etwa USD 1.3 Mrd. verbessern wird. Für den Fall, dass sich das Wachstum aufgrund einer schwächeren Wirtschaft verlangsamen sollte, möchte Ahuja nicht gleich vom Gewinnziel abrücken, sondern dann auf der Kostenseite noch disziplinierter vorgehen.

Im Sog des Bitcoin

Grundsätzlich ist die Block-Aktie nichts für schwache Nerven. Das gilt insbesondere in Hinblick auf den Bitcoin, mit dem der Online- und Mobile-Payment Spezialist nicht nur eng im operativen Geschäft verbunden ist, sondern auch über die gehaltenen Bestände. Auf diese verzeichnete das Unternehmen im Gesamtjahr 2022 einen Wertminderungsverlust in Höhe von USD 47 Mio. Doch zuletzt orientierte sich das Urgestein unter den Kryptos wieder nach oben. Und Schützenhilfe bekommt der Bitcoin weiterhin von Starinvestorin Cathie Wood. Sie geht davon aus, dass der Preis der Kryptowährung bis zum Ende des Jahrzehnts in einem bullishen Szenario auf USD 1.48 Mio. zulegen wird, was einer CAGR von etwa 70% entsprechen würde. Sollte es zu einem Bärenmarkt kommen, wird ein Wert von USD 258‘500 prognostiziert. Dies würde immerhin noch einem durchschnittlichen Wachstum von 40% entsprechen.

Anlagekonklusion

Aktuell stehen die Zeichen bei der Block-Aktie auf Grün – und das gleich in mehrfacher Hinsicht. Erstens gab das Unternehmen einen optimistischen Ausblick auf das Jahr 2023, zweitens befindet sich der Bitcoin auf Comeback-Kurs und drittens steht der Tech-Titel nach einer jüngsten Erholung vor einem wichtigen charttechnischen Signal. So pirscht sich der 100-Tage-Durchschnitt von unten an die 200-Tage-Linie heran und würde bei einem Durchbruch ein «Golden Cross» erzeugen. Anleger mit einem optimistischen Szenario können mit dem auf SwissDOTS gehandelten Mini Future long (Valor 123853775) der Societe Generale eine gehebelte Wette eingehen. Der Multiplikator beträgt 2.9. 

Für den Fall, dass dem Rebound die Kraft ausgeht, hat die Bank Vontobel das passende Produkt parat. Das Ende Januar emittierte Short Constant Leverage-Zertifikat (Symbol: FSQADV) hebelt Kursverluste um den Faktor 4.

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