Chevron – renditestarker Energie Blue Chip

• Dieter Haas
  

 

Der Energiesektor gehörte im abgelaufenen Jahr  zu den am besten, obwohl der Sektor im S&P 500 Index nur gut 3% abdeckt. Noch vor 10 Jahren machte der Energiesektor 13 % des S&P 500 aus. Energieaktien sind ungeliebt und werden zu wenig gehandelt .Ein Teil davon ist auf grüne Mandate zur Diversifizierung weg von Öl und Gas zurückzuführen, der grösste Teil jedoch auf die Tatsache, dass Energieaktien seit Ende 2014 einen wirklich miserablen Markt mit einem Überangebot ertragen mussten. Das brutale Umfeld der letzten Jahre hat viele marginale Betreiber aus dem Geschäft und viele marginale Projekte aus dem Verkehr gezogen. Infolgedessen haben wir heute einen gesünderen Markt. Angebot und Nachfrage sind im Gleichgewicht, und die Energiepreise haben sich im Jahr 2021 kräftig erholt. Der positive Trend hat sich in den ersten Wochen 2022 fortgesetzt. Tauchen nicht neue COVID-Varianten mit schwerwiegenden Verläufen auf, welche die Nachfrage nach Öl dämpfen gehen die meisten  Analysten von weiter steigenden Ölpreisen im neuen Jahr aus. Goldman Sachs rechnet für 2022 mit einem Ölpreis der Sorte Brent von 96 $ pro Barrel und für 2023 von 105 $ pro Barrel.

Chevron ist nicht nur wegen seiner Grösse und seines diversifizierten Geschäfts, das die integrierte Öl- und Gaswertschöpfungskette umfasst, ein attraktiver Wert. Es zeichnet sich auch dadurch aus, dass das Unternehmen ein sehr effizientes Portfolio hat und wohl der schlankste der grossen Ölkonzerne ist. Chevron kann mit dem Öl und Gas, das es fördert, transportiert und raffiniert, eine gute Rendite erzielen, ohne so viel Geld auszugeben wie seine Konkurrenten. Das liegt zum Teil an den hohen Ausgaben, die nach dem Crash in den Jahren 2014 und 2015 zurückgefahren wurden. Es liegt aber auch daran, dass das Unternehmen gut in attraktive Geschäftsfelder investiert hat, die auch bei niedrigeren Öl- und Gaspreisen eine Rendite abwerfen können. Chevron hat sich auch nicht davor gescheut, Schwächephasen an der Börse auszunutzen – vor allem durch den günstigen Kauf der Anlagen von Noble Energy im Permian Basin auf dem Höhepunkt des Abschwungs 2020.

Chevron wird zum knapp zum 10-fachen der für 2022 erwarteten Gewinne gehandelt und bietet eine Dividendenrendite von über 4 %. Das ist bemerkenswert günstig in einem Markt, der nach verschiedenen Massstäben so teuer ist wie seit den Blasenjahren der späten 1990er Jahre nicht mehr. Die am 28.Januar 2022 veröffentlichten Zahlen für das vierte Quartal dürften die Erwartungen der Anleger erfüllen.

Anlagekonklusion:

Die Aktie von Chevron wird derzeit mit einem erheblichen Abschlag auf einen ansonsten teuren Markt gehandelt. Die Charttechnik lässt weitere Kursgewinne erwarten. Das Allzeithoch von USD 135 aus dem Jahre 2014 dürfte das nächste anzusteuernde Kursziel sein. Die Spannbreite der Kurszielschätzungen der vom Finanzdienstleister Infront erfassten Analysten liegt zwischen USD 130 und USD 155. Der Sell-Off an den Börsen bietet in den kommenden Tagen günstige Einstiegsmöglichkeiten bei Chevron!

 

Quelle: Swissquote

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