Die Qual der Wahl wird zum Problem

• David Schmid, Partner
  

Der Markt für Krypto-Assets ist in den ver- gangenen Monaten enorm gewachsen. Nicht nur das Volumen in direkte und in- direkte Anlagen hat stark zugenommen, sondern auch das Angebot an ETPs und Strukturierten Produkten auf Basiswerte wie Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana und Co. Der Markt wird erwachsen, doch damitauch die üblichen Probleme. Denn wer die Wahl hat, hat die Qual. Und da kommen nicht nur Endkunden, sondern auch Ver- mögensverwalter und Bankberater schnell an ihre Grenzen. Doch es gibt Lösungen.

Die erste Aktienbörse entstand mit der Amsterdam Stock Exchange im Jahre 1612. Sie gilt als erste Börse, die im 17. Jahrhundert einen dauerhaften Wert- papierhandel ermöglichte. Mittlerweile gibt es weltweit mehr als 40’000 börsengelistete Unternehmen. Die Analyse von Aktien und deren Kurs-verläufen sowie Fundamentaldaten gehören dabei zum täglichen Brot eines jeden Vermögens- verwalter und Bankberater.

Doch wie sieht es bei dem neu aufstrebenden Kryptomarkt aus? Auch hier gibt es mittlerweile über 10’000 verschiedene Assets. Hinzu kommen neue Begriffe wie DeFi, Smart Contracts, Stablecoins, Exchange Tokens, Web3, File Storage und viele andere Anwendungen, nach denen diese sogenannten «Coins» kategorisiert werden. Es braucht somit enorm viel Zeit sowie die richtigen Quellen und Tools, um sich mit dieser neuen Assetklasse vertraut zu machen. Da hilft es nicht, wenn viele Anbieter nur alleine den Zugang zu diesen Assets über börsengelistete Produkte ermöglichen und immer neue Kryptowährungen verbriefen. Sondern es benötigt zu- nehmend zusätzlich professionelle Unterstützung bei der Auswahl und der fortlaufenden Analyse dieser Vermögens- werte, speziell auch im gesamten Portfoliokontext des jeweiligen Kunden. Warum ist das so?

«Insbesondere in diesem Jahr scheint die Auswahl der richtigen Assets wichtiger zu werden.»

2022: Die Korrelation nimmt ab

Die ersten Wochen im neuen Jahr zeigen bereits wo die Reise am Kryptomarkt hingehen könnte. Es scheint so, als ob in diesem Jahr die «Asset Selection» eine größere Rolle spielen wird. Im Dezember haben wir unsere Kunden bereits auf diesen Trend zu einer geringeren Korrelation zwischen den grossen bekannten Namen wie Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) zu anderen aufstrebenden Kryptowährungen aufmerksam gemacht.

Während BTC und ETH grössere Kursverluste hinnehmen mussten, konnten andere Assets wie zum Beispiel Juno oder Atom (siehe Chart) aus dem
Cosmos Ökosystem weiter zulegen. Insbesondere seit Beginn des Jahres scheint die Wahl der richtigen Assets immer wichtiger zu werden. Die Zeit, in der Anleger einfach nur auf Bitcoin und Ethereum setzen mussten, um Kurs- gewinne zu erzielen, könnte in 2022 somit erst einmal vorbei sein. Immer mehr andere ernstzunehmende Blockchain- Anwendungen geraten in den Fokus der breiten Öffentlichkeit. Es ist ein Zeichen einer gewissen Marktreife, dass wir uns zu einem Markt von Tokens und nicht zu einem Token-Markt entwickeln.

Umso wichtiger wird es, den Markt in der gesamten Breite zu kennen und fortlaufend zu analysieren. Dabei spielen die Auswahl der richtigen Assets sowie das Timing fürKauf und Verkauf eine immer wichtigere Rolle. Wir bei CATFP bauen hierbei auf ein Netzwerkausnationalenundunabhängigen Experten aus dem Kryptobereich. Wir analysieren fortlaufend bestehende, als auch neu aufstrebende Kryptowerte und ordnen diese in den Gesamtkontext ein. Während andere noch von «FANG»-Aktiensprechen, diskutieren wir mit interes- sierten Kunden bereits über das L1-Trio «Solunavax» (Solana, Terra (LUNA) und Avalanche) sowie das aufstrebende Cosmos Ökosystem um Juno, Osmo und Atom.

Sollten Sie mehr über die volle Breite dieser neuen Assetklasse erfahren wollen und ebenfalls Unterstützung bei der Zusammenstellung ihres Portfolios benötigen oder nach aktiven Anlage- lösungen suchen, stehen meine Kollegen und ich Ihnen gerne zu Verfügung. Denn nicht nur die vielen neuen passiven Anlagemöglichkeiten an SIX, sondern auch die zunehmende Volatilität und sinkende Korrelation im Kryptomarkt wird in 2022 aktives Management erfordern. Und am Ende haben eben wieder Sie die «Qual der Wahl» – im Auftrag Ihrer Kunden.