Französische Turnaround-Chance bietet 12% Rendite

• Martin Raab
  

Die französische Grossbank Crédit Agricole haben trotz ihrer Grösse nur wenige Anlager und Investmentberater auf dem Radar. Das Kreditinstitut, mit 24% Marktanteil in Frankreich ein etablierter Player, befindet sich im Umbruch und der Kurs hat sich seit einem Jahr knapp halbiert. Grund dafür sind neben der desaströsen Geldmarktpolitik der EZB auch die harschen Aufräumarbeiten des neuen Vorstandschefs Philippe Brassac. Seine eingeleitete Neuausrichtung der Bank belastete das Ergebnis mit knapp 400 Millionen Euro. Die Bank hatte im Februar angekündigt, die Verbindung zu den genossenschaftlichen Regionalbanken in Frankreich neu zu ordnen. Der Konzern ist zu einem Viertel an den gut drei Dutzend Genossenschaftsbanken beteiligt. Ausserdem gehört der Crédit Agricole die deutsche DZ Bank, das Zentralinstitut für den (immer noch profitablen) deutschen Genossenschaftssektor.

Situation gezielt für Renditeoptimierung nutzen
Gelingt CEO Brassac’s Wette, und die Crédit Agricole schafft den Turnaround, könnten auch rasch die Anleger der Aktie neues Leben einhauchen – doch die Notenbankpolitik der EZB wird auch in den nächsten 12 Monaten ein Margenbremser bleiben. Sprich, die Aktie scheint zu einer Seitwärtsbewegung verdammt zu sein. Daher liegt es nahe, sich aus der Not eine Tugend zu machen: Die Bank Vontobel bietet als einer der wenigen Emittenten  Aktienanleihen aka «Reverse Convertibles» auf Crédit Agricole an. Konkret gibt es ab sofort ein Reverse Convertible (ISIN DE000VN1W969), welcher nominal 10% p.a. Zinscoupon bezahlt und effektiv sogar unter den internen Produktkosten des Emittenten zu haben ist. Die Rendite beträgt aktuell sogar 12.06%. Die Laufzeit bis zum 23. Juni 2017 ist überschaubar, der Strike bei EUR 8.00. Wenn also die Aktie der Crédit Agricole am 16. Juni 2017 über EUR 8.00 schliesst gibt es das eingesetzte Cash plus die 10% Coupon zurück. Falls die Crédit Agricole unter EUR 8.00 schliesst, erhält der Anleger 125 Aktien der Crédit Agricole, samt Coupon on top welcher die Risikoprämie für dieses lukrative Renditeoptimierungsspiel ist. Das Produkt ist an der Börse Frankfurt kotiert und kann via Broker oder Hausbank geordert werden.