Givaudan – Schweizer Aktie der Superlative

• Dieter Haas
  

Dem weltweit grössten Hersteller von Aromen und Duftstoffen läuft es prächtig. Derzeit findet sich kaum ein Haar in der Suppe. Im ersten Semester wies das Unternehmen ein Umsatzwachstum auf vergleichbarer Basis, akquisitions- und währungsbereinigt von 6,3% auf. Der Zuwachs erstreckte sich über alle Produktsegmente und Regionen. Die leicht negative Reaktion des Markets im Juli war dem Umstand zuzuschreiben, dass die Margen des Bruttogewinns, des EBITDA und des Betriebsgewinns leicht unter den Erwartungen ausgefallen waren. Das ist allerdings jammern auf hohem Niveau.

Inzwischen haben die Anleger den Titel wieder in ihr Herz geschlossen. Seit Ende August hat sich die Aktie sukzessive verteuert und befindet sich gegenwärtig auf einem Allzeithoch. Langfristig ist die Aktie von Givaudan eine absolute Granate. Seit ihrer Erstkotierung im Juni 2000 geht es stetig aufwärts. Dank ihres defensiven Geschäftes ist die Aktie zudem meist kursresistenter als der Gesamtmarkt in Baissen. In der Hausse ab September 2011 legte die Aktie bislang im Vergleich zum Swiss Performance Index eine eindrückliche Outperformance an den Tag. Diese sollte bis auf weiteres anhalten, zumal die Perspektiven nach wie vor eine Fortsetzung der Erfolgsgeschichte anzeigen.

 Quelle: Givaudan

Mit der im Mai bekanntgegebenen Übernahme des vietnamesischen Aromenherstellers Golden Frog konnte Givaudan seine marktführende Position bei natürlichen Ingredienzen stärken. Golden Frog produziert natürliche Aromen, Extrakte und ätherische Öle für die Nahrungsmittelund Getränkeindustrie. Das Unternehmen nutzt die grosse Artenvielfalt von Vietnam, um ein breites Portfolio an natürlichen Ingredienzien anzubieten, darunter Kräuter, Gewürze, Fruchtund Gemüseextrakte sowie ätherische Öle. Golden Frog verfügt über einen Hauptsitz und Produktionsstätten in der Region von Ho Chi Minh und bedient mit 156 Mitarbeitenden die
Bedürfnisse der ASEAN-Märkte. 

Laut dem CEO Gilles Andriers lautet die Gesellschaftsvision wie folgt: “Our vision is to inspire emotion through our creations every day, everywhere, as we strive for a better tomorrow.”

Im dritten Quartal konnte der Gruppenumsatz auf vergleichbarer Basis um 6,4 Prozent auf 4,66 Milliarden Franken gesteigert werden.In der Division Riechstoffe stieg der (vergleichbare) Umsatz um 8,5 Prozent auf 2,09 Milliarden. In der Sparte Aromen resultierte derweil ein Anstieg von 4,6 Prozent auf 2,58 Milliarden. Damit erfüllte der Konzern die Erwartungen der Anleger und bestätigte gleichzeitig, die anvisierten Ziele für 2020. Die bis 2020 gültigen 5.Jahres-Ziele sehen ein durchschnittliches organisches Umsatzwachstum von 4-5% vor und einen freien Cash flow in % des Nettoumsatzes von 12-17%. Bis dato ist man voll im Plan.

Anlagekonklusion:

Die Aktie von Givaudan ist ein absolutes Muss in einem Schweizer Aktienportfolio zumal die relative Outperformance zum Gesamtmarktindex weiter anhalten dürfte.

Für renditeorientierte Anleger bietet der im August emittierte BRC RGIANV der Raiffeisen Schweiz eine attraktive Rendite. 

 

Quelle: Infront