Gurit – erfolgreicher Strategiewechsel

• Dieter Haas
  

Gurit und der Joint-Venture Partner Essex/Dow führten mit ihrem Direktklebekonzept für Glas-/Metall-Klebedichtungssysteme und innovativen Dämpfungsmaterialien viele Jahre lang die Entwicklung in der Automobilindustrie an. Im Zuge der zunehmenden Globalisierung der Automobilindustrie verkaufte Gurit seine Anteile am Joint-Venture im Jahr 2000 an Dow Chemical. Die finanziellen Mittel aus diesem Verkauf wurden zur zügigen organischen Expansion sowie für Akquisitionen im Medizin- und Verbundwerkstoffgeschäft eingesetzt. Das Textildruck- und Veredelungsgeschäft dagegen wurde eingestellt, das Fasertechnologiegeschäft und das Geschäft mit thermoplastischen Materialien wurden verkauft.

Mittlerweile ist Gurit ist ein führender Hersteller und Zulieferer von Hochleistungsverbundwerkstoffen, Ingenieurlösungen, den Formenbau für die Windenergieindustrie sowie für ausgewählte Fertigbauteile und ist einzigartig positioniert um weltweite Wachstumsmärkte zu bedienen.

Der Umbau des Konzerns hat sich voll ausbezahlt. Die Aktie zählt seit 2015 zu den absoluten Top-Werten im Mid-Cap Segment der Schweiz. Die am 15. Oktober bekanntgegebenen Umsatzzahlen für das dritte Quartal dürften die Erwartungen der Anleger erfüllen und aufzeigen, dass Gurit weiterhin voll auf Kurs liegt. Im ersten Halbjahr erzielt die Gruppe inkl. Akquisitionseffekte ein Nettoumsatzwachstum von 45,8% (ohne Akquisitionseffekte: + 14,6%) und eine Betriebsgewinnmarge von 9,7% (12,5% für die fortgeführten Geschäftsbereiche). Sehr dynamisch verlief vor allem der Windenergiemarkt. Damit hat der Konzern die Anleger positiv überrascht.

Die Eckdaten für die fortgeführten Geschäftsbereiche waren im ersten Halbjahr 2019 mehr als eindrücklich.

                                  1HJ 2019             1HJ 2018
Nettoumsatz                     274,9                  189,0
Betriebsgewinn                   34,4                    20,5
Betriebsgewinnmarge          12,5 %               10,8 %
EBIT                                  34,4                    19,5
Nettogewinn                       25,2                    15,8
Nettogewinnmarge                9,2%                   8,3 % 

Für das Geschäftsjahr 2019 rechnet die Gesellschaft mit einem Umsatz von über CHF 525 Millionen und einem Betriebsgewinn in der oberen Hälfte des Zielkorridors von 8% bis 10%. Die mittel- und längerfristigen Perspektiven sehen rosig aus, zumal der für den Konzern wichtige Windenergiemarkt auch in den kommenden Jahren ein überdurchschnittliches Wachstum verspricht.

Anlagekonklusion:

Im Vorfeld der Mitte Oktober anstehenden 3.Quartalszahlen ist die Aktie von Gurit seit Mitte September bereits kräftig gestiegen und hat ihr Zwischenhoch vom Juli 2017 überschritten. Als nächstes dürfte das Allzeithoch vom Juli 2007 ins Visier genommen werden. Es spricht derzeit nichts dagegen, dass dieses Ziel mittelfristig realisierbar ist. Die Aktie dürfte in den kommenden Wochen und Monaten weiterhin zu den Outperformern des Schweizer Aktienmarktes zählen.

Es ist sehr verwunderlich, dass bislang kein Emittent irgendein Strukturiertes Produkt auf diesen attraktiven Mid Cap begeben hat. Was nicht ist, das kann ja noch werden.

 

Quelle: Infront