Index- und Smart-Beta-Management sind ESG-kompatibel — in vielerlei Hinsicht

• Payoff Publisher
  

Welche Ambitionen verfolgt Amundi im Bereich ESG¹ und nachhaltiges Investieren?
Verantwortungsvolles Investieren zählt seit der Gründung im Jahr 2010 zu den Grundprinzipien von Amundi. Dies spiegelt sich vor allem darin wider, dass wir auf das Research unserer spezialisierten ESG-Rating-Teams zugreifen und ESG-Kriterien in die Anlagepolitik integrieren. Heute verwaltet die Amundi-Gruppe mehr als 280 Milliarden Euro nach ESG-Kriterien. Vor wenigen Wochen haben wir uns darauf aufbauend im Rahmen eines ambitionierten Aktionsplans verpflichtet, die ESG-Analyse bei allen Amundi-Fonds im Laufe der nächsten drei Jahre zu integrieren. Das heisst, alle Amundi-Fonds sollen dann ein überdurchschnittliches ESG-Rating aufweisen. Dies hat unter anderem zur Folge, dass wir die ESG-Analyse von heute 5‘500 auf 8‘000 Unternehmen und Emittenten erweitern, ESG-Kriterien systematisch im Portfolio-Management berücksichtigen und uns noch stärker als bisher bei Hauptversammlungen oder in deren Vorfeld engagieren. Zudem arbeiten wir bereits seit einigen Jahren bei Initiativen zur Förderung von Investitionen mit ökologischem und sozialem Nutzen mit. Dazu zählen unter anderem die PRI (Principles for Responsible Investing). Seitdem die United Nations Principles for Responsible Investing (PRI) 2006 ins Leben gerufen wurden, haben sich mehr als 1’900 Unterzeichner mit einem Anlagevermögen von mehr als 70 Billionen US-Dollar der Initiative angeschlossen und verpflichten sich, ESG-Aspekte in ihre Investitionsanalyse und ihre Anlageentscheidungen zu integrieren². Ausserdem haben wir unter dem Dach der Uno zusammen mit zwei grossen europäischen Pensionsfonds und dem Indexanbieter MSCI die Portfolio Decarbonization Coalition ins Leben gerufen. Ziel dieser Multi-Stakeholder-Initiative ist es, Treibhausgas-Emissionen zu reduzieren und institutionelle Investoren zur Dekarbonisierung ihrer Portfolios zu mobilisieren. Im Rahmen dieser Initiative haben wir auch die MSCI Low Carbon Leaders Indexfamilie mitentwickelt. Konkret geht es darum, die CO2-Emissionen bei passiven Lösungen um mindestens 50 Prozent zu reduzieren, ohne zu stark von „klassischen“ Vergleichsindizes abzuweichen.

 

«Unternehmen und Investoren erkennen zunehmend den Zusammenhang zwischen ESG und finanzieller Performance.»

 

Aber ist das Indexmanagement überhaupt mit einem ESG-Ansatz vereinbar?
Auf jeden Fall – und zwar in mehrerlei Hinsicht. Erstens in puncto Abstimmungspolitik: Seit der Gründung der ersten Indexfonds nimmt Amundi Aktionärsrechte auch im passiven Management wahr. Wir verfolgen die Philosophie, unseren Einfluss im Dialog mit Unternehmen, an denen wir beteiligt sind, wahrzunehmen und allenfalls Beschlüsse auf Generalversammlungen wenn nötig auch abzulehnen. Zweitens, mit Blick auf die von uns angebotenen Lösungen: Viele Indexanbieter verfügen über spezialisierte Analystenteams, die ESG-Daten erheben und ESG-Indizes entwickeln, die wir dann über ETFs oder Indexfonds replizieren können. Zunehmend fordern uns Investoren auch auf, individuelle ESG-Ansätze massgeschneidert umzusetzen. Interessanterweise wird heute bei zwei Drittel der Ausschreibungen die Integration von ESG-Kriterien gefordert. Gewünscht wird beispielsweise, dass wir den MSCI World replizieren, jedoch ohne Tabak, bestimmte Waffen, wie Antipersonenminen, Streubomben und Atomwaffen, und ohne Unternehmen, die mehr als 30 Prozent ihres Umsatzes mit Kohle verdienen. Dabei handelt es sich um massgeschneiderte Indizes, allerdings mit einem niedrigen Tracking-Error. 

 

 

«Die Verfügbarkeit und Qualität von ESG-Daten hat sich stark verbessert. Heute können Investoren zahlreiche ESG-Faktoren in den Anlageprozess einfliessen lassen.»

 

Was bedeutet dies konkret für Ihr Angebot?
Bei allen ETFs und offenen Indexfonds schliessen wir kontroverse Waffen systematisch aus. Dazu untersuchen unsere ESG-Analysten alle Unternehmen in unserem Anlageuniversum, ob diese betroffen sind. Zudem haben wir vor kurzem unser Indexfondsangebot um Produkte auf MSCI-SRI-Indizes (World, Europe, US und Emerging Markets) und auf SRI-US- und -Euro-Unternehmensanleihen ausgeweitet. Bereits seit einigen Jahren bieten wir ausserdem Low-Carbon-Produkte an, die die MSCI Low Carbon Leaders Indizes nachbilden. Eine Stärke von Amundi ETF, Indexing & Smart Beta ist es, Investoren ein breit gefächertes Angebot an Lösungen bieten zu können. Investoren können mit uns ESG- und Indexmanagement sowie ESG- und Smart-Beta kombinieren oder gezielt in entsprechende Themenfonds investieren. Für institutionelle Kunden und Distributoren haben wir kürzlich zudem ein auf Index- und Smart-Beta-Lösungen spezialisiertes Team gebildet. Die Experten können Kunden mit Blick auf deren Bedürfnisse und Restriktionen beraten, Portfolios analysieren, Lösungen unter Integration von ESG-Kriterien vorschlagen und entsprechende Analysen durchführen.  

 

 

—

1   Environmental, Social, Governance, also Umwelt, Soziales und Unternehmensführung

2   Quelle: PRI, per April 2018. Weitere Informationen finden Sie auf der PRI Website www.unpri.org