Interviews
«Jetzt sind wir in der Schweiz mit innovativen ETFs angekommen.»
-
Dieter Haas
Hector McNeil, Co-CEO WisdomTree Europe zum Markteintritt in die Schweiz, der offerierten Produktpalette, die zukünftige Mission und den Unterscheidungsmerkmalen seiner ETFs.
Herr McNeil, mit WisdomTree ist heute ein weiterer ETF-Titan aus Amerika in der Schweiz angekommen…
Zunächst freue mich sehr, dass ich endlich dazukomme, ETFs an der Schweizer Börse kotieren zu lassen. Das war schon zu meinen Zeiten beim Market Maker Susquehanna und dann später bei ETF Securities ein persönliches Ziel. Jetzt sind wir in der Schweiz mit innovativen ETFs angekommen. Ein wunderbarer Tag!
Welche ETFs werden heute nun erstmalig an der SIX kotiert?
Es sind sechs Stück. Namentlich der WisdomTree Emerging Markets Equity Income UCITS ETF, Emerging Markets SmallCap Dividend ETF, der Europe Equity Income ETF, Europe SmallCap Dividend ETF und die beiden US-Dividenden-ETFs WisdomTree US Equity Income und US SmallCap Dividend ETF. Eine sehr gute Mischung zum Start weg, wie wir finden. Alles natürlich in CHF handelbar, allerdings rein als Handelswährung ohne Hedge. Unsere Produkte sind darüber hinaus ausschüttend und bezahlen den Anleger je Quartal Dividende.
Was gibt es zu WisdomTree als Unternehmen in einem Satz zu sagen?
In einem Satz? Gut, versuchen wir es: WisdomTree hat gerade die Marke von USD 50 Mrd. Assets under Management überschritten, ist an der Nasdaq selbst börsenkotiert und der achtgrösster ETF-Emittent der Welt mit grossem Commitment seit 2014 für Europa und seit wenigen Tagen auch mit langfristig orientierter Präsenz der Schweiz.
Wie sieht die Mission von WisdomTree in Europa aus?
Unsere Mission ist klar: Wir positionieren uns mit neuen Produkten im europäischen Markt für ETFs, da wir fest davon ausgehen, dass die verwalteten Vermögen hierzulande rapide ansteigen werden. Aktuell sind in Europa rund USD 500 Mrd. in ETFs investiert. Das ist, wo der US-Markt vor etwa acht Jahren stand. Heute sind in den USA rund USD 2 Bio. in börsengehandelte Indexfonds investiert. Ich gehe fest davon aus, dass Europa ähnliche Zuwachsraten hat – die Argumente sprechen klar für eine vermehrte Allokation zugunsten von ETFs.
Welche Summen wird der europäische ETF Markt Ihrer Meinung nach bis zum Jahresende erreichen?
In Sachen verwaltete Vermögen schätze ich mal, wir treffen Ende Dezember in Europa auf ein ETF-Gesamtvermögen zwischen USD 600 und 650 Mrd.
Das klingt vielversprechend. In welchen Anlageklassen werden die Inflows bevorzugt investiert werden?
Dank der am Boden liegenden Zinsen feiern Aktien und damit einhergehend Dividendenstrategien ein sensationelles Comeback. Mit grosser Wahrscheinlichkeit trifft das den Nerv der Anleger auch in den nächsten Monaten – sprich der Appetit für Dividendenstrategien wird weiter wachsen. Als konkretes Beispiel: Derzeit werfen unsere WisdomTree-Dividenden-ETFs Renditen von sage und schreibe 6,6% beim WisdomTree Emerging Markets Equity Income ETF bzw. 6,3% beim WisdomTree Europe Equity Income ETF ab. Ich finde, das sind absolut klare Argumente, um über eine sinnvolle Beimischung von Dividenden als Bondersatz nachzudenken.
Wo wir gerade schon bei den Produkten sind: Es klingt nicht, als ob WisdomTree einfach seine US-ETFs per Copy-Paste nach Europa bringen möchte…
Nein, WisdomTree Europe führt wirklich kein Copy-Paste durch. Unser Setup ist europäisch. Das spiegelt sich u.a. in der irischen UCITS-Struktur jedes unserer ETFs wider. Wichtig zu erwähnen ist auch, dass unser Haus grossen Wert auf Transparenz bei den Fondsinhalten legt. Daher sind unsere ETFs physisch repliziert, sprich die Aktientitel werden ganz klassisch gekauft – eben ohne Swapgeschäfte.
Aber eben mit Securities Lending, oder?
Auch hier sind wir etwas anders. WisdomTree macht derzeit keinerlei Securities Lending-Geschäfte. Wir überlegen das zu ändern, allerdings im Unterschied zu unseren Mitbewerbern gehen alle Leiheerträge zugunsten des ETFs. Sprich der Anleger erhält die vollen Erträge. Wir schneiden uns also keine Marge aus den Leihegeschäften heraus.
Stichwort «Wir sind anders». WisdomTree nutzt strikt eigene, Smart Beta-inspirierte Indizes und lässt die üblichen Indexprovider aussen vor. Was ist die Motivation für diesen Ansatz?
Das erkläre ich gleich. Noch ein wichtiger Punkt vorab: Im Gegensatz zu den vielen Produkten, die sich Smart Beta nennen, vertrauen wir nicht nur auf ein Backtesting. Die meisten unserer in Europa verfügbaren ETFs existieren konzeptionell seit sieben oder acht Jahren in den USA. Zur Frage nach unserer Indexphilosophie: Alle unsere Indizes sind regelbasiert und setzen explizit nicht auf kapitalisierungsgewichtete Strategien. Unsere Dividenden-Indizes verwenden bei der Aktiengewichtung bzw. der Indexkomposition strikt die Summe der regelmässigen, ausgeschütteten Dividendenzahlungen. Wir vertrauen diesen Fundamentaldaten mehr als der Börsenkapitalisierung – und das bringt unseren Anlegern am Ende den Mehrwert. So ist unsere Produktpalette auf eigenentwickelte Dividendenstrategien fokussiert – und zwar auf solche, die funktionieren. Sprich wer WisdomTree ETFs kauft, holt sich Diversifikation, Transparenz, Track-Record und am Ende des Tages damit Rendite bringenden Mehrwert ins Portfolio.
Wie fällt Ihr Benchmarking in Sachen Kosten aus?
Das kann sich sehen lassen. Unser europäischer Dividenden-ETF liegt mit einer TER von 0.29% auf dem Niveau vergleichbarer, kotierter Produkte. Der Wisdom Tree Emerging Market Equity Income ETF ist sogar noch etwas günstiger als ähnliche Dividenden-ETFs. Bei den Small Cap Produkten ist unser Angebot tatsächlich weltweit einzigartig.
In Summe steigt WisdomTree in Europa damit jetzt in allen Märkten in den Ring gegen die bekannten ETF-Protagonisten. Welche konkreten Businessziele haben Sie sich gesteckt?
Da sind wir sehr entspannt, Konkurrenz belebt das Geschäft. Mein Kollege Nik Bienkowski und ich haben mit BOOST ETP und ETF Securities schon zweimal bewiesen, dass es für innovative, smarte Konzepte immer eine Nachfrage gibt. In Sachen Ziele: Wir wollen und werden 15 bis 20 neue ETFs in diesem Jahr in Europa an den Markt bringen. Ich freue mich daher schon auf neue Produkte, die wir auch an der SIX kotieren werden.
