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payoff Trading Desk

L’Oréal – Chancen überwiegen Risiken

06.02.2019 2 Min.
  • Dieter Haas

Der Kosmetikkonzern L’Oréal orientiert morgen über das Geschäftsjahr 2018 und die Perspektiven. Es darf mit Ergebnissen zumindest im Rahmen der Erwartungen gerechnet werden. 

Der französische Konsumgüterkonzern L’Oréal ist der grösste Kosmetikhersteller der Welt. Die globale Positionierung und das konjunkturresistente Geschäft sind im aktuellen Marktumfeld eine ideale Kombination.   

Morgen Donnerstag informiert der Konzern über das abgelaufene Jahr und die Perspektiven. Sollte der Absatz der Lippenstifte steigen, wäre das ein weiteres Zeichen einer beginnenden Rezession. Daran dürfte auch die von den Notenbanken seit dem Stephanstag initiierte Markterholung an den Börsen nichts ändern. Das es realwirtschaftlich längst nicht so positiv aussieht, wie es der positive Kursverlauf an den Börsen im Jahr 2019 uns weismachen will, zeigt sich bspw. am Spread zwischen der gegenwärtigen der zukünftigen Lage des US-Konsumenten. Der für die US- und indirekt auch für die Weltwirtschaft äusserst wichtige US-Konsument ist sehr pessimistisch, was die zukünftige Lage betrifft.  

 

Der Lippenstift-Indikator, erfunden von Leonard Lauder vom Kosmetik-Konzern Estée-Lauder gilt als exotischer Gradmesser für die Einschätzung des konjunkturellen Marktumfeldes. So konnte in Vergangenheit jeweils beobachtet werden, dass Frauen in schlechten Zeiten verstärkt zum Lippenstift greifen, da das Geld für teure Klamotten oder andere Luxusgegenstände fehlt.

Der allgemeine Konsens rechnet bei L’Oréal bis 2021 mit einem Reingewinn von EUR 4.4 Mrd. Das entspräche einem jährlichen Gewinnwachstum von 6.1%. Der Gewinn pro Aktie würde dann 2021 auf EUR 8.21 zu stehen kommen verglichen mit den aktuellen EUR 6.83. Dagegen wird im Allgemeinen von einer leicht rückläufigen Marge ausgegangen von 15% auf rund 14% Ende 2021.

Anlagekonklusion:

Die Aktie von L’Oréal ist ein grundsolider Value-Titel, dessen Kursentwicklung vor allem in schwierigen Zeiten den Anlegern jeweils viel Freude bereitet. Seit April 2018 entwickelt sich der Titel relativ zum CAC40 besser. Die Aktie vermochte sich aber auch in der kräftigen Kurserholung seit Anfang Jahr gut zu behaupten. Nebst einem Direktengagement bietet bspw. der im Sekundärmarkt gehandelte BRC RORAHV (Verfall: 28.6.2019) eine attraktive Seitwärtsrendite.

 

 

Quelle: Infront

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