Nabaltec: Explosive chemische Reaktion

• Christian Ingerl
  

«Das Zauberwort lautet Böhmit», diese Headline ziert die aktuelle Analyse zu Nabaltec von Hauck & Aufhäuser. Damit treffen die Experten genau ins Schwarze. Der Hersteller von Spezialchemikalien ist nämlich einer von wenigen, die das hochtemperaturbeständige Aluminium-Oxid-Hydroxid verarbeiten. Dieses wird als Trägerrohstoff für Katalysatoren oder auch als Flammschutzmittel in Leiterplatten eingesetzt. Und: Es findet zunehmend im Wachstumsmarkt E-Mobilität Verwendung. Hier wird es als Beschichtungslösung für Trennfolien in Lithium-Ionen-Batterien verwendet.

Lukrativer Rohstoff

«Viele grosse Batteriehersteller möchten auch in Europa Werke bauen und das ist für uns eine grosse Chance am Markt zu partizipieren», sagt Nabaltec-CEO Johannes Heckmann. Erst im Oktober wurde eine Handelsgesellschaft mit Sitz in Shanghai gegründet, die insbesondere den chinesischen Markt im Bereich der Lithium-Ionen-Batterien bedienen soll. Hauck & Aufhäuser glaubt an die Strategie und erwartet bis 2023 einen Umsatz in diesem Bereich von EUR 55 Millionen bis EUR 60 Millionen sowie ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) von rund EUR 20 Millionen.

Wachstumsbremse löst sich

Ein Blick auf die aktuellen Zahlen verrät, dass dies die Firma in neue Sphären bringen würde. In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2018/19 (31. März) erzielte Nabaltec einen Umsatz von EUR 135.3 Millionen – ein Plus von 4% und ein Ebit von EUR  14 Millionen, das leicht unter dem Vorjahr lag. Belastend wirkte sich der Umbau der Tochter Nashtec aus. Diese Einmaleffekte sollten nun Geschichte sein und 2019/20 dürfte die in den USA angesiedelte Firma wieder einen positiven Beitrag zum Konzernergebnis leisten. Dass Nabaltec bereits wieder auf dem Erfolgkurs zurück ist, soll sich im Ende März zu Ende gehenden vierten Quartal zeigen. Für das Gesamtjahr stellt Nabaltec nämlich ein Umsatzwachstum zwischen 8% und 11% in Aussicht. Die Ebit-Marge soll einen Wert zwischen 10% und 12% erreichen, im Vorjahr waren es 10.4%. Am 30. April wird das Unternehmen seine Bücher offenlegen.

Neue Höhen

An der Börse werden die operativen Entwicklung und dabei vor allem die Aussichten immer mehr honoriert. Nach einer monatelangen Seitwärtsbewegung hat der Small Cap in den vergangenen Wochen zum Angriff nach oben geblasen. Mit Erfolg: Ein kurzer, dynamischer Aufwärtstrend bescherte dem Titel dann ein neues Allzeithoch. Damit sind die technischen Hürden vorerst aus dem Weg geräumt.

Anlagelösung

Strukturierte Produkte sind auf dem Nebenwert noch keine am Markt. Anleger müssen ein Direktinvestment eingehen, um an der Nabaltec-Aktie (ISIN DE000A0KPPR7) zu partizipieren. Nur spekulativ orientierte Naturen sollte eine Wette wagen.