PMMI

• Dieter Haas
  

Der PMMI sollte als Instrument für einen groben Überblick der Market-Making-Qualität verstanden werden. Hohe Werte sind keine Garanten dafür, dass in jeder Marktsituation jedes Produkt nach Wunsch gehandelt werden kann. In Spezialsituationen, wenn die Emittenten zum Beispiel ihre Produkte mangels Liquidität in den Basiswerten selbst nicht präzise bewerten können, dürfen keine exzellenten Quoten erwartet werden. Zu beachten gilt es zudem, dass sich die angebotenen Produktpaletten der Emittenten bezüglich Variabilität der Basiswerte und Produktkategorien zum Teil deutlich unterscheiden. Banken, die vorwiegend einfache Produkte wie Tracker-Zertifikate auf grosse Indizes herausgeben, haben naturgemäss weniger Mühe, enge Spreads mit hoher Liquidität zu stellen als Emittenten, die etwa hochvolatile Rohstoffe-Barrier-Produkte anbieten oder verstärkt auf exotische Basiswerte setzen. Als Faustregel gilt: Alles was deutlich grösser als 80 Punkte ist, zeugt von einem erstklassigem Market Making. Dank der stabilen Wetterlage an den Finanzmärkten in den vergangenen vier Wochen veränderten sich die PMMI-Werte nur minimal. Einem Plus von 0.07 auf 96.51 Punkte bei den Anlageprodukten stand im Berichtszeitraum ein Minus von 0.44 auf 95.21 Punkte bei den Hebelprodukten zu Buche.