Trading Desk
PSP – Ende der Fahnenstange?
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Dieter Haas
Die Aktie von PSP, einer der führenden Immobiliengesellschaften der Schweiz, weist eine attraktive Dividendenrendite auf, die Kursentwicklung mahnt jedoch zur Vorsicht.
PSP Swiss Property gehört mit 90 Mitarbeitenden zu den führenden Immobiliengesellschaften der Schweiz. Das Unternehmen besitzt ein Immobilienportfolio im Wert von rund 6.9 Mrd. Schweizer Franken. Dabei handelt es sich grösstenteils um Büro- und Geschäftshäuser an erstklassigen Lagen in den wichtigsten Wirtschaftszentren des Landes. 58% des Portfoliowertes entfällt auf den Grossraum Zürich. Nach Nutzungsart aufgeschlüsselt entfällt das Gros der Mieteinahmen mit 62% auf Büros.
Strategiekonforme Liegenschaften werden mit einer langfristigen Perspektive bewirtschaftet und unterhalten. Ziel ist eine Ertrags- und Wertsteigerung durch optimale Objektnutzung und umfassende Renovationen, wobei wir das Immobilienportfolio stets zukunftsgerichtet positionieren wollen. Im Weiteren sind wir bemüht, die Betriebskosten für Eigentümer und Mieter laufend zu senken und eine nachhaltige Reduktion der Umweltbelastung in den Bereichen Energie, Wasser und CO2 zu erreichen.
PSP verfolgt eine wertorientierte Wachstumsstrategie mit klarem Fokus auf das Kerngeschäft. Die Gruppe schafft Mehrwert durch die Optimierung des bestehenden Anlage- und Entwicklungsportfolios (organisches Wachstum) und durch externes Wachstum. Dies kann mittels Firmenübernahmen, Akquisitionen von Immobilien-Portfolios oder Käufen von Einzelobjekten erfolgen.
Anlagekonklusion:
Nachdem die Aktie von PSP lange Zeit vom sinkenden Zinstrend profitiert hat, steckt sie seit dem Hoch im Februar 2015 in einem Seitwärtstrend fest und hinkt seit Februar 2017 dem Gesamtmarktindex SPI deutlich hinterher. Kursgewinne gab es seither keine mehr. Die Anleger mussten sich an die Dividende halten. Diese fliesst zwar bislang noch üppig. Kursmässig liegen bei PSP allerdings wohl keine grossen Sprünge mehr drin.
Spekulative Anleger oder vorsichtige Naturen sollten sich mit dem Kauf des Put Warrants PSPBFZ, emittiert von der ZKB, absichern. Dessen Strike von CHF 90 bietet bis zum Verfall am 15.6.18 beste Konditionen für diesen Zweck.
Quelle: Bloomberg
