
Russland – Aktienmarkt des Jahres
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Dieter Haas
Der russische Aktienmarkt liegt auf Index Basis (bspw. RTSI) bis dato ganz oben in der Performancerangliste der wichtigen Börsenplätze, ein Trend der bis auf weiteres anhalten dürfte.
Für das laufende Geschäftsjahr liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Russian Trading System Index aktuell bei rund 7! Das ist im internationalen Vergleich nach wie vor sehr günstig. Zudem scheinen etliche Rohstoffe kursmässig Boden zu finden. Wegen der rohstofflastigen Wirtschaftsstruktur ist die Preisentwicklung vor allem der Energieträger Erdöl und Erdgas von eminenter Bedeutung für Russland.
Der Ausblick bleibt für die Blue Chips des RTSI vorteilhaft. Der Bankensektor und der Unternehmenssektor erzielen die höchsten Gewinne seit dem Beginn der Sanktionen. Die Wirtschaft befindet sich auf Erholungskurs, auch wenn das makroökonomische Wachstum des Landes weiterhin eher mager bleibt. Die OECD rechnet für 2019 mit einem Plus des BIP von 1,5% und für 2020 mit einem von 1,8%.
Quelle: Infront
In den kommenden Monaten dürften weiterhin die Rohstoffwerte den Ton angeben (Gazprom, Norilsk Nickel, Tatneft ..). Daneben bleiben Konsumtitel wie die in der Lebensmittelproduktion tätige Cherkizovo Gruppe oder Stromversorger wie Rosseti oder dier grösste Mineraldüngerhersteller Uralkali überdurchschnittlich interessant.
Anlagekonklusion:
Die meisten russischen Blue Chips können über die London Stock Exchange gekauft werden.
Aus Diversifikationsüberlegungen empfiehlt sich als Beimischung russischer Aktien in einem Portfolio der Weg über einen ETF. Empfehlenswert ist bspw. der ETF CBRUS der Commerzbank, der sowohl in USD als auch in CHF gehandelt wird.
Quelle: Infront