Schutz vor allfälliger Teuerung

• Dieter Haas
  

Ungeachtet der weit geöffneten Geldschleusen der Notenbanken verharrt die Inflation auf niedrigem Niveau. Gleichzeitig steigt die globale Verschuldung munter an. Vor diesem Hintergrund scheint es nur eine Frage der Zeit bis die Währungshüter ihr Inflationsziel von den gegenwärtigen 2% nach oben korrigieren. Die Idee wird wohl bald ihren Niederschlag in der Geldpolitik finden, zumal inzwischen der Handlungsspielraum der Notenbanken rund um den Globus zur Bekämpfung zukünftiger Krisen stark geschrumpft ist. Wer als Anleger auf Nominalwertanlagen setzt, der ist daher gut beraten, auf Produkte mit einem eingebauten Teuerungsschutz zu setzen. Der seit November 2011 an der SIX kotierte ETF XG7G auf den iBoxx Global Inflation-Linked Index ist ein solches Vehikel. Dank dem CHF-Hedge müssen sich Anleger der Referenzwährung CHF keine Sorgen machen über allfällige Wechselkursfluktuationen. Ein weiterer Trumpf im Ärmel des ETF.  

Der Basiswert des ETF bildet die Wertentwicklung von bestimmten inflationsgebundenen handelbaren Schuldtiteln (Anleihen) ab, die von Regierungen oder quasi-staatlichen Emittenten begeben oder garantiert werden. Zu den quasi-staatlichen Emittenten können lokale Regierungen, von Regierungen garantierte Emittenten, staatliche Banken und/oder supranationale Emittenten gehören. Die Zusammensetzung wird nach einer vorbestimmten Methode neu gewichtet. Um an einem monatlichen Neugewichtungstag für eine Aufnahme in den Index in Betracht zu kommen, müssen Anleihen entweder von einem Emittenten mit einem hohen Kreditrating (Investment-Grade-Rating) einer der führenden Kreditratingagenturen begeben werden oder selbst über ein solches Kreditrating verfügen und sie müssen am betreffenden Neugewichtungstag eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr haben. Der Index wird auf Basis der Gesamtrendite (Total Return) berechnet, was bedeutet, dass Beträge in Höhe der Zinszahlungen wieder im Index angelegt werden. Ländermässig dominiert die USA vor Grossbritannien und Frankreich, währungsmässig entfallen auf den US-Dollar, das Britische Pfund und den Euro die grössten Gewichte. 

Anlageempfehlung:

Es darf erwartet werden, dass die Notenbanken alles daransetzen werden, um aus der Deflationsspirale herauszukommen. Die Rahmenbedingungen für XG7G könnten kaum besser sein, zumal mittlerweile auch die Aktienmärkte, die den Bonds lange Zeit vor der Sonne gestanden haben, mittlerweile sehr heiss gelaufen sind. Das Kursgewinnpotenzial von XG7G ist zwar überschaubar, aber der Spatz in der Hand ist zwischendurch besser als die Taube auf dem Dach! 

Quelle: Bloomberg