Swisscom: Lebenszeichen vor dem Zahlentermin

• Martin Raab
  

Als letzter Konzern aus dem SMI gewährt Swisscom am 16. August Einblick in den jüngsten Geschäftsgang. Bereits knapp zwei Wochen vor dem Zahlentermin lässt das Chartbild des Telekomriesen die Trader aufhorchen: Der Large Cap ist nach oben aus einem kurzfristigen Abwärtstrend ausgebrochen. Dabei gelang der Aktie auch der Sprung über die 100-Tage-Linie. Fundamental sorgte Swisscom mit einer Akquisition in Italien für positive News. Ende Juli hat die dortige Tochter Fastweb eine Vereinbarung mit Tiscali unterzeichnet.

Neben der Fixed-Wireless-Sparte übernimmt der Telekomdienstleister ein 3.5 GHz-Frequenzspektrum von dem Konkurrenten. Nach Angaben von Swisscom sichert sich Fastweb mit der rund EUR 150 Mio. schweren Transaktion einen langfristigen Zugang zum wichtigen 5G-Frequenzspektrum. Die Tochter finanziert den Deal mit den eigenen Barreserven und möchte ihn bis November in trockene Tücher bringen. Mit dieser Übernahme stärkt der Konzern sein Wachstumssegment. Während Umsatz und Ergebnis wegen des intensiven Wettbewerbs in der Schweiz stagnieren, legt Fastweb zu. Beispielsweise verbesserte die Tochter ihr operatives Ergebnis 2017 bei einer Erlössteigerung von 8.3% überproportional um 14.8%. Dieser Trend setzte sich auch im ersten Quartal des laufenden Jahres fort.

Die zähe Entwicklung am Heimatmarkt gilt als ein Hauptgrund für die bis vor kurzem schwache Börsenperformance des Telekomunternehmens. Trotz der jüngsten Avancen hinkt die Aktie dem SMI im bisherigen Jahresverlauf deutlich hinterher. Die UBS hält die Sorgen der Anleger vor einer weiteren Wachstumsverlangsamung in der Schweiz offenbar für übertrieben. Jedenfalls hat die Grossbank die Swisscom-Aktie gerade von «Neutral» auf «Buy» heraufgestuft. Die Analysten erhöhten zudem ihr Kursziel von CHF 490 auf CHF 501. Daraus errechnet sich aktuell ein Potenzial von 7.6%.

Anlagekonklusion:

Mit dem Faktor-Zertifikat SC6LCB können tradingaffine Anleger darauf setzen, dass die Aufholjagd bei dem dividendenstarken SMI-Titel mit Blick auf die Zahlenvorlage weitergeht. Das insbesondere für kurzfristige Engagements geeignete Commerzbank-Produkt partizipiert mit einem konstanten Hebel von 6 am täglichen Fortgang des Basiswertes. Achtung: Sollte Swisscom nach unten drehen, drohen überproportionale Verluste. Dagegen macht das relativ neue Bonus-Zertifikat SAUKJB eine teilgeschützte Positionierung möglich. Solange Swisscom bis zum 9. Juli 2020 nicht auf oder unter die Barriere bei CHF 366.88 fällt, wirft das Produkt mindestens 5.07% p.a. ab. Sollte der Basiswert bis dahin über das Bonus-Niveau von CHF 509.05 klettern, würde das von Julius Bär an der SIX gehandelte Zertifikat an sämtlichen Avancen teilnehmen.