Trading Desk
Target – Outperformer zum S&P 500
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Dieter Haas
Die Aktie des US-Detailhändlers Target hinkte 2017 seinem Motto: «Expect More. Pay Less» hinterher. In den letzten sechs Monaten entwickelt sie sich jedoch besser als der Gesamtmarktindex S&P 500.
Die Target Corporation gehört zu den grössten Einzelhändlern der USA und ist nach Walmart der zweitgrösste Discounteinzelhändler des Landes. Der Konzern verfügt über 1829 Geschäfte und 39 Verteilzentren in den USA und beschäftigt rund 350’000 Mitarbeiter. Das Online business läuft über target.com. Die Kunden von Target weisen im Durchschnitt ein Alter von 40 auf und verfügen über eine durchschnittliches Einkommen von schätzungsweise USD 64’000. Rund 43% der Kunden haben Kinder und ungefähr 575 besitzen einen College Abschluss.
Target zählt zur exklusiven Klasse der Dividenden-Aristokraten. Dazu zählen Unternehmen, die ihre Dividende über einen Zeitraum von mindestens 25 Jahren stetig erhöht haben. Sowohl Rendite als auch Risiko sind bei Aristokraten relativ gering. Nach einem durchzogenen Geschäftsjahr sieht sich die Geschäftsleitung des Konzerns wieder in der Spur. So äusserte sich der CEO Brian C. Cornell an der Bilanzpressekonferenz vom 6.März sehr optimistisch:
«So while 2017 was all about putting down a plan, getting the wheels turning in the right direction, 2018 is about acceleration, leveraging our
greatest assets and leaning in to our competitive strength, all in service of making Target America’s easiest place to shop.»
Die CFO Catherine R. Smith präzisierte die Aussichten Ihres CEO’s wie folgt: «In 2018, we expect that our EPS from our core business will stabilize. This reflects several profit headwinds, including accelerated depreciation resulting from our remodel program, continued cost pressure from the rapid rollout of our new fulfillment options, ongoing wage investments in the face of a tight labor market across the country and the impact of last year’s price and value investments, which we’ll annualize throughout 2018.»
Anlagekonklusion:
Nachdem der Aktienkurs von Target zwischen 2003 und Ende 2016 in etwa parallel zum S&P 500 PR Index verlief, hinkte er 2017 dem Gesamtmarkt hinterher. Seit rund sechs Monaten geht es mit der Aktie von Target, sowohl absolut wie auch relativ zum S&P 500 wieder aufwärts. Die Aktie eignet sich vortrefflich für den Einsatz von Renditeoptimierungsprodukten wie bspw. den Barrier Reverse Convertible FAMRJB der Bank Bär.
Das Rückschlagsrisiko des Aristokraten ist vergleichsweise gering. Die Aktie dürfte sich im aktuell schwierigen Marktumfeld, zumindest relativ gesehen, überdurchschnittlich schlagen.
Quelle: Bloomberg
