«The Week»: Align: +108.97% seit dem 1.1.2017

• François Bloch
  

English Summary: Increase your bets with Straumann Holding (STM SW) in combination with covered calls: +64.78% since the beginning of the year. – Applied Materials (AMAT US): This stock is getting hot. – Increase your positions with Temenos (TEMN SW): The short recommendations are useless. – Align (ALGN US): +108.57% in 2017, what else? – Lam Research (LRCX US): Stick to this value once again, it is worthwhile. – A never ending record run: Lufthansa (LHA GY) – No Fake news: Albemarle (ALB US) is a bull stock. – Just buy more of Zugs Partners Group.  – Strong buy for US aircraft producer Boeing (BA US)

Der Nordwestschweizer Börsenprinz die Straumann Holding (Börsensymbol: STMN SW) wird im Hinblick auf die  Präsentation der Quartalszahlen von diesem Donnerstag richtig in die Mangel genommen: Eine weltumspannende Privatbank aus der Schweiz, setzte über ein technisches Indikationssystem eine heftige Short-Empfehlung ab. Fassen wir die Fakten zusammen: Der seit kurzem mit über 10 Milliarden Franken bewertete Dentalhersteller erzielte einen Jahreszuwachs 2017 von satten +64.78%. Marco Gadola, seines Zeichens CEO des Unternehmens hat seit seiner Amtsübernahme die wohl erfolgsreichste Neupositionierung einer Firma in den letzten Jahren in der Schweiz vollzogen. Ich würde an Ihrer Stelle einen gedeckten Call mit einer Laufzeit von sechs Monaten mit einem Ausübungspreis von 650 Franken in Auftrag geben: Damit sollten Sie immun sein, gegen alle Strategien, welche ab dem Donnerstag in Bewegung gesetzt werde, um den Titel nach unten zu drücken. Als Argumentationsbasis wird das sportliche Kurs-/Gewinnverhältnis dienen, aber dies nur aus kurzfristiger Perspektive betrachtet. Kasse machen sollten Sie hingegen beim Julius Bär Warrant STMOJB, welcher mit einer Anlageperformance von  +167.74% seit dem 2. Juni 2017 zu Buche steht, aber eigentlich höher sein sollte, weil kein Handelsabschluss in den letzten Tagen stattgefunden hat und damit der Kursanstieg nicht nachvollzogen werden konnte.  Gegen eine negative Kursreaktion spricht hingegen das Volumen beim ZKB Warrant STMBLZ,  welcher unter der Rubrik „all or nothing“ läuft: Restlaufzeit bis zum 15. Dezember 2017 und ein Ausübungspreis aufweist, welcher knapp into-the-money ist. Seien Sie auf der sicheren Seite: Ihre Gewinne sind sensationell und wir möchten nicht den Bogen zu stark überspannen. Denken Sie an das Ikarus Prinzip, was auch an der Börse stärker berücksichtigt werden sollte. (Verkaufen unter allen Marktumständen)

Einer meiner Dauerfavoriten lässt sich am amerikanischen Börsenring  nicht mehr aufhalten: Es handelt sich um Applied Materials (Börsensymbol: AMAT US): +73.81% seit 1.1.2017. Doch dieser sensationelle Höhenflug beim 60 Milliarden US$ Wert hat nun seine ersten Auswirkungen beim Kurs-/Gewinnverhältnis, welches nun Dimensionen erreicht hat, welche zur Vorsicht mahnen. Das Kurs-/Gewinnverhältnis überschreitet für das Jahr 2017 erstmals die Marke von über 18 Punkten. Weiterhin mehr als attraktiv ist hingegen die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von 23.85%. Dies bedeutet, dass Sie nur noch in Kombination mit einem gedeckten Call, weitere Positionen erstehen sollten. Die nächsten Quartalszahlen sind für den 16. November 2017 angesagt und sollten eine reine Vollzugsmeldung darstellen, dass die Wachstumsstory mehr als intakt ist. Sogar eine minimale Dividendenrendite von 0.72%, wird Ihnen sogar ausgeschüttet. Als bisheriger Aktionär, gibt es keinen Grund nicht an der Position festzuhalten, aber die Tage des Schnäppchen Daseins sind nun leider endgültig vorüber. (Nur noch mit gedeckten Calls)

Das Börsenwunder ist vollbracht und nun tauchen die ersten Heckenschützen auf, um den Höhenflug der Genfer Softwareschmiede Temenos (Börsensymbol: TEMN SW) mit einer von mir aus betrachteten sehr zweifelhaften Argumentationskette zu unterbinden. Finde ich wirklich schade, denn bei einem Kursplus von +53.46% seit dem 1.1. 2017 ist die Rechnung für meine Leserschaft, wohl voll aufgegangen. Die Zahl der Neuabschlüsse nimmt rasant zu und dabei befinden sich einige Kronjuwelen des internationalen Bankings mit dabei: Sicherlich ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis mehr als sportlich, doch dank den neuen Lizenzeinnahmen, werden die Forschungsaktivitäten nochmals nachhaltig unterstützt, damit schlussendlich die weltweite Leaderstellung im reinen Bankensoftware Markt gefestigt werden kann. Nachkaufen  würde ich hingegen nicht, aber auch keine Position vorzeitig  zu Kasse machen. Diese Westschweizer Erfolgsgeschichte erinnert mich in groben Zügen an Ares-Sereno, welcher vor Jahrzehnten für Furore gesorgt hatte. Auch hier wurde am Schluss der Jackpot zum Wohl für die Anleger geleert. Jetzt verstehen Sie, weshalb ich vor längerer Zeit, Warrants auf den 8 Milliarden Franken Wert nachhaltig empfohlen habe, als die Handelsvolumen auf den Hebelprodukten mit der Lupe gesucht werden mussten. (Abwarten mit Nachkaufen)

Jeder reellen Bewertung völlig entrückt ist der US Dentalhersteller Align (Börsensymbol: ALGN US): +108.97% (Vorletzte Woche: +94.57% seit dem 1.1.2017. Bleiben Sie an der Seitenlinie beim 16 Milliarden US Dollar Wert und erhöhen Sie auf keinen Fall Ihre Positionen. Auch hier erreicht die Bewertung astronomische Dimensionen, welche gegen eine Erhöhung der Kadenz spricht, obwohl die „Versuchung“ relativ hoch ist, nochmals weitere Positionen zu erstehen. Der Zug ist im wahrsten Sinne des Wortes abgefahren und eine Kaufempfehlung, würde nicht meiner sorgfältig elaborierten Investmentstrategie für Sie entsprechen. Haben Sie einfach Verständnis dafür, aber dies ist wohl auch für Sie nachvollziehbar, obwohl der „Bär“ im wahrsten Sinne tanzt. Für ex ABB Chef Joseph M Hogan ist dies wohl die höchste Auszeichnung als Chef des Dental Herstellers aus San José. Diese Woche erfolgen am 26. Oktober 2017 die nächsten Quartalszahlen und alles andere als ein Rekordergebnis, wäre in meinen Augen eine regelrechte Enttäuschung. Denken Sie daran mit gedeckten Calls eine (Teil)-Absicherung zu vollziehen. Ich freue mich wirklich für Sie als Anleger, aber ein bisschen Realitätssinn braucht es trotz aller Euphorie auch an der Börse. (Teil-Absicherung von Nöten)

Langsam aber sicher, kommt beim Stahlkocher Schmolz & Bickenbach (Börsensymbol: STLN SW), Bewegung in die Sache: Institutionelle Investoren beginnen langsam ihre Positionen aufzustocken, denn nur von kurzer Zeit, wird das Luzerner Unternehmen noch unter einer Marktkapitalisierung von 1 Milliarde  Franken verharren. Hintergrund ist eine massiv verbesserte Finanzierungssituation, welche im Geschäftsjahr 2018 seinen vollen Niederschlag haben wird. Sicherlich in diesem  Jahr noch keine regelrechte Bewertungskanone, aber Sie sollten auf Vorrat, sprich im Hinblick auf 2018 positioniert sein. Insbesondere der Finanzchef des Unternehmens scheint mir mit seiner strategischen Weitsichtigkeit das kapitalintensive Geschäft richtig positioniert zu haben. Die Kursmarke von 1 Franken (Aktuell: 0.92 Franken), sollte bis Frühling 2018 nach oben durchbrochen werden: Eine schlummernder Riese, welche noch ein Schattendasein an der Schweizer Börse fristet, aber nicht mehr für längere Zeit. Denken Sie daran. (Nachladen unter allen Marktumständen)

„Never chnage a winning team“ lautet die Devise im Sportswesen, doch auch an der Börse lässt sich diese Strategie erfolgreich anwenden: Mein US Börsendarling Lam Research (Börsensymbol: LRCX US), kennt nur eine Richtung und das ist gut so für Sie. Trotz eines Zuwachses von +94.21% seit dem Jahresanfang, dürfen Sie weiterhin an diesem Höhenflug teilhaben. Und ich habe richtig tolle Nachrichten, nachdem ich eine vertiefte Finanzanalyse für Sie erstellt habe in der Nachbearbeitung der Quartalszahlen: Das errechnete Kurs-/Gewinnverhältnis für 2018 beläuft sich auf ultra-tiefe 14.12 Punkte. Ganz besonderen Gefallen finde ich an der  Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von 24.30%. Ein Wachstumswert mit einer steigenden Betriebsmarge: Traumkonditionen für den gewieften Anleger und dabei ist noch der Kanal geöffnet mit gedeckten Calls eine (Teil)-Absicherung zu vollziehen. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Die deutsche Lufthansa (Börsensymbol: LHA GY), setzt zum Sprung nach Italien an. Schon einmal war die Kranich Airline in der Lombardei tätig, aber das Abendteuer mit Lufthansa Italia im Kurzstreckenbereich war schnell beendet. Jetzt gilt das Interesse dem Langstreckennetz der Alitalia und hier sind die Dimensionen um einiges grösser und kommt dabei der stark expandierenden Ryanair in Italien nicht ins Gehege. Innert einem Jahr stiegen die Papiere der Lufthansa um sage und schreibe 138.80% an und ein Ende dieses Höhenfluges ist nicht in Sicht. Ein Kurs-/Gewinnverhältnis von unter 10 Punkten im Hinblick auf 2018 und eine Situation, welche normalerweise die Kartellbehörden in Brüssel auf den Plan rufen sollte, aber keinen Widerhall findet. Mit dem Aus von Air Berlin ist der Preisbrecher im Lokalmarkt Deutschland weg vom Fenster und ganze Terminallandschaften auf deutschen Flughäfen sind nun vollständig in der Hand der Lufthansa. Da ist der Plan der englischen Easysjet, 25 Airbusse in Berlin zu stationieren eine Kampfansage, welche niemanden regelrecht beunruhigt. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Spekulativ orientiere Investoren beginnen Aktien bei der Vifor (VIFN SW) zu erstehen: Schafft es Etienne Jornod eine neue Erfolgsgeschichte zu schreiben? Die Wetten am Börsenring belaufen sich auf 72% zu 28%. Eine mehr als gute Quote in einem Geschäftsumfeld, welches Jackpot Potential aufweist. Einmal mehr akzentuieren sich die Wetten auf Calls Warrants, allen voran das Instrument der ZKB (GALBMZ) mit einem Ausübungspreis von 100 Franken auf Mitte Dezember 2017. Das Handelsvolumen ist mehr als verdächtig und bei einer deep into the money Struktur ist das Rückschlagpotential limitierter als bei anderen Konstrukten mit aggressiver Ausgestaltung. Mit einer Performance von +176.12% innert drei Monaten ist die Erfolgsbilanz mehr als ausgezeichnet. (Kaufen Sie die Aktie- Etienne Jorned ist am Drücker und hat eine sehr prominente Unterstützung erhalten)

Ein Leser hatte Panikattacken und wendete sich an die Chefredaktion, weil er der irren Meinung war, dass sein Investment Albemarle (Börsensymbol: ALB US) mit einem dicken Minus enden würde. Einmal mehr „Fake“ News, welche für unnötige Unruhe gesorgt haben. Ich kann Sie beruhigen: +63.55% seit dem Jahresanfang und gleichzeitig dazu noch All-Time High am Freitagabend. Der 16 Milliarden US$ Titel marschiert nach oben, ohne mit der Wimper zu zucken. Die Profit Margin beträgt starke 24.04% und am 8. November 2017, werden die nächsten Quartalszahlen präsentiert. Ich bin mir dessen vollends überzeugt,  dass ein weiteres Rekordergebnis des inoffiziellen Tesla Zulieferers über die Ticker gehen wird. Der Wachstumswert wird mit einem Kurs-/Gewinnverhältnis von 31 Punkten per 2018 bewertet. (Nachladen unter allen Marktumständen, trotz „Fake“ News)

Weiterhin würde ich auf den französischen Luxusmarkenhersteller LVMH (Börsensymbol: MC FP)  setzen. Rund 70 Marken werden unter diesem Label erstellt und die weltweite Nr.1 in diesem Sektor erfreut sich einer mehr als ausgezeichneten Börsenverfassung: +45.16% innert den letzten zwölf Monaten. Ich würde weiterhin als konservativer Investor auf diese Karte setzen und weitere Positionen erwerben, obwohl das Kurs-/Gewinnverhältnis leicht sportlich ist. Ich gehe aber aufgrund der Wachstumsstory davon aus, dass im 2018 das Kurs-/Gewinnverhältnis unter die Marke von 22 Punkten fällt und damit die Bewertung mehr als intakt ist. Das französische Schwergewicht mit einer Marktkapitalisierung von 120 Milliarden Euros, begeistert auch mit einer Dividendenrendite von 2.17% per 2018. Auch die bisherige Schwäche, nämlich die tiefe Nettomarge von 11.7%, sollte im 2018 schon das Niveau von 12.1% erreichen. Macht sehr viel aus bei einem Umsatz von gut gefühlten 42.2 Milliarden Euros im 2017. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Während gängige reine Wasserfonds, welche in der Schweiz vertrieben werden, nicht einmal die 10% Marke in diesem Jahr in US$ erreichen, brillieren unseren beiden Picks aus diesem Sektor. Allen voran AO Smith (Börsensymbol: AOS US): +30.07% seit dem 1.1.2017 in US$ und auch American Water Works (Börsensymbol: AWK US) darf sich sehen lassen: +21.28%. Falls Sie Ihre Performance noch verbessern möchten: Können Sie auf jährlicher Basis die Dividenden reinvestieren und so den Gewinnturbo einschalten. Obwohl diese beiden Werte eine stattliche Bewertung aufweisen, gibt es keinen Grund von diesem Werten Abschied zu nehmen. Sie erstehen Wachstumswerte der Extraklasse ein, ohne eine heftige Bewertungsprämie zu bezahlen. Unsere beiden Picks erzielten eine dreifache Rendite gegenüber Wasserfonds seit dem Jahresanfang, welche in US$ gehandelt werden. Sicherlich ist das Titelrisiko wie bei einem diversifizierten Wasserfonds höher, aber Sie haben sogar die Möglichkeit bei unserem Duo, oben heraus mit gedeckten Calls eine weitere (Teil)-Absicherung zu vollziehen, was beim Investmentvehikel nicht möglich ist. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Ich liebe die Papiere der Partners Group (Börsensymbol: PGHN VX) und trotz dem rasanten Preisanstieg der letzten fünf Jahre, gibt es keinen Grund sich vorzeitig zu verab-schieden. Obwohl das Kurs-/Gewinnverhältnis mit 25.8 Punkten per Ende 2018 sehr sportlich daher kommt, sollte Sie dies nicht in Angst und Schrecken versetzen. Die Umsatzrendite liegt bei sensationellen 61.5% fürs kommende Jahr. Daher verstehen Sie, weshalb ich so positiv auf diesen Wert gestimmt bin. Mit einer Marktkapitalisierung von 18 Milliarden Franken, spielt der Zuger Spezialist für Finanzanlagen in der weltweiten Champions League der Investmentmanager. Vom Einsatz in Sachen gedeckte Calls, würde ich hingegen abraten. Die Aufwärtstendenz ist weiterhin zu stark ausgeprägt, dass ich zu einer (Teil)-Absicherung greifen würde. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Als nicht alle Leser den 1:3 Split des Operationsroboterhersteller Intuitive Surgical (Börsensymbol: ISRG US) mitbekommen haben, war das Entsetzen ob eines mögliche Kurssturzes mehr als frappant, aber ich kann Sie auch hier beruhigen. Mit einem Zuwachs von +63.53% seit dem Jahresanfang ist alles in Ordnung für Sie. Ich finde die Produkte eine reine Sensation und das Unispital Zürich hat ein zweites Gerät der DaVinci Reihe erstanden, wie gut informierte Gerüchtequellen mir zu berichten wissen. Damit ist die internationale Expansion nicht mehr in Frage gestellt. Ich würde aus strategischen Gesichtspunkten hingegen, keine weitere zusätzliche Positionen erstehen, sondern mir ernsthafte Gedanken machen mit gedeckten Calls zu agieren. Aber noch gilt es nicht diese Strategie anzuwenden, denn die charttechnische Top-Verfassung des Wertes ist zu stark ausgeprägt. (Abwarten mit (Teil)- Absicherung)

Langsam aber sicher, würde ich ein paar Aktien vom schweizerischen Vermögensverwalter GAM (Börsensymbol: GAM SW) erstehen. Ich gehe davon aus, dass die Eigenständigkeit dieses Unternehmen nicht mehr lange andauern wird. Das Synergiepotential mit anderen Häusern ist mehr als vorhanden. Hier denke ich speziell an in London ansässige Investmentmanagers, welche mehr als erpicht wären, hier Rosinenpickerei zu betreiben. Der Zeithorizont veranschlage ich auf weniger als 12 Monate: Lassen Sie sich überraschen. (Kaufen unter allen Marktumständen)

Aufpassen ist angesagt bei TakeTwo Interactive (Börsensymbol: TTWO US): +112.88% seit dem Jahresanfang und obwohl der Wert im richtigen Sektor ist, dürfen Sie sich nicht verleiten lassen, weitere Titel des 11 Milliarden US$ Papieres zu erstehen. In Sachen Finanzkennzahlen sind die Bewertungsgrundsätze völlig der Realität entrückt. Dies bedeutet aber nicht, dass Sie panikartig die Titel zu Kasse machen sollten. Einfach „cool“ bleiben und das Geschehen dieses Titels aus sicherer Distanz zu verfolgen. (Abwarten an der Seitenlinie)

Last but not least, würde ich auf den US Flugzeugbauer Boeing (Börsensymbol: BA US) setzen, obwohl der Titel wie eine Kanone abgegangen ist. Nicht einmal die Airbus Papiere können mit dem Zugewinn von +101.15% innert Jahresfrist mithalten. Gehen Sie in die Vollen und schnappen Sie sich die Papiere des 156 Milliarden US$ Giganten. Das Kurs-/Gewinnverhältnis ist moderat, unter Berücksichtigung der gigantischen Auftragsbücher. (Kaufen unter allen Marktumständen)

Börsenausblick: 43/2017: Setzen Sie weiterhin auf ausgewählte Schweizer Werte.  Die Euphorie an den Märkten im Hinblick auf das Jahresende ist im vollen Gang. Ein Ende des Höhenfeuers ist nicht in Sicht. Speziell in Amerika, werden Technologiewert „en masse“ mit gigantischem Einsatz erstanden, aber die Qualität steht im Vordergrund und nicht die kurzfristige Rekordjagd zu jedem Preis steht dabei im Vordergrund. Immer noch ist BlackRock (Börsensymbol: BLK US) ein must buy. Ganz gut gefällt mir weiterhin auch Microsoft (Börsensymbol: MSFT US)

Ein total euphorisierter François Bloch