«The Week»: Empfehlung WIX.com +61.6% im 2019

• François Bloch
  

Zu einem Volltreffer mutiert der israelische Webseitenhoster WIX.COM (Börsensymbol: WIX US): +61.6% seit dem Jahresanfang ist ein bemerkenswertes Ergebnis. Trotzdem ist beim mit 7.1 Milliarden US$ bewerteten Höhenflieger das Ende der Fahnenstange noch lange nicht erreicht. Im Hinblick auf die Bekanntgabe der nächsten Quartalszahlen am 26. Juli 2019, werden die Erwartungen der spekulativ orientierten Investoren nochmals richtig in die Höhe geschraubt. Hier gilt es speziell eine Zahl im Auge zu behalten: Das Wachstum der Neumitglieder, welche ein Premium-Abo erworben haben. Lag diese Zahl beim letzten Mal bei knapp über 180 000, so wird nun ein Wert von über 200 000 in Aussicht gestellt. Am Optionenring sind die Meinungen schon vorzeitig gemacht worden. Die Anzahl gehandelter Kontrakte haben am Montagabend  gegenüber dem Schnitt über die letzten drei Monate um mehr als 150% zugenommen. Dies ist ein Ausrufezeichen. Doch dies ist eigentlich nur die halbe Miete: Das Call Volumen betrug nämlich 89%, was uns auf  eindeutige Weise aufzeigt, welchen Weg der Titel in den kommenden Wochen einschlagen wird. Ich empfehle Ihnen, nochmals zusätzliche Akzente zu setzen. Im Vordergrund steht dabei die Transaktion mit einem gedeckten Call, um nicht ins volle Risiko zu gehen. Der 135er Call auf den Oktober 2919 scheint mir prädestiniert zu sein. Die implizite Volatilität liegt bei enorm hohen 43.2%. Ein Kauf ohne gedeckte Calls scheint mir bei aller berechtigter Euphorie gar mutig zu sein. Spannend ist eine fundamentale Bewertung des Unternehmens: Lag der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2016 noch bei 290 Millionen US$, so wird sich dieser Wert laut meinen Voraussagen bis ins 2022 auf über 1.1 Milliarden US$ erhöhen. Noch liegt die Umsatzrendite bei tiefen 5.62% im Jahr 2019, aber diese Kennzahl wird sich in den kommenden Jahren sprunghaft erhöhen. Handelsstrategie: Gedeckte Calls unter allen Marktumständen. Nachladen macht Sinn, denn die Wachstumsaussichten sind phänomenal.

Die Erfolgstory Adidas (Börsensymbol: ADS GY) geht in die nächste Runde, obwohl die bisherige Jahresperformance 2019 mit einem Zuwachs von 45.42% bislang die höchsten Erwartungen meiner Leserschaft bei weitem übertroffen hat. Sicherlich ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 27.11 im historischen Kontext nicht gerade billig, aber Sie erwerben schliesslich einen Wachstumswert der absoluten Extraklasse. Schon im Jahr 2021 liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis unter der Marke von 22 Punkten, womit alles im Lot sein sollte. Auch die alte Schwäche von Adidas, die tiefe Umsatzrendite, verbessert sich Schritt für Schritt: Per 2020 werden wir erstmals die Marke von 12% nach oben durchbrechen, Wichtig erscheint mir auf dem weiteren Höhenflug des Sportartikelherstellers, dass Sie aus Sicherheitsüberlegungen die Dividendenrendite nicht wieder reinvestieren sollten. Insbesondere die asiatischen Märkte bieten ein enormes Potential, welche das sportliche Kurs-/Gewinnverhältnis in den Hintergrund drängt. Mein Optimismus basiert auf dem neuen Management, welches mit aller Konsequenz neue Geschäftsfelder eruiert, die ein enormes Zukunftspotential versprechen. Um das Engagement aus einer Risiko-/Renditeperspektive zu verbessern, empfehle ich Ihnen, mit gedeckten Calls zu agieren. Dabei würde ich den Ausübungspunkt nahe an den aktuellen Kurs setzen und dabei eine Laufzeit von minimal neun Monaten wählen. Der 53 Milliarden Euro Champion, wird Sie auch in absehbarer Zukunft begeistern. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen, aufgrund eines spektakulären Wachstumspotentials.

Weiterhin in einer ausgezeichneten Verfassung befinden sich die Papiere des amerikanischen Funkantennenbetreibers American Tower Corporation (Börsensymbol: AMT US): +54.63% über die letzten zwölf Monate und ein Ende dieses fulminanten Höhenfluges ist nicht in Sicht, obwohl am Montagabend in New York ein neuer Rekordstand erreicht wurde. Der mit 92.76 Milliarden US$ taxierte Gigant gilt als weltweit führendes Unternehmen in Sachen Funktionsstandorte für den Betrieb von 5G Antennen. Lassen Sie sich nicht verrückt machen, wenn Sie das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis vertieft unter die Lupe nehmen:  57.22 Punkte, aber auch hier ist Linderung über die kommenden Jahre angesagt. Falls meine Annahmen mit der Realität übereinstimmen, wird das Kurs-/Gewinnverhältnis bis ins Jahr 2021 auf 43.9 Punkte abgleiten. Sicherlich nicht perfekt, aber als Future Value sollten Sie diese Position weiterhin in Ihrem Portfolio halten. Insbesondere die Umsatzrendite von 36.5% im Jahr 2020 zieht die Investoren magisch an. Meine Modelle sehen einen Bewertungsabschlag von 12.8% bis Ende 2020 voraus, was auch ein Resultat des überhöhten Kurs-/Gewinnverhältnis darstellt. Aufgrund der Wachstumsaussichten empfehle ich, auf gedeckte Calls zu verzichten. Hingegen würde ich als Vorsichtsmassnahme die Dividendenausschüttungen nicht mehr reinvestieren. Dadurch erzielen Sie ein optimales Risiko-/Renditeprofil. Das Papier ist fest in den Händen der amerikanischen Grossinvestoren. Die Investmentstory ist derart faszinierend, dass Sie in Bälde herausfinden werden, dass es sich wirklich lohnt hier mit im Spiel zu sein. Jeder Tag zählt, denn die Aufwärtstendenz lässt sich nicht mehr bremsen. Handelsstrategie: Ich würde weiterhin keine weiteren Papiere erstehen. Das Kurs-/Gewinnverhältnis hat in meinen Augen einen astronomischen Wert erreicht, den ich nicht mehr mit gutem Gewissen vertreten kann. Geniessen Sie einfach die Glücksmomente als Aktionär.

Hervorragend ist bislang das Börsenjahr 2019 bei SIKA (Börsensymbol: SIKN SW) verlaufen: +24.24% ist ein Spitzenergebnis und die Erfolgsgeschichte wird auch im zweiten Halbjahr 2019 anhalten, obwohl mit einer Pressekampagne bislang alles versucht wurde, um den Titel madig zu Schreiben. Lassen Sie sich nicht verrückt machen, denn die Strategie des aktuellen Managements begeistert mich auf der ganzen Linie. Sicherlich ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 27.11 Punkten nicht gerade ein Discount Angebot, aber hier spielt das Wachstumspotential eine entscheidende Rolle. Schon im Jahr 2021 sollte das Kurs-/Gewinnverhältnis auf unter 21 Punkte fallen. Dies sind ausgezeichnete Aussichten. Bei einer erwarteten Umsatzrendite, welche auf dieses Datum hin erstmals die Grenze von 15% nach oben durchschreiten wird, dürfen Sie ungeniert nochmals eine Ladung Aktien erstehen. Insbesondere der konservative Investor geht hier auf eine längere Frist keine Risiken ein, wenn er konsequent die Dividende nicht in neue Aktien reinvestiert. Solange das Unternehmen nicht in seiner Wachstumsstrategie durch den Kauf von konkurrenzierenden Firmen überbordet, werden Sie eine signifikante Mehrrendite gegenüber dem Swiss Market Index (SMI) erzielen können. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen. Denken Sie auch an dieser Stelle an den SIKA Mini Long GNCABP der BNP: +109.29% seit dem Jahresanfang.

Mit berechtigtem Stolz kann ich Ihnen vermelden, dass der DEKA Stoxx Euro Growth 20 ETF (ISIN:DE000ETFL037) weiterhin die unangefochtene Nr.1 in Sachen Performance im Jahr 2019 bei den europäischen Aktienfonds darstellt. Spektakulär ist der Vergleich über eine Periode von fünf Jahren: +81.4%, während der EUROSTOXX 50 Index in der gleichen Zeitperiode nur einen Zuwachs von 3% erzielte. Langsam sehe ich Bewegung im Handelsstreit zwischen den USA und China, womit ein zusätzliches Engagement wieder Sinn macht. Die bisherigen Erfolge sollten Sie zu diesem Schritt bewegen. Handelsstrategie: Erhöhen Sie Ihre Positionen nochmals. Diese Performance macht richtig Lust.

Manche haben nicht verstanden, als ich vor längerer Zeit eine Kaufempfehlung auf den US Wert Heico (Börsensymbol: HEI US) abgab. Ihre Fragezeichen sollten nun der Vergangenheit angehören: +63.5% beträgt der Zuwachs seit dem Jahreswechsel 2018/2019 für den mit 17 Milliarden US$ taxierten Hersteller von Ersatzkomponenten für Flugzeugtriebwerken. Aufgrund des sehr sportlichen Kurs-/Gewinnverhältnisses von 55.9 dürfen Sie auf keinen Fall weitere Positionen erwerben. Sicherlich vermag die Umsatzrendite von 22% zu überzeugen, aber wir dürfen uns nicht von der Euphorie tragen lassen, dass diese atemberaubende Performance sich auch im zweiten Halbjahr 2019 in gleichen Stil fortsetzen wird. Damit Sie nicht vorzeitig Kasse machen, möchte ich Ihnen noch meine Umsatzschätzungen mit auf den Weg geben. Lag der Ertrag im Jahr 2018 noch bei 1 778 Millionen US$, so wird sich diese Kennzahl bis auf 2 331 Millionen US$ im Jahr 2021 erhöhen. Der Einsatz von gedeckten Calls macht hingegen keinen Sinn, da die Optionsvolatilitäten sich auf einem sehr tiefen Niveau befinden. Geniessen Sie die Erfolgsmomente und gehen Sie nicht weiter ins Risiko. Handelsstrategie: Nachladeverbot aus Bewertungsgründen. Wir dürfen nicht unsere Prinzipien über Bord kippen.

Jetzt gilt es für einmal wirklich Tempo aus dem System herauszunehmen: Mein „Darling“ aus Frankreich erreicht ein Kurs-/Gewinnverhältnis von über 23 Punkten, womit erstmals bei LVMH (Börsensymbol: MC FP) mit gedeckten Calls agiert werden sollte. Lassen wir wie immer die Fakten sprechen: Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 24.55, was über dem historischen Durchschnitt liegt. Sicherlich ist die aktuelle Umsatzrendite von 21.6%  sehr respektabel, aber die Steigerung auf 21.7% im kommenden Jahr überzeugt nicht. Daher würde ich einen gedeckten Call mit einem Verfalltermin auf das Jahresende platzieren. Innerhalb der letzten fünf Jahre, konnten Sie bei reinvestierten Dividenden einen Zuwachs von 184.6% erzielen, während der EuroStoxx 50 Index nur mit einem Kursplus von 3% zu Buche steht. Ohne reinvestierte Dividenden würde diese Masszahl bei 172.6% liegen. Handelsempfehlung: Halten und geniessen. Was wollen Sie noch mehr?

Voll auf Kurs befinden sich die Papiere von Ulta Beauty (Börsensymbol: ULTA US): +37.7% seit dem 1.1.2019 und auch hier hat sich Ihr Durchhaltewillen gelohnt. Der mit 19.9 Milliarden US$ taxierte Kosmetikdistributor hat ein gutes Quartalsergebnis abgeliefert, obwohl im nachbörslichen Handel im Anschluss nach der Publikation der Finanzkennzahlen auf das Papier eingehämmert wurde. Doch einmal mehr haben sich die gewieften Markteilnehmer sich an die Fakten gehalten und gnadenlos auf absoluten Tiefstkursen zugegriffen. Wie immer habe ich mich mehr als vertieft mit den rapportierten Zahlen auseinandergesetzt und kann Ihnen mit gutem Gewissen mitteilen, dass die Erfolgsstory in keiner Weise in Frage gestellt ist. Lag das Betriebsergebnis (EBIT) im Jahr 2018 bei 785 Millionen US$, so erwarte ich einen Anstieg dieser Kennzahl auf 1 198 Millionen US$ im Jahr 2022. Unter dieser Annahme würde sich das aktuell hohe Kurs-/Gewinnverhältnis von 26.1 auf unter 20 per 2022 reduzieren. Auch die Umsatzrendite von unter 12%, wird sich per 2021 auf 13.2% erhöhen. Stark ist schon heute die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, welches die Marke von 37.2% erreicht und bis in drei Jahren auf 42.3% ansteigen sollte. Aus strategischen Gründen würde ich nochmals zu einem Doppeldecker ansetzen: Long die Aktie und einen gedeckten Call auf Ihren bestehenden Positionen. Hier empfehle ich Ihnen den 355 US$ Call auf den Dezember 2019 Termin. Die implizite Volatilität für den gedeckten Call liegt bei 31.9%, was hoch ist, bei einem Ausübungspreis, welcher weit über dem aktuellen Kurs von 337.05 US$ liegt. Hintergrund meiner Strategieanweisung: Ich würde nun alles daransetzen, nicht bei der ersten Aufwärtsbewegung das Papier zu verlieren, daher die dezidierte Wahl dieser spezifischen Option. Es würde mich auch nicht überraschen, wenn ein französischer Luxuskonzern die Hand nach diesem Unternehmen reichen würde. Wie ich dies aus der Gerüchteküche erfahren konnte, waren solche Bestrebungen vor Jahren schon im Gang. Die Firma ist nun mit grossem Einsatz daran, eine Vielzahl der Verkaufsläden umzumodeln, womit ULTA sich im Jahr 2022 im besten Licht darstellen wird. Mit gigantischen Wachstumsraten brilliert unabhängig davon der Online Vertriebskanal, welcher momentan daran ist, enorme Marktanteilsgewinne zu erzielen. Fazit: Das Unternehmen ist hervorragend aufgestellt und deren Aktien sollten auf keinen Fall veräussert werden. Handelsstrategie: Gedeckte Call auf den Dezember 2019 Termin. Die bezahlte Volatilität ist extrem hoch und ist der Grund für diese Transaktionsempfehlung. Im Jahr 2022 sollte das Unternehmen seinen Kulminationspunkt erreichen.

Die Swiss Life Holding (Börsensymbol: SLHN SW) ist weiter im Stoss mit einer Performance über die letzten zwölf Monate von satten +34.35%. Hier ist noch reichlich Zugkraft vorhanden. Nun beginnen deutsche institutionelle Anleger kurzen Prozess zu machen und fangen an Schritt für Schritt, Titel des mit 16 Milliarden Franken taxierten Unternehmens zu erwerben. Hintergrund dieser Transaktion ist die in Aussicht gestellte Dividendenrendite von über 5%, welche laut meinen Modellen schon per 2021 Tatsache werden könnte. Dies sind Traumkonditionen, welche es nicht  zu missen gilt.  Bei einem Kurs-/Gewinnverhältnis von unter 12 Punkten per 2021, kann niemand aus einer fundamentalen Perspektive sein Veto einlegen. In der Zwischenzeit kann die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital verbessert werden, was für einen Assekuranzwert kein leichtes Unterfangen ist. Die Steigerung von aktuell 8.46% auf 8.82% wird dem Aktienkurs zusätzlichen Power verleihen. Speziell der konservative Investor wird hier ein Papier vorfinden, das Ihn auf Jahre hinaus noch viel Freude bereiten wird. Noch würde ich nicht mit gedeckten Calls agieren, da die Aufwärtstendenz noch zu ausgeprägt ist. Diese Art von Performance Driver macht erst im Sommer 2020 richtig Sinn. In der Zwischenzeit sollte das Papier bis auf 482 Franken hinauf marschieren. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen. Hier ist das Aufwärtspotential bei weitem noch nicht ausgereizt.

Die Papiere von WP Carey (Börsensymbol: WPC US) starten regelrecht durch. Mit einem Zuwachs von 29.7% seit dem Jahresanfang dürfen Sie sich als Anleger beim mit 14.1 Milliarden US$ bewerteten REIT nicht beklagen. Zusätzlich gibt es eine Dividendenrendite von über 5%. Das Betriebsergebnis (EBIT) im Jahr 2018 lag bei 359 Millionen US$ und sollte bis ins Jahr 2020 auf 561 Millionen US$ ansteigen. Leicht nach oben akzentuieren wird sich die Dividendenrendite, womit Sie auf  überdurchschnittliche Weise von den Ergebnisfortschritten der Unternehmung profitieren werden. Aufgrund von Risikoüberlegungen würde ich die Dividendenausschüttung nicht in neue Wertpapiere reinvestieren. Das errechnete Kurs-/Gewinnverhältnis ist für einen REIT moderat. Aufgrund der aktuellen Tiefzinsphase in den USA dürfen Sie in den kommenden zwei Jahre weiterhin auf dieses lukrative Papier setzen. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen

Enorm stark unterwegs sind die Papiere von Estée Lauder (Börsensymbol: EL US) unterwegs: +36.8% seit dem 1.1.2019.  Dies ist ein ausgezeichnetes Ergebnis unter der Berücksichtigung, dass der S&P 500 Index nur einen Zuwachs von 15.15% erreichte. Hier wäre es empfehlenswert, dass Sie mittels gedeckter Calls agieren sollten. Im Vordergrund steht der 180 US$ Call auf den Januar 2020 Termin. Bei einer impliziten Volatilität von 24.1%, sollten Sie sich diese Gelegenheit nicht entgehen lassen. Das einst chronisch hohe Kurs-/Gewinnverhältnis von 33.35 Punkten gleitet schrittweise nach unten: Per 2021 wird diese Kennzahl auf 26 fallen. Unterstützt wird die famose Kursentwicklung durch eine Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von aktuell 41.3%, welche sich im kommenden Jahr schon auf überragende 46.4% steigern wird. Falls Sie den Mut haben und mit einer Doppeldeckerstrategie agieren möchten, steht einer Akzentuierung Ihrer Positionsgrösse nichts im Wege. Hier kommt speziell der konservative Investor voll zum Zuge. Der 64 Milliarden US$ Champion, wird Sie auch in der Zukunft begeistern. Hier erhalten Sie einen Zukunftswert der absoluten Extraklasse. Handelsstrategie: Nachladen mit der Doppeldecker Strategie. Ihre bisherige Performance war eine Wucht.

Marktausblick: Bei unseren Börsenwetten gibt es weiterhin keinen signifikanten  Temperatursturz zu verzeichnen: Bleiben Sie im Spiel. Noch gilt es mit gedeckten Calls zu agieren. Halten Sie weiterhin festen Kurs in der Börsenbrandung – Gehen Sie selektiv vor, auch wenn der Mai 2019 mehr als ruppig war, erreichten viele unsere Titel neue Höchststände Don’t sell in May and go away, hat sich bislang als sehr erfolgreich erwiesen und besitzt seine Gültigkeit auch für den Monat Juni.

Herzlichst Ihr François Bloch