«The Week»: GAM: Fällt weiter!

• François Bloch
  

Eine mehr als atemberaubende Kursentwicklung vollzieht das US Unternehmen Heico (Börsensymbol: HEI US) 2019: +83.2% spricht regelrecht Bände für meine Anlageempfehlung. Im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen, welche am 28. August 2019 publiziert werden, würde ich keine weiteren Positionen beim mit 16.4 Milliarden US$ taxierten Unternehmen erwerben. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 63 Punkten, entspricht in keiner Form meinem Beuteschema in Sachen Bewertung. Auch die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, welches 2020 die Marke von 20% erstmals touchieren wird, kann nicht als Gegenargument benutzt werden. Nehmen Sie bitte eine moderate Position ein und geben Sie Ihrer Bank den Auftrag gedeckte Calls zu platzieren: Der 140er Call auf Februar 2020 ermöglicht Ihnen eine schöne Prämie einzukassieren: Die implizite Volatilität für diese Option liegt bei 29.2%, was mich sehr lukrativ erscheint. Diese Strategie ist kein Rückschritt, sondern ein aktiver Positionsbezug, um Ihre sensationelle Anlageperformance in grossen Teilen zu verteidigen. Seien Sie sich einfach bewusst, dass der NASDAQ 100 Index in diesem Jahr nur einen Zuwachs von 19% vollziehen konnte. Einmal mehr können wir unserer Maxime nachleben, Ihnen über „The Week“ eine signifikante Mehrrendite gegenüber der Benchmark zu ermöglichen.

Handelsstrategie: Gedeckte Calls im Hinblick auf die anstehenden Quartalszahlen.

In einer bestechenden Form präsentieren sich die Aktien der Zuger Partners Group (Börsensymbol: PGHN SW): +32.11% seit Jahresanfang ist eine absolute Sensation.  Trotzdem bin ich überzeugt, dass hier noch das letzte Wort noch nicht gesprochen ist. Insbesondere in einem Zinsumfeld, bei dem Kreditaufnahme von Monat zu Monat immer wie günstiger wird. Zum absoluten Renner bei den geweiften Investoren mutiert der Call Warrant (PGHWHU), welcher seit dem Jahresanfang um sagenhafte 583.33% zugelegt hat. Bei einem Strike von 720 Franken sollten Sie überproportional von der Aufwärtsbewegung nach oben profitieren können. Die enge Preisstellung des Produktes sorgt für Begeisterungsstürme unter den Anlegern.

Handelsstrategie: Kaufen für den spekulativ orientierten Investor. Die Qualität des Produktes ist eine Wucht.   

Nochmals einen Zacken zugelegt haben die Papiere von Nextera Energy (Börsensymbol: NEE US): +25.2% seit Jahresanfang und am 28. August 2019 erhalten Sie eine Dividendenausschüttung von 1.25 US$ auf Ihr Konto überwiesen. Immer grösseren Erklärungsbedarf gibt es für  eine führende Schweizer Privatbank, welche vor mehr als zwei Wochen eine Ratingabstufung vollzogen hat, die ich mit einem Lächeln zur Kenntnis genommen habe. Zur Information: wir befinden uns auf dem absoluten Rekordniveau bei der Aktie und jede Woche geht es nochmals höher – spricht für meine Strategie. Umwerfend ist schon heute die aktuelle Umsatzrendite von 30.5%, die sich auf 32.1% 2020 akzentuieren wird. Das sind Finanzkennzahlen, die im weltweiten Quervergleich als hervorragend bezeichnet werden. Ich würde an Ihrer Stelle nochmals in die Offensive gehen und die entsprechenden Dividendenzahlungen in neue Papiere reinvestieren. Insbesondere dank der verstärkten Ausrichtung des Unternehmens auf alternative Energiequellen zu setzen, wird die inneramerikanische Konkurrenz im vermehrten Masse zu spüren bekommen. Natürlich ist dies ein langwieriger Prozess, welcher mehrere Jahre umfasst, aber die Tendenz spricht für den Koloss aus den USA.  Der mit 105.12 Milliarden US$ taxierte Höhenflieger hat innerhalb von fünf Jahren um 120.6% an Wert zugelegt und damit den Dow Jones Index (DJI) in der gleichen Frist um mehr als Doppelte übertrumpft.  Für mich eine Future Value Aktie der absoluten Extraklasse. Zum Abschluss noch ein Blick an den Optionenring: Das Call Volumen am Freitagabend lag bei enormen 73%. Was in meinen Augen ein klares Indiz darstellt, dass hier auch in der Zukunft die Post im wahrsten Sinn des Wortes abgeht.

Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen.

Erinnern Sie sich noch an letzten Sommer als ich mich sehr kritisch zu Meyer Burger (Börsensymbol: MBTN SW) und den entsprechenden Preiszielen geäussert habe? -30.80% beträgt der Kursverlust über die letzten zwölf Monate. Einmal mehr siegt Ehrlichkeit und Transparenz an der Schweizer Börse. Insbesondere die abstrusen Kursziele der Analysten haben mich zum Nachdenken gebracht. Für das kommende Jahr gehe ich erstmals davon aus, dass der Vorsteuergewinn negativ ausfällt. Unter diesen Voraussetzungen, ist die aktuelle Marktkapitalisierung von 240 Millionen Franken weiterhin zu hoch. Daher sehe ich den Kurs nochmals 18% tiefer als das aktuelle Niveau, bevor das Papier einen Boden finden könnte. Daher gilt es ungeniert die Short Seite weiter zu spielen, denn zuerst muss das Unternehmen personellen Abbaumassnahmen durchführen, bevor beim Solarspezialisten Land in Sicht ist.

Handelsstrategie: Bleiben Sie einfach Short. Das durchschnittliche Preisziel auf zwölf Monate liegt 21.5% höher als dies der aktuelle Preis zum Ausdruck bringt.

Spektakulär ist die Erfolgsbilanz des BlackRock World Technology Fund A2 (ISIN: LU0056508442): +37.02% seit 1.1.2019 versus 28.50% für den Benchmark (MSCI World  Information Technology). Insbesondere der Vergleich seit dem 31.01.2001 spricht für das Produkt: +289.51% versus +148.50%. Die Sharpe Ratio über drei Jahre spricht ebenfalls für dieses Produkt: 1.71. Grösste Position des Erfolgsproduktes ist Microsoft mit einem Anteil von 4.55% am Fondsvermögen. Ich betrachte diesen Fonds als ideale Depotergänzung und sollte mit bis zu 5.5% Ihres Anlagevermögens bestückt werden.

Handelsstrategie: Neu auf der Empfehlungsliste.

Rückgrat benötigte ich, als ich die in Aussicht gesetzten Gewinnzahlen von Aryzta (Börsensymbol: ARYN SW) mehr als deutlich in Frage gestellt habe. Erinnern wir uns an die Milliardenschwere Kapitalerhöhung im vierten Quartal 2018. Ich betrachte es als moralische Pflicht diese Zahlen zu hinterfragen und verschiedene unabhängige Analysen dabei durchzuführen um eine seriöse Basis für eine Einschätzung zu haben. Ohne dabei irgendwelche Interessen im Hintergrund zu haben. Ich rufe Ihnen die Kursentwicklung der letzten zwölf Monate in Erinnerung: -65.02% und ein Ende der Talfahrt ist weiterhin nicht in Sicht. Darf ich Ihnen die aktuellen Kursziele von acht Analysten in Erinnerung rufen: +67.6% auf zwölf Monate. Ist dies noch mit Treu und Glaube zu vereinbaren? Ich werde weiterhin an meiner Positionsempfehlung festhalten. Keine Druckmassnahmen können mich von meinem Weg abbringen. Bislang ist diese Strategie glänzend aufgegangen und ich bin auch Ihnen gegenüber dazu verpflichtet zu jeden Moment professionell zu agieren.

Handelsstrategie: Bleiben Sie weiterhin auf Short eingestellt. Es lohnt sich auf der ganzen Linie. Nicht locker lassen, bitte.

In einer mehr als hervorstechender Form befinden sich die Papiere der CBOE Global Markets Inc. (Börsensymbol: CBOE US): +24.1% seit dem 1.1.2019. Trotz einem neuen Rekordstand, werden heftig Optionen links und rechts gekauft. Das Call Volumen am Freitagabend lag beim neuen Rekordstand von gigantisch anmutenden  72% und dies bei einem erhöhten Kontraktvolumen von 814 Einheiten gegenüber der letzten Woche. Noch verrückter ist das Handelsvolumen auf der Cash-Seite: Faktor 3 gegenüber dem Schnitt der letzten neunzig Tage. Der mit 13.6 Milliarden US$ taxierte Titel, wird im 2020 restlos durchstarten: Die aktuelle Umsatzrendite von 64.2%, wird im kommenden Jahr die Marke von 66.2% übersteigen. Auf dieses Datum hin wird die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital die Schallmauer von über 20% erstmals nach oben durchbrechen. Hier erstehen Sie einen Future Value Titel, welche auf Jahre hinaus für Begeisterungsstürme sorgen wird. Sicherlich nicht die absolute Nr.1 in Sachen Marktkapitalisierung auf weltweiter Basis, aber in Sachen Potential ein Papier, dass Sie auf jeden Fall in Ihrem Depot weiterhin halten sollten. Die am 29. August 2019 ausgeschüttete Dividende, sollten Sie auf keinen Fall in neue Papiere reinvestieren, sondern als natürlicher Puffer in Ihrem Portfolio halten. Anleger, welche noch einen Performanceturbo einsetzen wollen, gilt es mit gedeckten Calls zu agieren. Hier empfehle ich den 135er US$ Call auf den Januar 2020. Interessant ist das Open Interest auf den Januar 2020: 13 018 Kontrakte, während der Dezember 2019 Verfall bislang nur 2 805 Einheiten auf die Reihe bringt. Der Ausübungspreis ist bewusst derart hoch gewählt, damit nicht bei einer ersten Marktbewegung nach oben, Ihnen die Positionen herausgerissen werden. Ich nenne diese Strategie Performance Plus. Sicherlich ist die Implizite Volatilität mit 21.1 eher am unteren Rand, aber ein schöner Abschluss, für eine bislang stark gelaufene Position.

Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen. Bisherige Aktionäre, dürfen mit gedeckten Calls einen schönen Abschluss machen, was sicherlich sehr positiv auf Ihre Gesamtperformance niederschlagen wird.

Absolute Freudenstimmung herrscht bei meiner Leserschaft, die sich nicht mit den ultimativen Verkaufsempfehlungen aus verschiedensten Ecken in Sachen Nestlé (Börsensymbol: NESN SW) aus dem Konzept bringen liessen. Nun kenne ich auch die Quelle, die mit derart komischen Kurszielsetzungen für Unruhe im Markt gesorgt hat. Uns kann das vollkommen egal sein. Besonders ein amerikanischer Hedgefonds Gigant lacht sich einen Schranz darüber ab, wenn er sieht, wie sein Engagement beim 320 Milliarden Franken Nahrungsmittelchampion richtig gedeiht und blüht. Von Woche zu Woche steigt sein Kontostand. Sicherlich wird nun nach dem berühmten Haar in der Suppe gefahndet, um die falsche Positionierung gegenüber der Kundschaft zu erklären, aber dies wird ein nahezu unmögliches Unterfangen darstellen, denn momentan stimmt einfach alles was aus Vevey kommt. Bislang ging Ihre Rechnung 2019 an der Börse mehr als perfekt auf: +35.04%, ohne dabei die Dividendenausschüttung überhaupt zu berücksichtigen. Einmal mehr meldet sich der UBS TrendRadar, welcher per 16. August 2019 um 16.00 Uhr eine Long Empfehlung ins Netz stellt. Ich denke hier nochmals an den Nestlé Mini Long (GDHBBP) der BNP, der seit Jahresanfang  um 198.50% an Wert zugelegt hat. Hier gilt es per Ende der Woche nochmals  neue Akzente zu setzen: Dank einem Hebel von 2.71 sind Sie mehr als bestens positioniert, wenn der SMI «Star des Jahres 2019» sich weiter nach oben bewegt. Das Open End Produkt weist Finanzierungskosten von 3.67% (Minus 0.02% gegenüber letzter Woche) auf, welche ich als sehr moderat betrachte. Zusätzlich würde ich die Aktie nochmals erstehen und einen gedeckten Call mit einem Ausübungspreis von 105 Franken in Auftrag geben. Hier ist eine Laufzeit von neun Monaten bestens angebracht für Ihren Anlagenerfolg. Sicherlich erwarte ich in der zweiten Jahreshälfte nicht mehr eine derartige Performanceentwicklung wie in den ersten sechs Monates des Jahres, aber noch ein paar Prozentpunkte nach oben, sollten alleweil für Sie noch drinnen liegen. Spannend wird die Zeit um den 17. Oktober 2019, wenn die nächsten Quartalszahlen publiziert werden. Die mehr als positive Tendenz sollte anhalten, nichts spricht dagegen.

Handelsstrategie: Nachladen mit Doppelschlag Strategie. Hier sind Sie mehr als bestens aufgehoben. Das BNP Produkt sorgt wirklich für richtige Begeisterungsstürme.

Zu einer monumentalen Börsenkanone mutiert American Water Works (Börsensymbol: AWK US): +36.9% seit Jahresanfang ist eine absolute Sensation. Sicherlich ist das mit 22.51 Milliarden US$ bewertete Papier kein Börsenschnäppchen mehr wie in der Vergangenheit, aber die Zukunftsaussichten sind ausgezeichnet und widerspiegeln sich in der signifikanten Reduzierung des Kurs-/Gewinnverhältnisses in den kommenden Jahren: Liegt das aktuelle Kurs-/Gewinn-verhältnis noch bei 34.5 Punkten, so wird sich diese Kennzahl auf unter 30 Punkte 2021 reduzieren. Spektakulär ist die Entwicklung der Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, welche sich laut meinen Modellen von 33.9% auf 35.3% innerhalb eines Jahres steigern wird. Schmunzeln muss ich hingegen, wenn ich die Analystenschätzungen zusammenfasse: Bei -3.63% liegt die Kurszielerwartung für in zwölf Monaten. Natürlich können Sie mit gedeckten Calls agieren, falls Ihnen die Preisentwicklung nicht mehr ganz geheuer ist, aber dann mit Ausübungspreisen, welche über dem aktuellen Niveau liegen. Dasnächste Preisziel liegt bei 128.60 US$ (Aktuell: 124.22 US$) bevor das Tempo sich signifikant reduziert. Die Prämien auf diese Struktur sind nicht sky-high, aber nicht zu unterschätzen. Der Sektor der Wasseraufbereitung ist ein Zukunftsfeld und wird Ihnen noch viel Freude bereiten. Was mir an der Firma besonders gefällt: die Expansion des Unternehmens findet nicht nur in Amerika statt. Auf die nächsten drei Jahre hin dürfen Sie hier weiterhin mit im Spiel sein. Nett finde ich, dass die Dividendenausschüttung sich über die Jahre kontinuierlich erhöht hat. Das Unternehmen ist ein absoluter Weltmarktchampion und scheint seine Position bestens verteidigen zu können.

Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen.    

Immer wie lukrativer werden die Transaktionen der „Besserwisser“ in Sachen GAM Holding (Börsensymbol: GAM SW) und ich möchte Ihnen nochmals den Spiegel vor Augen halten was hier abgeht.  Und immer mehr Marktbeobachter, auch aus Ausland, verstehen nicht, warum diesem spezifischen Treiben nicht Einhalt geboten wird. Innert einer Woche musste das Papier nochmals einen Verlust von 8% hinnehmen, während der Swiss Performance Index (SPI) in der gleichen Periode einen Verlust von nur 0.22% verbuchen musste. Die Käufer, die per Zufall einen oder zwei Tagen vor der ad-hoc Meldung die entsprechenden Short Produkte erstanden haben, können sich immer wie glücklicher schätzen. Die erhöhten Volumen, speziell auf den Put-Warrants und den entsprechenden Produkten an der EUREX sollten jedem gewieften Marktbeobachter nun wirklich endlich auffallen. Speziell die Handelstransaktionen des Julius Bär Warrant (GAPOJB) zeigen mehr als auf eindeutig auf, was hier im Hintergrund gespielt wird und wurde.  Hier möchte ich Ihnen nochmals nur die Transaktion auf diesen PUT Warrant in Erinnerung rufen, welche am 8. und 9. Juli 2019 stattgefunden haben, also kurz vor der unvorhergesehenen Ankündigung der GAM Holding, denn eigentlich standen die Halbjahreszahlen erst am 30. Juli 2019 auf dem offiziellen Terminkalender. Trotzdem fällt die Marktkapitalisierung nochmals: Jetzt nur noch 547 Millionen Franken. Voll auf Zug befindet sich der Julius Bär PUT Warrant (GAPOJB): +21.62% ist eine mehr als  starke Wochenbilanz. Immer wie extremer werden auch die Put Transaktionen, die auf Dezember 2019 Termin in Auftrag gegeben werden. Mit dem massiven Fall unter die 4 Franken Marke pro Aktie ist eine wichtige Marke durchbrochen. Ich würde die Short Seite bei der GAM Holding weiterhin voll durchspielen. Mehr als bemerkenswert finde ich hingegen die Empfehlung des UBS TrendRadar vom 16. August 2019 um 17.00 Uhr: Long mit einer Renditeerwartung von +26.27%. Wirklich blendende Aussichten, die ich Ihnen nicht vorenthalten will, denn ich gebe jeder Meinung Ihren gebührenden Platz, auch wenn diese Positionierung nicht meiner Strategie entspricht. Ich betrachte dies als mein Fairnessgebot, welches einen wichtigen Platz in meiner Tätigkeit einnimmt. Immer fragender hinterlässt die Aktion die britische Finanzmarktaufsicht, welche sich einen sehr spezifischen Aspekt bei der GAM unter die Lupe nimmt, wie ich aus London erfahren habe. Sofern die Gerüchte aus London stimmen handelt es sich um eine sehr grosse Transaktion,  die vor einer unternehmensrelevanten Nachricht stattgefunden hat. Also kein Manager der GAM, welcher vor einer Gewinnwarnung ein paar Tausend Aktien veräussert hat. Das Verrückte an der ganzen Angelegenheit ist, dass eine ausländische Finanzaufsicht, sich der Sache annimmt, notabene bei einem Unternehmen mit Hauptsitz in Zürich und Kotierung an der Schweizer Börse. Auch sonst habe ich sehr spannendes für Sie entdeckt: Der GAM Star Continental European Equities GBP ACC liegt laut der Webseite www.citywireselector.com über ein Jahr auf Platz 110 von 134 Anbieter in Sachen Total Return, aber auf Platz 128 von 134 in Sachen Max Drawdown Dies hinterlässt Fragen, die der noch amtierende CEO Jacobs ex UBS in den letzten Tagen seiner Amtszeit schleunigst beantworten sollte. Die Bilanz über drei Jahre ist noch erschreckender laut dem Finanzdatenportal: Platz 107 von 116 Anbietern. Zum Schluss sei ein charmanter Aspekt vermerkt: Unter den zehn grössten Positionen des Fonds befindet sich das US Unternehmen VISA. Sie werden sich berechtigterweise Fragen, was ein US Unternehmen in einem Continental European Equity zu suchen hat. Laut Fondsreglement ist dies bis zu einem gewissen Prozentsatz erlaubt. Diese Position muss in meinen Augen bereinigt werden, oder trinken Sie VIVI Cola anstelle vom richtigen Coca Cola?

Handelsstrategie: Ein Schweizer Börsenwunder der Extraklasse, das über Aktien, Put-Warrants und EUREX Optionen ausgeführt wurde. Das P/L der „Besserwisser“ wird von Woche zu Woche immer wie gigantischer. Wir gratulieren zu dieser „Leistung“ und sagen kurz und bündig: „Stay Short“.

In einer mehr als hervorragenden Verfassung befindet sich der Dosenproduzent Ball Corporation (Börsensymbol: BLL US): +73.3% alleine 2019. Womit die Reise nach oben nahtlos und im hohen Tempo weitergeht. Das mit 26.1 Milliarden US$ taxierte Unternehmen wird zu einem Kurs-/Gewinnverhältnis von 39.2 Punkten gehandelt. 2021 fällt diese Kennzahl auf 27. Stark ist die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von 24.6%, welche sich auf bis zu 32.1% im 2021 erhöhen wird. Stark ist auch die Entwicklung des Betriebsergebnisses (EBIT): 2016 lag dieser Wert bei 976 Millionen US$ und sollte sich bis 2021 auf über 1.722 Milliarden US$ erhöhen. Die bislang sehr schwache Umsatzrendite wird sich über die Jahre nach oben akzentuieren. Die charttechnische Verfassung ist mehr als ausgezeichnet und spricht dafür, dass Sie weiter bei diesem Titel im Spiel sein sollten. Dazu gibt es mehr als sehr verdächtige Transaktionen: Das Optionsvolumen schwoll am Freitagabend auf 5 835 (Vorwoche: 3 977) Kontrakte an. Normalerweise lag diese Kennzahl im Schnitt bei 1 609 über die letzten drei Monate. Noch eindeutiger war das Ordersentiment: 65% des Wertbetrages waren auf steigende Kurse ausgerichtet. Vor einem Monat lag dieses Verhältnis noch bei 54%. Eindeutiger kann wohl die Tendenz nicht umschrieben werden, was hier hinter den Kulissen im grossen Stil abgeht.

Handelsstrategie: Halten und geniessen.

Aufpassen im positiven Sinne gilt es für meine Leser in Sachen MTU AERO Engines (Börsensymbol: MTX GR): +52.40% seit 1.1.2019 für den deutschen Börsenstar. Jetzt gibt es Hammernachrichten aus meinen Quellen, welche ich Ihnen nicht vorenthalten darf: ernsthaften Gerüchten zu Folge steht der Triebwerkhersteller vor einer möglichen Aufnahme in den DAX Index. Indexspezialisten Stand 18. August 2019 gehen mit 99% Wahrscheinlichkeit davon aus, dass meine Behauptung Tatsache wird. Als möglicher Termin gilt nun der Spätherbst 2019. Als ich diesen Wert zur Dauerkaufempfehlung erhoben habe lag die Marktkapitalisierung einige Milliarden EURO tiefer, aber die Finanzkennzahlen waren derart überzeugend, dass ich nach vertieften Analysen das entsprechende Zeichen abgab. Ich möchte Ihnen konsequenterweise auch die Finanzkennzahlen mit neuestem Datum zeigen, um die Qualität des Papiers zu untermauern. Lag das Betriebsergebnis (EBIT) 2016 noch bei 503 Millionen Euro, so sollte sich diese Kennzahl bis 2022 auf über 1.21 Milliarden Euro erhöhen. Gelingt dieses Unterfangen, sollten Sie auf keinen Fall dieses Wertpapier veräussern.

Handelsstrategie: Nachladen wegen möglicher Index-arbitrage per Ende September 2019.

Hände weg lautet die Devise bei der DKSH Holding (Börsensymbol: DKSH SW). Obwohl wir das ursprünglich anvisierte Einstiegsniveau von 48 Franken nach unten durchschritten haben. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 18.3 Punkte, womit ein Engagement noch keinen Sinn macht. Meine Warnungen haben sich im Nachhinein als richtig erwiesen: -32.7% innert einem Jahr ist ein starkes Stück. Wie heisst es im amerikanischen Börsenslang: „Never catch a falling knife“. Haben Sie einfach Geduld  beim mit 3.62 Milliarden Franken taxierten Wert. Nun gilt es die Marke von 47.28 Franken nach unten zu halten, sonst ist ein weiterer Preissturz nicht mehr aufzuhalten. Haben Sie einfach Geduld mit einem allfälligen Investment.

Handelsstrategie: Abwarten Sie mit einem Kauf dieses Papiers.   

Hinweis: Nächster Trading Room Event vom 11. September 2019: Wussten Sie, dass Patrik Fischer als Spieler in der National Hockey League Wayne Gretzky als Trainer hatte? Wayne Gretzky gilt als der weltbeste Eishockeyspieler aller Zeiten. Sie dürfen unseren Gast, welcher für den grössten Erfolg als Trainer einer Schweizer Eishockey Mannschaft verantwortlich war, mit Fragen durchlöchern. Uns hat Patrik Fischer mit seiner Lebensphilosophie begeistert. Darum wollten wir ihn unbedingt als Gast im Trading Room Event haben. Auch Christoph G. Meier und Anja Graf entsprechen unserer Philosophie vollauf und wir fühlen uns dabei mehr als geehrt ob Ihrer Präsenz trotz Ihrer übervollen Terminkalenders.

Marktausblick:

Ihr Durchhaltewillen hat sich bislang mehr als gelohnt. Bekennen Sie einfach nochmals Farbe. Die Stürme an den Märkten sind merklich zurückgegangen. Bitte lassen Sie sich nicht ins Bockshorn jagen. Erstehen Sie die Papiere der Baloise Holding (Börsensymbol: BALN SW),  dies zur Abrundung nebst den Aktien der Zürich Versicherung (Börsensymbol: ZURN SW).

Herzlichst Ihr François Bloch