«The Week»: Maximaler Volltreffer

• François Bloch
  

Sowohl Bloomberg wie auch Reuters bestätigen per 11. März 2019, dass Mellanox (Börsensymbol: MLNX US) heute vom US Giganten Nvidia übernommen wird. Am 4. März 2019 schrieb ich folgenden Text, den ich hier nochmals vollständig repliziere, damit Sie sehen, welche Präzisionsarbeit ich für Sie verrichte. «In einer ausgezeichneten Verfassung befinden sich die Papiere des israelischen Technologiewertes Mellanox (Börsensymbol: MLNX US): +63.9% beträgt die Performance des 5.82 Milliarden US$ Wertes über ein Jahr. Doch nun präsentiere ich Ihnen einen vertieften Einblick in die Optionstransaktionen, welche am Freitagabend an der New Yorker Börse stattgefunden haben. Wie immer basiert meine Analyse auf einer vertieften Faktenanalyse, welche auch einen zurückhaltenden Investor aus der Verfassung bringt. Das Optionsvolumen am letzten Handelstag betrug 23 855 Kontrakte, was eigentlich schon unfassbar ist, unter der Berücksichtigung, dass im Durchschnitt 4 547 Kontrakte gehandelt werden. Doch dies ist nur die halbe Miete: Das Volumen zwischen Call- / und Put beträgt laut meiner Maschine 88% zu 12%. Betrachte ich das Handelsvolumen über drei Monate, dann haben wir einen Faktor Neun vorzuweisen. Natürlich könnten wir argumentieren, dass Quartalszahlen anstehen, aber dem ist nicht so. Erst am 25. April 2019 findet dieses Ereignis statt.  Seit Monaten predige ich Ihnen, dass die publizierten Kurs-/Gewinnzahlen bei gewissen Datensystemen viel zu hoch eingestuft sind. Nun kommt es zu einem Glaubensstreit, ob ich mit meiner Meinung, welche gegenläufig ist gegenüber dem Marktkonsens, recht behalte oder die Zusammenfassung der Markteinschätzungen die Oberhand gewinnt. Seien Sie sich bewusst, dass ich keine Positionen beim israelischen Technologiewert halte, weil ich der Meinung bin, dass nur mit einem Tunnelblick die besten Ergebnisse erzielt werden. Somit kann ich, ohne mit der Wimper zu zucken, eine offenen Kommunikationspolitik führen, welche nicht auf einer Hidden Agenda basiert. Sie als Leser von «The Week», profitieren von dieser Marschrichtung, alles andere macht in meinen Augen keinen Sinn. Mit abstrusen Kurszielen aufzuwarten, welche keiner Logik folgen, kann auf einen längeren Zeithorizont nicht erfolgreich sein. Jetzt verstehen Sie meine 0.1% Strategie. Die sehr kurz laufende Call Option auf den April 2019 Termin mit einem Ausübungspreis von 100 US$, offeriert in meinen Augen ein gigantisches Risiko-Renditeverhältnis, welche ich an Ihrer Stelle bewusst eingehen würde. Die ATM IV auf den Monat April 2019 liegt bei 46.8%, während die Optionen auf den Juni 2019 nur 33.8% erreichen. Der Kauf von Optionen, welche ohne Aktien erfolgen, stellt in meinen Augen ein zu hohes Risiko dar. Sie müssen und sollen nicht übertreiben: Auf die israelische Karte zu setzen, hat sich bislang als ein umwerfendes Investment erwiesen. Handelsempfehlung: Höchst attraktive Anlagestrategie. Hier müssen Sie agieren, bevor es zu spät ist.» Jedenfalls werden wir heute Nachmittag ein Optionenfeuerwerk der Extraklasse in New York erleben. Ich kann Sie auch dahingehend beruhigen, dass ich selbst keine Positionen halte, denn für mich zählen nur die höchsten ethischen Standards in der Berufsausübung und alles andere würde nicht meinem Gusto entspreche. Dadurch kann ich ohne irgendwelche Hintergedanken meine Empfehlungen abgeben. Hier liegt eine der grossen Qualitäten von «The Week»: Anlageempfehlungen, ohne irgendwelche Hintergedanken. Wo finden Sie dies sonst noch?

In einer ausgezeichneten Verfassung befindet sich der US Energiewert Nextera Energy (Börsensymbol: NEE US): +25.14% beträgt der Zuwachs über die letzten zwölf Monate beim 90 Milliarden US$ Wert. Dieses Glanzresultat für eine langjährige «The Week» Empfehlung ist umso bemerkenswerter, weil der «Dow Jones Index» in der gleichen Periode nur um 2.74% an Wert zulegen konnte. Nun stellt sich die berechtigte Frage, ob Sie weiterhin auf dieses Trumpfass setzen sollten? Im Hinblick auf das Jahr 2021 fällt das Kurs-/Gewinnverhältnis auf unter 20 Punkte. Spannend ist auch meine Voraussage in Sachen Dividendenentwicklung: Lag diese Kennzahl bei 2.55% im 2018, so sollte sich dieser Wert auf bis zu 3.28% im 2021 erhöhen. Mehr als fulminant ist auch die Entwicklung des Betriebsergebnisses (EBIT), welches bei 4.313 Milliarden im 2018 lag und sich bis ins 2021 auf  6 1/2 Milliarden US$ erhöhen sollte. Dadurch wird die Vormachtstellung des Unternehmens auf Jahre hinaus zementiert. Mit dem verstärkten Fokus auf saubere Energiegewinnung, können ganz neue Investorengruppen gewonnen werden. In meinen Augen wird Nextera Energy im Jahre 2021 erstmals die Marktkapitalisierungsgrenze von 100 Milliarden US$ durchbrechen. Zuletzt möchte ich auf die Umsatzrendite von 30.9% hinweisen, welche im 2020 erreicht werden sollte. Handelsstrategie: Hier dürfen Sie auf keinen Fall, Positionen zum jetzigen Zeitpunkt veräussern. Die Aktie ist eine regelrechte Sensation und dank der Dividendenausschüttung erhalten Sie eine kostengünstige (Teil)-Absicherung nach unten, welche Ihr Engagement noch zusätzlich befeuern wird.

Das waren noch Zeiten, als im 2007 die UBS mit folgender Empfehlung in Sachen Basilea Pharmaceuticals (Börsensymbol: BSLN SW) heraus kam: Kauf bis auf 320 Franken (345), Schwäche nutzen. Knapp 12 Jahre später wird der ewige Hoffnungsträger zu 46.35 Franken gehandelt. Der Börsenverlust des mit 500 Millionen Franken bewerteten Papier beträgt über 30% innerhalb von zwölf Monaten, während der SPI Index um 5.99% in der gleichen Periode zulegen konnte. Auch im 2019 werden die EBIT Zahlen tiefrot ausfallen und damit sollte der smarte Investor auf keinen Fall irgendwelche Positionen beim ewigen Hoffnungsträger erstehen. Auf fast mirakulöse Weise, wird nun von gewissen Analysten ein Turnaround auf das Jahr 2020 herbeigesehnt. 7 Analysten sehen den Titel innert einem Jahr um rund 92% höher. Diese Kurszielsetzungen sind grotesk und lassen extrem viele Fragen im Raum offen. Ich habe mich vor Jahren schon sehr kritisch mit diesem Unternehmen auseinandergesetzt und zu einem damals mehr als doppelt so hohen Kurs zum ultimativen Verkauf geraten. Ich würde daraufhin in einem einschlägig bekannten Forum von Optionsscheinbesitzern aufs Übelste angegangen, weil ich es wagte, kritische Punkte zu beleuchten. Der Versuch der Optionsscheinbesitzer, die Investoren von Ihrem Papier zu begeistern, mutierte zu einem Totalverlust. Einmal mehr konnte ich damit beweisen, dass ICH sIE mit Rückgrat und Knowhow von einem kreuzfalschen Investment bewahren konnte. Wenn im 2019 wieder derart abstruse Analystenschätzungen erscheinen, wäre es wohl langsam an der Zeit abzuklären, wie seriös diese Kursziele erstellt werden und ob nicht im Hintergrund jemand dadurch versucht, seine überschüssigen Positionen für neue Investoren schmackhaft zu machen. Ich bin der Meinung, dass in diesem Fall die Investoren nicht zum Freiwild werden und ungeschützt in eine kostspielige Falle hineinlaufen und aus deren Sie nie mehr herauskommen. Schliesslich geht es einzig und allein um die Glaubwürdigkeit des Finanzplatz Schweiz. Die Fakten können nicht klarer sein. Grösster Aktionär des Papieres ist Basilea selbst, was nicht als positiv zu vermerken ist. Handelsstrategie: Ich wahre meine Pflicht also neutraler und unabhängigen Marktbeobachter und sage Hände weg.

Permanente Begeisterungsstürme gibt es für American Water Works (Börsensymbol: AWK US): +28.62% beträgt die Anlageperformance über die letzten zwölf Monate. Der 19 Milliarden US$ schwere Wasserspezialist befindet sich auf dem aufsteigen Ast und wird dank einer geschickten Strategie ab dem Jahr 2021 eine fast uneinnehmbare Position aufweisen. Doch dies hat alles seinen Preis: Der Höhenflieger wird nicht mehr zu einem Schnäppchenpreis gehandelt. Was mich an diesem Wachstumswert der absoluten Extraklasse fasziniert, ist die permanente Steigerung der prozentuale Dividendenrendite. Lag das Nettoergebnis im 2017 bei 427 Millionen US$, so erwarte ich für das Jahr 2021 einen Wert von 785 Millionen US$. Einziger Schwachpunkt ist die relativ hohe Finanzverschuldung mit einem Faktor von knapp 5 im Jahr 2020. Hier muss sich das Unternehmen in seiner Expansionsstrategie zügeln, denn sobald die Zinsen in Amerika beginnen, sich signifikant nach oben zu entwickeln, wird dies einen Hammereffekt auf die Unternehmensgewinne haben. An Ihrer Stelle, würde ich mir Gedanken machen, ob es nicht Sinn machen würde, hier mit gedeckten Calls zu agieren. Als Ausübungspreis würde ich an Ihrer Stelle die Marke von 100 US$ wählen. Um das Unterfangen erfolgreich zu gestalten, gilt es, eine Laufzeit von neun Monaten zu wählen. Dadurch holen Sie das Optimum aus Ihren Positionen heraus. Handelsstrategie: Gedeckte Calls zur (Teil)-Absicherung.

Der Gipfelsturm über das Allzeithoch von 814 Franken pro Aktie (Aktuell: 779 Franken) bei Straumann Holding (Börsensymbol: STMN SW) steht momentan nicht zur Debatte, aber per Ende Jahr 2019 könnte dies Szenario Tatsache werden, falls speziell in Südamerika die Geschäftsergebnisse steil nach oben zeigen. Mit einem Zuwachs von 316.1% innert fünf Jahren ist Ihre Erfolgsbilanz beim 12 Milliarden Franken Wert mehr als hervorragend. Der Basler Höhenflieger wird Sie auch in der Zukunft begeistern und aufgrund meiner Zahlenanalysen ist der Titel fundamental per 2021 nicht überbewertet. Im 2017 lag das Kurs-/Gewinnverhältnis bei 39.3 Punkte, so fällt diese Masszahl auf 26 Punkte ab. Auf dieser Basis sollten Sie sich auf keinen Fall ins Bockshorn jagen lassen von Miesepetern, welche das Papier als fundamental massiv überteuert betrachten. Speziell gefallen finde ich an der Erhöhung der Nettomarge, welche sich im 2019 von 22.2% auf 23.6% im 2020 erhöhen wird. Dies Information ist umso wichtiger, weil ich fast schon im Wochentakt die Umsatzschätzungen für das Jahr 2021 erhöhe. Immer neue Distributionspartner tauchen auf, womit der Umsatz erstmals im 2021 die Marke von 2 Milliarden Franken nach oben durchbrechen wird. Bedenken Sie, dass noch im 2016 das Unternehmen einen Umsatz von 918 Millionen Franken aufwies. In einem derart kompetitiven Umfeld eine solche Steigerung zu erzielen, spricht für die dezidierte Strategie des Unternehmens. Um Ihren Positionen zu optimieren, empfehle ich Ihnen einen gedeckten Call mit einem Ausübungspreis von 800 Franken auf den Dezember 2019 zu platzieren. Dadurch erzielen Sie ein perfektes Risiko-/Renditeprofil. Spannend finde ich auch den Vergleich der prozentualen Beteiligung zwischen UBS und Blackrock laut meinen Datenquellen: Der US Gigant weist eine Beteiligung von 2.92% am Unternehmen auf, während die UBS nur auf 1.74% kommt. Damit unterstreicht BlackRock einmal mehr seine Fähigkeit, mit dezidierten Wetten, Mehrwert für seine Fondsinvestoren zu schaffen. Die Suche nach den Siegerwerten für die Zukunft gehört zu den Haupterfordernissen, welche ich mir selbst gesetzt habe. Handelsstrategie: Gedeckte Calls als (Teil)-Absicherung zur Abrundung Ihrer Erfolgsstrategie.

Eine ruhige Kugel schieben können Sie beim norwegischen Lachsproduzenten Salmar (Börsensymbol: SALM NO): +55.6% innert einem Jahr, was eine Sensation darstellt. Das Papier bleibt auf absehbare Zukunft attraktiv: Das Kurs-/Gewinnverhältnis von aktuell 15.3, fällt auf 13 Punkte per 2021 ab. Mehr als attraktiv bei diesem Powerpaket ist seine Dividendenrendite, welche weit über der 5% Marke liegt. Der positive Effekt einer derart hohen Dividendenausschüttung wird mancherorts schnöde auf der Seite gelassen. Speziell in Sachen EBIDTA, kann mit einer einfachen Zahlenreihe das Potential eindrücklich unter Beweis gestellt werden.  Im 2018 erreichte dieser Wert 3.949 Milliarden NOK. Im Jahr 2021 sollten wir schon eine Kennzahl 5.372 Milliarden NOK erreichen. Abgerundet wird dieses starke Bild durch eine von mir in Aussicht gestellte Umsatzrendite von 37.2% im 2021.  Unter den zehn grössten Investoren finden sich Giganten eines Schlages wie Goldman Sachs, Blackrock, Invesco, The Vanguard Group, Alliance Bernstein, Invesco oder auch JPMorgan.  Sie ersehen einmal mehr, dass meine Analysen einmal mehr richtig und konsequent in der Sache waren. In der Auflistung der zehn grössten Aktionäre, befindet sich kein Schweizer Finanzinstitut. Damit ersehen Sie einmal die Qualität, welche «The Week» an den Tag legt. Sie als Leser, stehen im alleinigen Fokus meiner Tätigkeit Handelsstrategie: Verändern Sie auf keinen Fall Ihre Position.

Haarscharf nicht auf der Nr.1 Position in Sachen Performance befindet sich der norwegische Explorationswert AKER BP (Börsensymbol: AKERBP NO): +33.95% seit dem 01.01.2019. Würde ich die Dividendenausschüttung noch berücksichtigen, wäre die «The Week» Empfehlung die absolute Nr.1 im europäischen Performanceranking. Im 2019 werden Sie gesamthaft eine Dividendenrendite von 5.95% erhalten, welche sich bis ins Jahr 2021 auf 7.86% steigern wird. Sobald Sie von mir vernehmen, dass ich eine Umsatzrendite von 59.4% für dieses Unternehmen fürs 2020 prognostiziere, dann verstehen Sie, warum ich derart heiss auf diesen Wert bin. Eine Qualität, welche Sie zu einem derartigen Preisgefüge sonst nie vorfinden. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen.

 Wochenausblick: Vorwärts marsch, heisst es nicht erst seit vier Uhr morgens bei meinen Empfehlungen. Bleiben Sie fokussiert und setzten Sie zu Winner Schlägen in Stil von Roger Federer an.

Herzlichst Ihr François Bloch