«The Week»: Neue Börsenwunder bei Schweizer Werten

• François Bloch
  

Sorry, wenn ich zum wiederholten Mal auf die US Firma HEICO (Börsensymbol: HEI US) zurückkomme, aber bin mehr als entzückt über die aktuelle Börsen-performance: +77.2% seit dem Jahresanfang. Damit wurde ein neues Rekordhoch erreicht, während der S&P 500 Index (Börsensymbol: SPX US) in der gleichen Periode nur um 18.74% an Wert zulegen konnte. Der mit 18.4 Milliarden US$ taxierte Höhenflieger überzeugt mich weiterhin im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen, welche am 26. August 2019 publiziert werden. Nun wurden am Freitagabend zum x-ten Mal richtig Position an den US Optionsringen bezogen: Das Call Volumen betrug 78% aller gehandelten Optionen.  Was wohl dahinter steckt, wenn solche Wetten eingegangen werden? Aus Transparenzgründen warne ich Sie, weitere Positionen einzugehen. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 60.9 Punkten und fällt im nächsten Jahr auf 54.9. Aufgrund einer errechneten Umsatzrendite von 22.4% per 2020, dürfen Sie weiterhin Wellenreiter bei diesem Börsenchampion sein, aber nur in Kombination mit gedeckten Calls. Der Spezialist in Sachen Ersatzteile für Flugzeugkomponenten und  Triebwerke, steht vor einer glänzenden Zukunft, aber die Bewertungsprämie bewegt sich in stratosphärischen Höhen.  Handelsstrategie: Nachladeverbot aufgrund der fundamentalen Bewertung, die ausser Rand und Band geraten ist. Denken Sie an gedeckte Calls im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen.

Es braucht Mut, eine dezidierte Verkaufsempfehlung auf einen Schweizer Titel abzugeben, wenn gleichzeitig wichtige Player des hiesigen Finanzplatzes signifikante Positionen in dieser Aktie halten. Heute gilt mein Fokus Meyer Burger (Börsensymbol: MBTN SW), die innert eines Jahres um 42.16% abgestürzt ist. Das einstige Milliardenpapier aus Thun weist nur noch eine kümmerliche Marktkapitalisierung von 293 Millionen Franken auf. Doch per 19. Juli 2019 um 17:15 Uhr hat der UBS TrendRadar seine Positionierung auf steigende Kurse gekehrt und geht von einem kurzfristigen Gewinnpotential von 8.95% aus. Gut in Form befindet sich hingegen der UBS PUT Warrant OMBTRU: +15.19% innert drei Monaten.   Wie sich mich kennen, habe ich bislang sämtlichen Druckversuchen widerstanden und kann mit grosser Gelassenheit meine Trefferquote in der Retrospektive betrachten. Schaue ich mir die Tendenz der Bestellungseingänge des Solarpanelproduzenten vertieft an, sehe ich weit und breit keine Erholungstendenz am Horizont auftauchen. Ich gehe für das Geschäftsjahr 2019 von einem negativen Betriebsergebnis aus, welches bei knapp unter 10 Millionen Franken zu liegen kommt. 2020 könnte das Betriebsergebnis (EBIT)  knapp positiv aussehen, aber dafür müssen leider weitere Angestellte die Firma verlassen. Handelsstrategie: Erstehen Sie weiter den Short Mini Future der UBS auf Meyer Burger. Die Party ist noch nicht zu Ende.

Richtig begeistert dürfen Sie von Ihrem Engagement beim italienischen Sportwagenhersteller Ferrari (Börsensymbol: RACE SW) sein: +56.22% alleine im 2019 und ein Ende diesen Sprints ist nicht in Sicht. Obwohl das Kurs-/Gewinnverhältnis per 2020 mit 37.3 Punkten mehr als gewöhnungsbedürftig ist, sollten Sie weiterhin aus fundamentalen Gründen diese Karte setzen. Die Umsatzrendite wird sich im kommenden Jahr laut meinen Modellen auf 25.6% einpendeln, was für diesen Sektor eine Sensation darstellt. Lag das Betriebsergebnis im 2016 bei 632 Millionen Euro, gehe ich davon aus, dass sich dieser Wert auf 1 232 Millionen Euro bis im 2022 erhöhen sollte. Diese klare Tendenz spricht weiterhin für das Papier. Momentan mache ich eine Unterbewertung von 4.9% bis Ende Jahr aus. Halten Sie auf jeden Fall durch. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen. Noch befindet sich das Papier nicht im fünften Gang.    

Immer lukrativer werden die Transaktionen der „Besserwisser“ in Sachen GAM Holding (Börsensymbol: GAM SW) und ich möchte Ihnen einfach den Spiegel vor die Augen halten, was hier von statten geht. Innert einer Woche musste das Papier einen Verlust von 4.63% hinnehmen, während der Swiss Performance Index (SPI) in der gleichen Periode einen Gewinn von 1.61% verbuchen konnte. Die Käufer, welche per Zufall einen oder zwei Tagen vor der ad-hoc Meldung die entsprechenden Produkte erstanden haben, können sich glücklich schätzen. Die erhöhten Volumen, speziell auf den PUT-Warrants und den entsprechenden Produkten an der EUREX sollten jedem gewieften Marktbeobachter auffallen. Speziell der Julius Bär Warrant GAPJOB zeigt eindeutig auf, was hier im Hintergrund gespielt wird.  Hier möchte ich Ihnen nochmals die Transaktionen auf diesen PUT Warrant in Erinnerung rufen, die am 8. und 9. Juli 2019 stattgefunden haben, also kurz vor der unvorhergesehenen Ankündigung der GAM Holding, denn eigentlich standen die Halbjahreszahlen erst am 30. Juli 2019 auf dem offiziellen Terminkalender. Dem im November 2018 zum CEO berufenen David Jacob wird grosses Potential attestiert, den GAM Tanker wieder auf Vordermann zu bringen. In seiner beruflichen Karriere hatte er Positionen bei der UBS Global Asset Management inne, weitere Stationen waren unter anderem JP Asset Management und Henderson. Obwohl die Marktkapitalisierung nur noch 678 Millionen Franken beträgt, scheinen auch die Transaktionen auf der Cash Seite vom 9. Juli 2019 mehr als erklärungsbedürftig, denn Sie lassen sich beim besten Willen nicht erklären. Eine Panikreaktion oder was war wohl der Auslöser dieser Volumen. Handelsstrategie: Das P/L der „Besserwisser“ wird von Woche zu Woche besser.

Auf einem absoluten Rekordkurs befinden sich die Papiere des deutsch-französischen Flugzeughersteller Airbus (Börsensymbol: AIR FP): +56.52% seit dem 1.1.2019 und auch hier ist die maximale Höhe noch nicht erreicht. In der Zwischenzeit hat das Unternehmen erstmals die Marktkapitalisierungsgrenze von über 100 Milliarden Euro nach oben durchschritten. Auf den ersten Blick ist das Papier kein Schnäppchen mehr mit einem aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 23 Punkten, aber schon im 2021 fällt diese Kennzahl auf unter 16. Um aus der Position Tempo herauszunehmen, können Sie natürlich mit gedeckten Calls agieren. Im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen am 31. Juli 2019 werden die Optionen mit einer erhöhten impliziten Volatilität gehandelt, was das Unterfangen für Sie noch lukrativer macht. Vorzugsweise sollten Sie eine Laufzeit bis Ende Jahr 2019 berücksichtigen, sonst macht das Unterfangen keinen Sinn aus einer Kostenperspektive. Wir müssen uns eines vor Augen halten: Wir haben mit dieser Strategie bislang eine massive Mehrrendite gegenüber dem EuroStoxx 50 erzielt und diesen Vorsprung gilt es nicht leichtfertig zu verspielen. Handelsstrategie: Nachladen für Nachzügler in Kombination mit gedeckten Calls.

Abteilung maximaler Volltreffer: In einer absoluten Topverfassung befindet sich das BNP Hebelprodukt NBCABP auf das Basler Pharmaunternehmen Novartis (Börsensymbol: NOVN SW): +29.05% innert einer Woche und die Turbophase in Sachen Performance ist noch lange nicht beendet. Das open end Hebelprodukt mit Startpunkt: 12. April 2019, wird Sie auch in der Zukunft begeistern. Die Finanzierungskosten sind mit 3.69% moderat. Erhöhen Sie Ihre Schlagzahl, denn erst knapp unter 100 Franken werden die Papiere des Giganten an Saft und Kraft verlieren. Bei einem aktuellen Hebel von 4.03 sind Sie perfekt aufgestellt. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen.

Am 18. April 2019 gab ich die erneute Kaufparole in Sachen NICE Systems (Börsensymbol: NICE US)  für die Mitglieder des Trading Room heraus: +37.7% beträgt die Jahresperformance 2019 und ein Ende der Bergfahrt ist beim israelischen Technologiewert noch nicht in Sicht. Extrem stark ist die aktuelle Umsatzrendite von 26.4%, welche sich im kommenden Jahr auf über 27% akzentuieren wird. Berücksichtigen Sie dabei, dass im 2020 der Umsatz die Marke von 1.7 Milliarden US$ übersteigt. Spannend ist auch ein anderer Aspekt: Die einst spärlichen Optionstransaktionen haben im Schnitt gegenüber der Periode vor einem Jahr um mehr als 450% zugenommen. Das Call Volumen am Freitagabend lag bei 87% und dies unterstreicht, dass sich die Akzente immer deutlicher Richtung steigende Kurse verschieben. Es sind noch nicht die enormen Volumen, wie bei WIX.COM, aber die Tendenz spricht ganz klar dafür, dass Sie hier nochmals ungeniert Akzente setzen sollten. Bei einer Marktkapitalisierung von 9.28 Milliarden US$ ist der Titel an der NYSE sehr leicht handelbar. Von Interesse könnte weiterhin der 150er US$ Call auf den November 2019 Termin sein. Generell empfehle ich Ihnen, mit gedeckten Calls unterwegs zu sein, aber dieses Mal mit einem Ausübungspreis, der über dem aktuellen Kurs liegt. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen mit gedeckten Calls.

Unzählige Hedgefonds versuchten mit mehr als enormen Geldmitteln MTU Aero Engines (Börsensymbol: MTU GY) in die Knie zu zwingen. Seit Wochen grüsst der Triebwerkspezialist von der Tabellenspitze. Das Kurswachstum über ein Jahr beträgt nun 32.77%, womit meine Strategie bislang  von grösstem Erfolg gekrönt ist. Momentan wird das mit 11.487  Milliarden Euro evaluierte Papier mit einem Bewertungsaufschlag gehandelt, was sich im aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 23.4 Punkten niederschlägt. Im 2021 ist schon Milderung angesagt. Auf diesen Zeitpunkt, fällt diese Kennzahl auf 19.4 Punkte. Deshalb besteht Ihre Strategie darin, die erhaltenen Dividendenausschüttungen nicht zu reinvestieren, sondern schön auf der Seite zu lassen. Falls Sie in den Angriffsmodus schalten möchten, empfehle ich Ihnen, mit gedeckten Calls auf den Dezember 2019 zu agieren. Handelsstrategie: Dividenden nicht reinvestieren und mit gedeckten Calls agieren.

Eigentlich sollte ich Ihnen ein Kaufsignal geben, seit die Papiere von DKSH (Börsensymbol: DKSH SW) regelrecht den Bach abgestürzt sind und sich meine Zurückhaltung für Sie mehr als gelohnt hat. Bei 51 Franken war mein Kursziel nach unten, doch nun gilt es meine Aussagen nochmals zu revidieren. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 19.3 Punkte und dies ist in meinen Augen viel zu hoch. Hier würde ich eine Runde abwarten: Erst bei 47.20 Franken (Aktuell: 50.40 Franken), wäre das Papier ein Engagement wert. Gut finde ich, dass gewisse Analysten, sich nun zurückhaltender äussern in Sachen Preisentwicklung. Das durchschnittliches Kursziel liegt bei +10.6%, was ich moderat finde. Einmal mehr kam es bei DKSH zu sehr merkwürdigen Optionstransaktionen auf den Basiswert. Am Morgen des 16. Juli 2019 kam es zur Bekanntgabe des sehr eingetrübten Halbjahresabschluss, doch siehe da, am 11. Juli 2019 kam es zum Kauf des 56er Franken PUT mit Verfalldatum 19. Juli 2019. Warum ist diese Transaktion so interessant? Am 11. Juli 2019 lag der Schlusskurs des Papiers bei 56.7 Franken, womit die Option zum damaligen Zeitpunkt wertlos war. Trotzdem wurde ein Franken für diese Option bezahlt. Eine Woche später war dem mutigen Käufer der Jackpot gewiss: Abrechnungskurs 5.55 Franken.  Noch spezieller mutet der 57er Franken PUT, der am 10. Juli 2019 zu 2 Franken erstanden wurde. Abrechnungskurs am Schlusstag: 7.55 Franken. Ins gleiche Kapitel geht der PUT Options Kauf vom 11. Juli 2019: Hier wurde der 56er September 2019 Franken Call gewählt. Damaliger Kostenpunkt mit nur innerem Wert: Aktueller Abrechnungskurs: 5.88 Franken. Die Häufung dieser Transaktionen sind mehr als merkwürdig. Auch wenn die Volumen gering sind, muss ein Ausrufezeichen gesetzt werden. Handelsstrategie: Erst bei knapp über 48 Franken einsteigen. Sehr merkwürdige Optionstransaktionen.  

Absolute Begeisterung ist angesagt, wenn ich Ihnen die Preisentwicklung in Sachen Estée Lauder (Börsensymbol: EL US) präsentiere: +36.77% über ein Jahr, während der S&P 500 Index nur auf einen Zuwachs von 8.40% im gleichen Zeitraum kommt. Das sind enorme Diskrepanzen, welche einmal mehr die erfolgreiche Strategie von „The Week“ unterstreicht. Halten Sie bitte durch: Obwohl das Kurs-/Gewinnverhältnis mit 38.8 Punkte sehr hoch ist, würde ich weiterhin auf diese Karte setzen. Schon im 2021 fällt diese Kennzahl auf 30.1 Punkte. Zum Pluspunkt dieses Papiers zählt die aktuelle Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von 41.3%, welche sich auf 46.6% im 2020 erhöhen sollte. Das mit 69 Milliarden US$ taxierte Unternehmen sollten Sie weiterhin halten. Am 19. August 2019 folgen die nächsten Quartalszahlen und ich bin fest überzeugt, dass die Erfolgsgeschichte nicht in Frage gestellt wird. Das Papier hat nun innert fünf Jahren um 160.5% zugelegt, was ein absolutes Topergebnis darstellt. Der S&P 500 Index (Börsensymbol: SPX Index) stieg in der gleichen Periode nur um 50.8%. Ich sehe ein grosses Potential in diesem Wert und bleibe bei dieser Anlageempfehlung. Die Mehrrendite gegenüber dem Index ist auf Jahre fast schon garantiert. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen.        

Alles ist mehr als perfekt bei der VIFOR Holding (Börsensymbol: VIFN SW): +39.38% seit dem 1.1.2019. Ich möchte Sie nochmals darauf hinweisen, dass ich Ihnen im Fall der Fälle dazu rate, den 140er Franken Call auf den Dezember 2019 Termin in Position zu bringen. Wir müssen trotz des eklatanten Erfolges uns immer wieder auf die Realität zurückbesinnen. Warum ich Ihnen dies in Erinnerung rufe? Der Swiss Market Index (SMI) steht mit einem Zuwachs von 17.89% im 2019 zu Buche. Bei der Performanceberechnung in Sachen VIFOR haben wir noch die Dividendenrendite von 1.40% ausgelassen. Nun verstehen Sie, dass wir wirklich stolz auf unser Gesamtpaket sein können. Nehmen Sie es gemütlicher in der zweiten Jahreshälfte 2019: Ihre Performance ist mehr als makellos. Auf den falschen Fuss erwischt wurde eine Schweizer Bank, die mit einem Kursziel von 110 Franken auf VIFOR gegen „The Week“ ins Rennen gestiegen ist. Aktueller Aktienkurs : 149 Franken. Handelsstrategie: Denken Sie bitte an gedeckte Calls als (Teil)-Absicherung.

Weiterhin auf Rekordkurs befindet sich Casey’s General Stores (Börsensymbol: CASY US): +51.69% auf ein Jahr und ein Ende ist noch nicht in Sicht. Das Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 28 Punkten per 2020. Schon per 2022 fällt diese Kennzahl auf 23.8, was eine Sensation darstellt. Ich würde von nun an nicht mehr in die totale Offensive gehen. Die Umsatzrendite ist mir zu tief, dass Sie hier nochmals Akzente setzen sollten. Haben Sie Verständnis, dass ich hier nicht mehr Tempo mache. Anderseits würde ich diese Aktien nicht vorzeitig veräussern, sondern weiter mitspielen. Die Dividende würde ich auf keinen Fall in neue Papiere reinvestieren. Handelsstrategie: Nachladeverbot unter allen Marktumständen.

Immer wieder eine Stufe höher geht es mit den Valoren von Adidas (Börsensymbol: ADS GY): +52.93% seit dem 1.1.2019. Jetzt wird die Marke von 281.90 Euro (Aktuell: 278.95 Euro)  attackiert. Das Unterfangen scheint realistisch zu sein. Lag der Umsatz im 2018 bei 21.915 Milliarden Euro, so sehen meine Modelle einen Wert von 27.005 Milliarden Euro. Im 2022 liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis nach meinen Analysen bei 21.9 Punkten, was eine absolute Sensation darstellt. Auf 2021 wird die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital erstmals über die 30% Marke steigen, was weiterhin für dieses Papier spricht. Ich gehe sogar soweit, dass ich Ihnen empfehle, auf eine Periode von drei Jahren nochmals zusätzliche Papiere zu erwerben. Auf einen Einsatz von gedeckten Calls, würde ich gänzlich verzichten. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen auf eine Periode von drei Jahren.     

Begeisterung herrscht bei den Investoren, die auf den ZKB Call Warrant PGHBHZ gesetzt haben, welche überproportional von der Kursentwicklung der Zuger Partners Group (Börsensymbol: PGHN SW) profitiert: +108.11% innert einem Monat ist eine absolute Sensation. Ich würde weiterhin auf diese Karte setzen. Obwohl das Papier am 20. September 2019 seinen letzten Handelstag hat, dürfen Sie hier  ungeniert nochmals Akzente setzen. Ich gehe davon aus, dass dieses Papier bis Ende September 2109 erstmals die Kursmarke von 822 Franken übersteigen könnte. Sobald die amerikanische Zentralbank die Zinsen senkt, könnte dies den Papieren einen finalen Schub verleihen. Handelsstrategie: Spekulative Spitze beim ZKB Produkt.

Hinweis: Nächster Trading Room Event vom 11. September 2019: Eine Schweizer Trainerlegende im aktiven Status der absoluten XXL Klasse wird seine Aufwartung machen. Als Sportler spielte er einst in den beiden grössten Ligen der Welt.     

Marktausblick: Ihr Durchhaltewillen hat sich bislang gelohnt. Amerika steigt nochmals richtig an im Juli 2019.

Herzlichst Ihr François Bloch