«The Week»: Volltreffer mit Straumann

• François Bloch
  

Executive Summary: EFG International (Börsensymbol: EFGN SW): „Doppeldecker“ Strategie lohnt sich immer noch, aber das Zeitfenster schliesst sich in Bälde. Mit Fake News in Sachen WIX.Com können Sie mich nicht aus dem Konzept bringen: Hier ist richtig Dampf drinnen. Die Zürcher Swiss Life Holding (Börsensymbol: SLHN SW) erreicht neue Spitzenwerte, was eine Sensation darstellt. VISA (Börsensymbol: V US) wird auf Jahre überzeugen: Nochmaliger Kauf. US Flugzeugspezialist Heico (Börsensymbol: HEI.A US) mit steiler Performance: Jetzt ist Ruhepause angesagt. Straumann (Börsensymbol: STMN SW):  Eine Sensation auf Ihrem Depotauszug: Nachladen bis die Marke von 842 Franken erreicht wird. Konsumwert Church & Dwight (Börsensymbol: CHD US) ist über die letzten zwölf Monate eine Börsensensation: Halten. Die fundamentale Unterbewertung von LVMH (Börsensymbol: MC FP) ist frappant, trotzdem ist Zurückhaltung über den Sommer angesagt. Neu auf der Empfehlungsliste: Kansas City Southern. Starkes Börsencomeback bei der VAT Group (Börsensymbol: VACN SW): Bleiben Sie hier im Spiel. Ihr Durchhaltewillen wird nun belohnt. Union Pacific (Börsensymbol: UNP US) ist eine Wucht: Hier wird nochmals Tempo gemacht. Airbus (Börsensymbol: AIR FP) könnte von der temporären Schwäche von Boeing (Börsensymbol: BA US) profitieren: Nachladen unter allen Marktumständen.

Nochmals einen Zacken zugelegt haben die Papiere der EFG International (Börsensymbol: EFGN SW) in der abgeschlossenen Berichtswoche: +10%, während der Swiss Performance Index (SPI) in der gleichen Periode nur um 0.69% vorwärts machte. Im Zentrum des Interesses der spekulativ orientierten Investoren steht weiterhin der UBS Call Warrant EFGUKU, welcher innert vier Wochen um 88.24% gestiegen ist. Für das Produkt spricht der tiefe Strike von 6 Franken. Per 2020 sollte das Kurs-/Gewinnverhältnis auf attraktive 10.36 Punkte fallen. Aktuell liegt dieser Wert bei 12.55 Punkten. Ich bin der festen Meinung, dass der mit 2.2 Milliarden Franken bewertete Titel, zuoberst auf dem Einkaufszettel der Branchenkonkurrenz stehen sollte. Hervorstechend finde ich die aktuelle Dividendenrendite von 4.33%, welche sich im Jahr 2020 auf 4.92% steigern sollte. Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital sollte im Jahr 2020 die Marke von 12.4% erreichen, nachdem für dieses Jahr 11% in Aussicht gestellt werden. Im aktuellen Zinsumfeld, erhalten dadurch kreditfinanzierte Transaktionen einen ganz neuen Spin. Es stellt sich die berechtigte Frage, wo ein möglicher Zielwert liegt, falls ein Big Player die Portokasse öffnet. Ein realistischer Zielwert liegt bei 8.10 Franken (Aktuell: 7.59 Franken). Nun gilt es für Sie, nochmals mit Pragmatismus an die Aktie heranzupirschen. Kaufen Sie das Wertpapier und geben Sie gleichzeitig einen gedeckten Call mit einem Ausübungspreis von 7.20 Franken auf den Dezember 2019 in Auftrag. Obwohl Sie dadurch Ihre Positionen signifikant erhöhen, können Sie dies mit gutem Gewissen tun. Seien wir uns bewusst, dass sich das Aufwärtspotential nach der fulminanten Kursentwicklung über die letzten vier Wochen bis Ende Jahr nur noch im einstelligen Prozentbereich bewegt. Die Wahrscheinlichkeit eines Zusammenschlusses mit einem Branchengiganten rückt in meinen Augen immer wie näher: Speziell das starke Filialnetz in Asien, gekoppelt mit verschiedenen Niederlassungen in der Schweiz verspricht interessante Synergieeffekte. Hingegen sollten Sie sich die Hoffnung abschminken, dass eine signifikante Bewertungsprämie bezahlt wird, denn die Margen auf Privat Banking Assets in Asien sind aufgrund der starken Konkurrenzsituation arg ins Rutschen gekommen. Handelsanweisung: UBS Call Warrant für spekulative Investoren. Konservativen Anleger empfehle ich weiterhin die „Doppelstrategie“. Halten Sie sich nicht zurück. Die Börsenhaie haben Blut geleckt und sind mit Ihrem eigenen Konto mit im Spiel. Kaufen unter 7.80 Franken.

Jetzt sind die Emotionen zum Reissen gespannt: Der israelische Web Hoster WIX.COM (Börsensymbol: WIX US) steigert sich zu absoluter Hochform. Seit dem Jahresbeginn konnte der 6 Milliarden US$ Wert um 39.1% zulegen, was eine Sensation darstellt.  Dieses Anlageergebnis ist umso bemerkenswerter, weil der NASDAQ 100 Index in der gleichen Periode einen Zuwachs von nur 20.8% verbuchen konnte. Im Hinblick auf die Bekanntgabe des nächsten Quartalsergebnisses am 9. Mai 2019 werden immer gewagtere Optionspositionen eingenommen. Bei der Niederschrift dieser Zeilen lag das Call-/Put Verhältnis bei 96 zu 4. Falls Sie einen gewissen Nervenkitzel nicht abgeneigt sind, würde ich nochmals mittels gedeckten Calls agieren. Hier steht weiterhin die Option mit einem Ausübungspreis von 115 US$ auf den Mai 2019 Termin im Vordergrund. Hintergrund meiner positiven Grundstimmung: Das Call Open Interest stieg innert fünf Tagen um 27.3%, während das Put Open Interest sich nur um 16.6% verbessern konnte. Damit wir uns nicht blindlings in dieses Abenteuer stürzen, möchte ich Ihnen meine fundamentale Analyse zukommen, damit Sie verstehen, welches Potential in dieser Firma steckt. Per 2019 gehe ich von einem Betriebsergebnis (EBIT) von 61.9 Millionen US$ aus, welche sich bis ins 2021 auf über 144 Millionen US$ steigern sollte. Das Spiel in dieser Aktie geht als nur dann auf, wenn diese explosiv hohen Zuwachsraten auch erreicht werden können. Ein Kauf der Aktie ohne gedeckte Calls ist mir nicht geheuer. Ab dem Jahr 2022 ist dieses Papier ein extremer Takeover Kandidat, den Sie eng verfolgen sollten. Bislang hat sich dieses Spiel für Sie als lukrativ erwiesen, aber werden Sie nicht übermütig. Handelsanweisung: Nochmals Nachladen unter allen Marktverhältnissen, aber nur in Kombination mit gedeckten Calls.

In einer bestechenden Form präsentiert sich der deutsch-französische Flugzeughersteller Airbus (Börsensymbol: AIR FP): +43.21% seit dem Jahresanfang ist eine bemerkenswerte Leistung für den 93 Milliarden Euro Wert. Trotz der sensationellen Kursentwicklung gilt dieses Papier weiterhin als fundamental unterbewertet. Liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis im 2019 noch bei 21.4 Punkten, so wird sich diese Masszahl per 2021 auf 14.2 reduzieren. Lag das Betriebsergebnis (EBIT) im 2016 noch bei 3 955 Millionen Euro, so steigert sich diese Kennzahl bis ins 2021 auf 9 394 Millionen Euro. Glücklich dürfen Sie sich als Aktionär schätzen: Im 2020 liegt die Umsatzrendite erstmals über der 10% Marke. Meine Schätzung geht bis 10.8%. Bei einer Umsatzsteigerung von über 5 Milliarden gegenüber dem Jahr 2019 können Sie den Multiplikatoreffekt erkennen, welcher sich hier im Hintergrund abspielt. Per 2022 sollte erstmals das Betriebsergebnis (EBIT) die Marke von 10 Milliarden Euro nach oben durchbrechen. Auch die kontinuierliche Steigerung der Dividendenrendite gehört zum Gesamtpaket, welche ich an Ihrer Stelle nicht missen würde. Eine grosse Unbekannte ist, wie sich die Probleme bei Boeing (Börsensymbol: BA US) in den Auftragsbüchern bei Airbus niederschlagen werden. Speziell der Airbus A 321 (LR), könnte zu einem unverhofften Kassenschlager mutieren. Ich würde auf keinen Fall mit gedeckten Calls agieren, denn die Aufwärtstendenz ist intakt. Bedenken Sie, dass der EuroStoxx 50 Index seit dem Jahresanfang nur um 16.59% gestiegen ist. Auch der konservative Investor kommt hier auf seine Rechnung. Handelsanweisung: Nachladen unter allen Marktumständen.

Einem TGV in voller Fahrt entsprechend, stürmen die Papiere der Swiss Life Holding (Börsensymbol: SLHN SW) nach vorne: +25.57% beträgt der Zuwachs seit Jahresbeginn bei meinem Dauerkaufkandidaten, welcher nun eine Marktkapitalisierung von 16.3 Milliarden Franken erreicht hat. Per 2021 wird das Kurs-/Gewinnverhältnis sich auf 11.8 Punkten reduzieren. Auf dieses Datum hin wird nach meinen vertieften Analysen die Dividendenrendite auf starke 4.87% ansteigen. Sie wissen, was es zu tun gilt. Das Management scheint die Schlagzahl nochmals zu erhöhen, was zusätzlich für den Titel spricht. Erst bei einem Kursstand von über 385 Franken gilt es, den Kaufreigen einzustellen.  Handelsanweisung: Nochmalige spekulative Kaufempfehlung im Hinblick auf 2021.

Beeindruckend ist der Kursverlauf der Aktien des US Eisenbahnwertes Union Pacific (Börsensymbol: UNP US): +33.39% innert einem Jahr ist für den 125 Milliarden US$ Wert eine Sensation. Spannend finde ich ein anderes Phänomen, welches ich aufgrund meiner akribischen Recherchen herausgefunden habe: Wieder werden über Finanzplattformen überhöhte Kurs-/Gewinnschätzungen in den Raum gestellt. Lassen Sie sich nicht ins Bockshorn jagen, denn bei uns erhalten Sie, ohne Hintergedanken eine faire Einschätzung der Sachlage. Per 2021 liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis bei knapp 15 Punkten, was einen Zauberwert darstellt unter Berücksichtigung, dass der Gigant schon im 2020 eine Umsatzrendite von über 40% aufweisen wird. Falls Ihnen aufgrund der mehr als ungestümen Kursentwicklung alles nicht ganz geheuer ist, empfehle ich Ihnen, die Dividendenausschüttung nicht zu reinvestieren.  Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen für Nachzügler.

Ich bin ein Fan der Basler Straumann Holding (Börsensymbol: STMN SW) und auch in der abgeschlossenen Woche, wurden Sie vom Dental Spezialisten nicht enttäuscht: +0.82%. Momentan deutet nichts darauf hin, dass die Papiere der Basler irgendwelche Schwächemomente aufweisen. Fassen Sie sich nochmals ein Herz und setzen Sie auf die spekulative Karte. Sie sollten weiterhin die Aktien nachladen, aber dieses Mal mit gedeckten Calls. Momentan ist der aktuelle CEO daran in seinem letzten Geschäftsjahr ein absolutes Meisterwerk abzuliefern. Insbesondere in Amerika könnte ein Major Deal im Spätsommer 2019 stattfinden. Wir müssen uns nichts vormachen: Der Champion vom Rheinknie wird weiterhin mit einem signifikanten Bewertungsabschlag gegenüber dem historischen Durchschnitt gehandelt. Jetzt wo die Kapitalkosten wieder signifikant nach unten tendieren, wäre ich nicht überrascht, wenn einer der amerikanischen Konkurrenten richtig tief in die Taschen greifen würde. Dabei denke ich speziell an Danaher (Börsensymbol: DHR US). Bei meiner Marktkapitalisierung von 90.7 Milliarden US$, sollte dies eigentlich zu stemmen sein. Handelsstrategie: Nochmals volle Attacke, sowohl auf die Aktien (Bis auf 842 Franken) als auch auf den ZKB Warrant. Die Story über die letzten fünf Jahre nimmt gigantische Dimensionen an.

Hervorragend unterwegs sind die Papiere von Louis Vuitton Moet Hennessy (Börsensymbol: MC FP): +36.44% seit dem Jahresanfang. Der 178 Milliarden Euro Titel erreicht im Wochentakt neue Höchststände und gilt in meinen Augen weiterhin als fundamental nicht überbewertet. Innerhalb von fünf Jahren, konnte der Spitzenwert aus Paris in Lokalwährung um 174.7% vorwärts machen. Erstmals liegt laut meinen Modellen das Kurs-/Gewinnverhältnis per 2021 bei knapp über 20 Punkten, womit ich Ihnen erstmals seit Jahren davon abrate, neue Papiere ohne gedeckte Calls zu erstehen. Im 2021 wird die Umsatzrendite erstmals die Marke von 22% nach oben durchbrechen, womit die Aktie nach unten bestens abgesichert ist. Die Dividende, würde ich an Ihrer Stelle ansammeln und alle drei Jahre in neue Aktien reinvestieren. Prinzipiell würde ich für die kommenden Monate einen weniger aggressiven Kurs fahren und einen Sommer lang das Treiben an der Börse von der Seitenlinie aus verfolgen. Ich würde eher den Diversifikationseffekt spielen und neue Anlagegelder auf eine Adidas (Börsensymbol: ADS GY) veranlagen. Handelsstrategie: Marschhalt beim Lieblingstitel und eine Verschnaufpause über den Sommer hinaus kann nicht schaden, um ab dem Herbst 2019 mit neuen Kräften den Lieblingstitel aus einer neuen Perspektive zu betrachten.

Wenn eine Spekulation kurzfristig nicht den erwünschten Erfolg bringt, macht mich dies traurig und nachdenklich, denn ich fiebere mit meinen Lesern mit. Sobald das Papier wieder zurück auf die Erfolgspur zurückkommt, freut mich dies doppelt. Paradebeispiel ist der US Technologiewert Lam Research (Börsensymbol: LRCX US), welcher einen fulminanten Jahresauftakt 2019 hinter sich hat: +43.4% ist ausgezeichnet. Ein Kurs knapp unter 200 US$ eröffnet uns nach einer langen Durststrecke mit einer geschickten Call Strategie aus dem temporären dicken Minus einen schönen Anlageerfolg zu erzielen. Der 30 Milliarden US$ Titel, wird im 2020 ein Kurs-/Gewinnverhältnis von 14 Punkten aufweisen. Die Finanzkennzahlen sind laut meinen Modellanalyen hervorragend: Ein ROA von 21% im Jahr 2020 ist ein eigentlicher Spitzenwert, welcher im Branchenvergleich im oberen Drittel liegt. Die Produkte von Lam Research werden ab dem Jahr 2022 im Markt auf besonderen Anklang stossen. Handelsstrategie: Denken Sie bei Zeiten, mit gedeckten Calls zu agieren. Durchhaltewillen zahlt sich aus.

Mitglieder des Trading Rooms konnten dank meinem Research einen fulminanten Erfolg mit dem BNP Mini Long NDOABP auf Temenos (Börsensymbol: TEMN SW) verbuchen: Einen Tag vor der Bekanntgabe des Quartalsergebnisses, gab es die entsprechende Kauf-empfehlung auf das entsprechende BNP Produkt und Ihr Vertrauen hat sich ausgezahlt: +19.49% beträgt die stolze Wochenbilanz. Mit einem Zuwachs von 46.54% seit der Auflegung des Produktes am 22. März 2019 hat das BNP Produkt die höchsten Erwartungen erfüllt. Bei einem aktuellen Hebel von 2.90 dürfen Sie weiterhin bei diesem Produkt mit im Spiel bleiben, bevor Sie die eklatanten Gewinne ins Ziel bringen. Der Genfer Softwareproduzent scheint momentan auf einer Erfolgswelle zu reiten. Es gelang in den letzten Monaten, Vertragsabschlüsse zu annoncieren, welche in Länder unter Dach und Fach gebracht wurden, die bislang nicht auf der Temenos Weltkarte vorzufinden waren. Speziell aus Südamerika, erwarte ich im Jahr 2020 signifikante Zuwächse in Sachen Neukunden. Lassen Sie sich überraschen, denn speziell im dritten Quartal 2019 wird es laut meinen Recherchen zu neuen Vertragsabschlüssen kommen. Halten Sie durch und geniessen Sie den Steigerungslauf des Bankensoftwarespezialisten, welcher ungeahnte Höhen erreichen wird. Handelsempfehlung: Hier erhalten Sie ein Verkaufsverbot. Die durchdachte Businessstrategie trägt Früchte.

Vollumfänglich zu überzeugen, vermag eine „The Week“ Empfehlung aus dem Konsumgüter-sektor: Es handelt sich um Church&Dwight (Börsensymbol: CHD US), welche innerhalb eines Kalenderjahres um 63.90% zulegen konnte. Sicherlich nicht ein Namen der jedem Privatbanker geläufig ist, aber hier dürfen Sie sich auf keinen Fall abschütteln lassen. Jetzt heisst es sich, ruhig zu verhalten und nichts ins Bockshorn jagen zu lassen. Im 2016 lag das Betriebsergebnis (EBIT) bei 792 Millionen US$ und bis ins Jahr 2021 sollte sich diese Kennzahl auf 984 Millionen US$ (bisherige Schätzung: 958 Millionen US$) verbessern. Dadurch wird sich auf dieses Datum hin das Kurs-/Gewinnverhältnis auf 25.6 Punkte reduzieren. Die steigende Dividendenausschüttung sollten Sie auf drei Jahre ansammeln und danach in neue Papiere reinvestieren. Zur Attraktivität des Titels trägt auch die über Jahre hinaus verbesserte Umsatzrendite bei, welche im Jahr 2022 die Schallmauer von 20% nach oben durchbrechen wird. Hier ist Kontinuität gefragt. Falls Sie Positionen von mehr als 1200 Einheiten aufweisen, können Sie mittels gedeckter Calls nochmals Tempo machen. Unterhalb dieser Zielgrösse würde ich gänzlich auf die Optionsstrategie verzichten. In einer vertieften Berechnung gehe ich noch von einem Kurspotential von 9.2% bis zum Jahreswechsel 2019/2020 aus. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktumständen, aber nur in Kombination mit gedeckten Calls.

Ihr Vertrauen in meine Analyse nicht kampflos sich in Sachen VAT Group (Börsensymbol: VACN SW) zu ergeben, hat sich gelohnt: Mit einem Zuwachs von 41.75% seit dem 1.1.2019 ist das Börsencomeback des einstigen IPO Star erfolgreich ausgefallen. Jetzt wo die Beendigung des Handelsstreits zwischen den USA und China immer näher rückt, dürfte der heimliche Technologiegigant aus der Ostschweiz nochmals an Tempo zulegen. Per 2021 sollte das Kurs-/Gewinnverhältnis wieder auf unter 24 Punkte fallen, womit die Börsenhaie wieder Blut geleckt haben. Daher sollte der 3.7 Milliarden Franken Wert bis Ende 2019 wieder die Kursmarke von 130 Franken überspringen können. Denken Sie daran, Ihre gedeckten Calls auf 140 Franken zulegen, denn sonst sind diese Positionen schneller weg, als Sie sich dies vorstellen können. Im Jahr 2021 wird das Unternehmen erstmals einen Betriebsergebnis von über 200 Millionen Franken erzielen. Gelingt dieses Unterfangen, dann wird ein US Branchengigant aus den USA mit einem schönen Angebot eines Tages aufkreuzen. Die konsequente Ausrichtung der Firma auch in struben Zeiten mit voller Kraft an den Forschungsaktivitäten festzuhalten, hat sich ausgezahlt. Ein klassischer Fall, von Börsenperlen in der Provinz. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen, aber nur in Kombination mit einem Call auf den Dezember 2019 Termin.

Ich bin mir bewusst, dass 99% meiner Leserschaft mit dem US Wert Heico (Börsensymbol: HEI.A US) Neuland betreten haben, aber bei einem Zuwachs von 36.2% seit dem 1.1.2019, werden sämtliche Bedenken beim 11.2 Milliarden US$ taxierten Aktie über Bord gekippt. Der Spezialist im Bereich Flugzeugwartung hat über Jahre hinaus übervolle Auftragsbücher. Sicherlich ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis mit 46.9 Punkten jenseits sämtlicher Bewertungsmassstäbe, aber wie schon vorgängig angedeutet: Hier spielt die Zukunftsmusik. Lag der Umsatz im 2016 noch bei 1 376 Millionen US$, so stelle ich per 2021 einen neuen Rekordwert von über 2 221 Millionen US$ in Aussicht. Mit einer errechneten Umsatzrendite von 21.9% auf dieses Datum hin, dürfen Sie sich auf glorreiche Zeiten einstellen. Bei aller Euphorie dürfen Sie aber nicht den Fehler machen, hier nochmals zusätzliche Aktien zu erwerben. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis rechtfertigt in keiner Weise ein zusätzliches Engagement. Handelsstrategie: Nachladeverbot unter allen Umständen. Geniessen Sie Ihre Erfolgsmomente.

Neu auf der Empfehlungsliste: Kansas City Southern (Börsensymbol: KSU US). Der eher kleine US Schienenwert hat eine fundamentale Bewertung, welche hervorstechend ist. Mit einer Marktkapitalisierung von 12 Milliarden US$, keine grosse Nummer, aber bei einer erwarteten Umsatzrendite von 38.5% im kommenden Jahr sollten Sie alle Bedenken über Bord kippen. Per 2021 liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis bei knapp unter 14 Punkten. Hier heisst es, schnell zu agieren, denn ein derartiges Schnäppchen finden Sie äusserst selten. Handelsstrategie:  Positionen aufbauen.

Bei unseren Börsenwetten gibt es keinen Temperatursturz: Bleiben Sie mit im Spiel.  Veräussern Sie auf keinen Fall Ihre Positionen. Halten Sie weiterhin Kurs in der Börsenbrandung.

Herzlichst Ihr François Bloch