Trendwende bei Agrarrohstoffen

• Dieter Haas
  

Die letzten Wochen bescherten den Agrarrohstoffen, einem in die Vergessenheit geratenen Rohstoffbereich, unerwartete Gewinne. Nachdem die Hedge Fonds bis vor kurzem gegenüber diesem Bereich äusserst negativ eingestellt waren, hat sich das Bild jüngst markant gedreht. Ursache hierfür war das trockene Wetter in Australien, den U.S. Plains und in Argentinien. Vor allem Argentinien, ein wichtiger Produzent von Sojabohnen, leidet unter der gegenwärtigen Dürre. Das Wetterphänomen La Nina ist dabei für die missliche Lage verantwortlich. In Argentinien war der Februar so trocken wie seit 1980 nicht mehr. Die Sojabohnenernte könnte auf den tiefsten Stand seit 2012 fallen. In den USA leidet der Winterweizen unter den trockenen Bedingungen. In Kanada, dem grössten Produzenten, hat sich die Qualität massiv verschlechtert. 

Die jüngsten klimatischen Kapriolen äussern sich in steigenden Preisen nahezu aller Agrarrohstoffe. Es macht ganz den Anschein, als ob die siebenjährige Durststrecke enden könnte und von einer längeren Aufwärtsbewegung abgelöst wird.  

Der drohende von den USA angezettelte Handelskrieg (Stichwort: mögliche Zölle auf Stahl und Aluminium) dürfte Feuer ins Öl giessen und den Rohstoffen zusätzlichen Auftrieb verleihen. Bei den Agrarrohstoffen könnten von China ausgehende Exportbeschränkungen dem im Gange befindlichen Preisauftrieb bei Sojabohnen beschleunigen. Spekulative Anleger haben hier die Möglichkeit via KO-Warrants der Bank Vontobel wie bspw. 40302897 gehebelt davon zu profitieren.  

Anlagekonklusion:

Ideale Anlagevehikel für ein breit diversifiziertes Portfolio sind die beiden Tracker-Zertifikate der UBS CAGCI und CAGCIU auf CMCI Agrarrohstoffe. Sie umfassen die gesamte Palette der Agrarrohstoffe, basieren auf der CMCI-Technologie (Constant Maturity Commodity Index) und sind zudem CHF-währungsgesichert. Letzteres dürfte sich in den kommenden Monaten positiv auf die Kursentwicklung auswirken, da die Dollarschwäche anhalten dürfte. Sowohl das bereits am 27.Dezember 2007 lancierte Tracker-Zertifikat CAGCI als auch das am 19.12.2016 emittierte, liquidere und kostengünstigere Tracker-Zertifikat CAGCIU stehen vor einer nachhaltigen Trendwende. Die Markttechnik (Bruch der 200-Tage-Durchschnittslinie) sieht ebenfalls sehr positiv aus und lässt mittelfristig wesentlich höhere Kurse erwarten.

 

Quelle: Bloomberg