VW: Neue Ziele, neues Kurspotenzial

• Martin Raab
  

Zugegeben, es wäre zu früh den Diesel-Skandal bei Volkswagen abzuhaken. Immer wieder tauchen neue Schadensersatzforderungen auf. Allerdings muss den Tatsachen ins Auge geschaut werden: Die Abgasmanipulationen haben kaum noch Auswirkungen auf das operative Geschäft. So legten die Fahrzeug-Auslieferungen in den ersten 10 Monaten um 3.2% auf 8.748 Millionen Einheiten zu. Allein im Oktober verzeichneten die Wolfsburger einen Anstieg der Verkaufszahlen um 8.2%. Experten gehen davon aus, dass VW im laufenden Jahr mit einem Absatz von mehr als 10.6 Millionen Fahrzeugen grösster Automobil-Verkäufer der Welt vor Toyota (10.4 bis 10.5 Millionen Einheiten) bleiben wird.

Mittelfristige Prognose angehoben

Dass VW auch in den Jahren danach kräftig Gas geben wird, verdeutlichte der Konzern in dieser Woche mit der Anhebung der mittelfristigen Wachstumsziele. So rechnet das Management neu damit, dass der Umsatz bis 2020 um mehr als ein Viertel im Vergleich zu 2016 ansteigen wird. Im März stellte das Unternehmen noch fünf Prozentpunkte weniger in Aussicht. Auch auf der Gewinnseite steigen die Erwartungen. Das Vorsteuerergebnis soll bis 2020 um mindestens 30% vorankommen. Davor war von einem Wachstum von mindestens 25% die Rede.

Zuversicht schöpft das Unternehmen einerseits aus einer stärkeren Erholung der Auto-Märkte in den Schwellenländern, andererseits sollen mehr Geländewagen (SUVs) und Elektrofahrzeuge den Absatz ankurbeln. Um in Sachen «Auto der Zukunft» ebenfalls ganz vorne mitzuspielen, greift VW auch tiefer als bisher angenommen in die Tasche. In die Entwicklung von Elektroautos, autonomes Fahren, neuen Mobilitätsdiensten und Digitalisierung steckt der Konzern von 2018 bis 2022 mehr als EUR 34 Milliarden, mit dem Ziel, dass bis 2025 jedes vierte ausgelieferte Fahrzeug batterieelektrisch angetrieben wird.

Neues Zwei-Jahres-Hoch

Im Zuge der aktuellen Nachrichtenlage kam es zu einem regelrechten Run auf die VW-Aktie. Der DAX-Titel stürmte in den zwei Folgetagen um knapp ein Zehntel empor. Damit konnte der Titel den horizontalen Widerstand im Bereich von EUR 150/160 überwinden und markierte dabei ein neues Verlaufshoch bei EUR 174.05. Auch ist mit dem Vorstoss das im September 2015 gerissene Gap wieder geschlossen worden. Als nächstes Ziel rückt nun die psychologisch wichtige Marke von EUR 200 ins Visier.

Anlagelösung

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