Trading Desk
Zalando: «Den Turbo zünden»
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Martin Raab
Mit einer Prognoseanhebung überraschte Europas grösster Online-Modehändler die Marktteilnehmer. Zudem möchte der Zalando-Chef im Schlussviertel noch mal auf die Tube drücken. Perfekte Bedingungen für einen gehebelten Long-Trade.
Bereits seit dem Jahr 2010 schaltet Zalando Fernsehspots mit dem Slogan «Schrei vor Glück». Für die Aktionäre des Onlinehändlers gilt dies allerdings nicht uneingeschränkt. Zwar hat sich der Titel nach dem Börsengang vor zwei Jahren unter dem Strich nach oben bewegt, musste zwischenzeitlich allerdings auch kräftig Federn lassen. Rund 30 Prozent brach der deutsche Mid Cap im ersten Semester des laufenden Jahres ein. Dann aber folgte die Wende.
Höhere Ziele
Das Comeback steht auf einem operativen Fundament. Es läuft derzeit sogar so gut, dass Zalando jüngst seine Ziele nach oben schrauben konnte. Die Guidance für die operative Marge wurde von zuvor 4,0 bis 5,5 Prozent auf 5,0 bis 6,0 Prozent angehoben. Bezogen auf den Mittelpunkt errechnet sich eine Prognosesteigerung von rund 16 Prozent.
Im dritten Quartal, welches in der Regel das schwierigste für die Branche ist, konnte Zalando mit seinen vorläufigen Gewinnzahlen überzeugen. Beim Umsatz kam es zwar zu einer leichten Wachstumsabschwächung, die Erlöse legten mit einem erwarteten Plus von 16 bis 18 Prozent nicht mehr so dynamisch zu wie in den Vorquartalen. Allerdings wird der Internethändler immer profitabler. Schlug im dritten Quartal 2015 noch ein operativer Verlust von 24 Millionen Euro zu Buche, wird Zalando nach vorläufigen Berechnungen in diesem Jahr für die Monate Juli bis September einen Gewinn von acht bis 25 Millionen Euro ausweisen. Die endgültigen Zahlen präsentiert Zalado am 10. November. Die Analysten von Goldman Sachs meldeten sich nach den neuen Nachrichten positiv zu Wort und beliessen den MDAX-Titel auf ihrer «Conviction-Buy-List». Ihr Kursziel beträgt 56 Euro.
Volle Kraft voraus
Um das Wachstumstempo hoch zu halten, setzt Zalando insbesondere auf das Weihnachtsgeschäft. «Ich bin mir sicher, dass wir da noch mal einen Turbo zünden können», zeigt sich Vorstand Rubin Ritter kämpferisch. Bereits einen Gang hoch geschaltet hat die Aktie. Diese ist nun endgültig über die Widerstandszone von 35/37 Euro nach oben ausgebrochen. Dabei markierte der Titel eine neue Bestmarke bei 40,11 Euro.
Im wahrsten Sinne des Wortes den Turbo zünden können Anleger mit dem Faktor Zertifikat F5LZAV der Bank Vontobel. Das Produkt ist mit einem Hebel von 5,0 ausgestattet. Ein Knock-Out befindet sich nicht in der Struktur, zudem verfügt das Derivat über eine unbegrenzte Laufzeit.
Neuemission für die Vorsichtigen
Bei Leonteq befindet sich aktuell ein Barrier Reverse Convertible DBKLTQ auf Zalando in der Zeichnung. Dieser garantiert einen Coupon von 7,00 Prozent p.a. Um auch das Nominal in einem Jahr vollständig zurück zu bekommen, muss die Barriere bei 72 Prozent des aktuellen Basiswertkurses unversehrt bleiben.
