«Trading Idee»: Lonza – Gut ist (doch) gut genug

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  Wolfgang Hagl
  Redaktor

Mit «Du bist gut genug» haben KitschKrieg, Blumengarten und Shirin David einen Sommerhit gelandet. Mit seinem eingängigen Refrain sorgte das Lied weltweit für Aufsehen. An den Börsen liess sich der Ohrwurm in der jüngsten Berichtssaison hingegen nur schwer verwenden. Hier drängte sich eher das Motto «Gut ist nicht gut genug» auf. Zwar haben viele Unternehmen, vor allem aus dem zuvor heiss gelaufenen Halbleitersektor, starke Zahlen vorgelegt. Anleger verkauften ihre Papiere dennoch. Obwohl Lonza mit Chips wenig am Hut hat, liess sich dieses Muster auch beim Pharma-Auftragsfertiger beobachten.

Am 22. Juli haben die Basler ihren Semesterbericht publiziert. Darin meldeten sie für die ersten sechs Monate 2026 einen Umsatz- und Ergebnissprung. Zu konstanten Wechselkursen stiegen die Erlöse im fortgeführten Geschäft um 16% auf knapp CHF 3,4 Milliarden. Das operative Kernergebnis (Stufe Ebitda) erreichte CHF 1,175 Milliarden und nahm damit überproportional um 27,4% zu. Analysten hatten mit CHF 45 Millionen weniger gerechnet. Die operative Marge dehnte sich um 4,4 Prozentpunkte auf 34,8% aus. Nach eigenen Angaben profitiert Lonza weiterhin vom Outsourcing bei grossen Pharmaunternehmen sowie den Kunden aus dem Biotech-Bereich.

«Starke Zahlen allein garantieren keine steigenden Kurse.»

CEO Wolfgang Wienand hat die Prognose angepasst. Er erwartet für das Jahr 2026 nun eine Kern-Ebitda-Marge von 33% bis 34%. Zuvor hatte das Unternehmen mit mehr als 32% gerechnet. Am Umsatzausblick hielt Wienand hingegen fest. 2026 soll sich das Geschäftsvolumen zu konstanten Wechselkursen zwischen 11% und 12% erhöhen. An dieser Stelle hat der Top-Manager die Investoren auf dem falschen Fuss erwischt. Vor dem Zahlenterm war auf eine Anhebung der Umsatz-Guidance spekuliert worden. Diese Enttäuschung überlagerte zunächst die starken Zahlen sowie den Optimismus hinsichtlich der Profitabilität. Am Tag der Zahlenvorlage sackte die Lonza-Aktie um bis zu 6,5% ab.

Eine Rolle dürften auch Gewinnmitnahmen gespielt haben. Schliesslich war dem SMI-Titel zu Beginn des Sommers der Ausbruch über einen mehrjährigen Abwärtstrend gelungen. Der Rücksetzer führte die Aktie von oben noch einmal an diese Gerade heran. Doch mit einem ziemlich genau von der 200-Tage-Linie ausgehenden Rebound hat die Aktie das Kaufsignal gerettet. Fundamental stehen die Zeichen auf Wachstum, wenngleich das Tempo im 2. Quartal etwas nachlassen dürfte. Hierfür hat Lonza mit der Fokussierung auf das Kerngeschäft und dem Verkauf des Unternehmensbereichs «Capsules & Health Ingredients» die Weichen gestellt.

Mit dem Mini-Future Long können Trader darauf setzen, dass der Large Cap nun in Richtung des Widerstands im Berich von CHF 600 läuft. Das Produkt nimmt mit einem aktuellen Hebel von 4,7 an steigenden Notierungen teil. Mit CHF 472,35 liegt der Stop Loss zwar 17,7% unter dem Kurs des Basiswertes. Dieser Abstand darf jedoch nicht darüber hinwegtäuschen, dass überproportionale Verluste drohen, falls Lonza von der Mehrheit der Anleger doch als «nicht gut genug» eingestuft wird und erneut nach unten dreht.

Produktinfos*

ISIN	CH1554488861
Produkttyp	Mini-Future Short
Basiswert	Lonza
Emittent	BNP Paribas
Rating	A+ (S&P)
Basiswertwährung	CHF
Handelswährung	CHF
Erster Handelstag	21. Mai 2026
Laufzeit	open-end
Hebel*	4,70
Stop Loss*	CHF 472,35
Finanzierungslevel	CHF 451,4896
Briefkurs*	CHF 1,23
Briefkurs Basiswert*	CHF 573,497
Handelsplatz	Swiss DOTS
Weblink	bnp.ch/CH1554488861

Kursverlauf Lonza