«Trading Idee»: SAP – Die Rückkehr der Cloud-Fantasie

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  Wolfgang Hagl
  Redaktor

Softwareaktien haben harte Monate hinter sich. Was zuvor als strukturelle Wachstumsstory galt, geriet plötzlich unter Generalverdacht: Künstliche Intelligenz könnte klassische Unternehmenssoftware nicht nur ergänzen, sondern langfristig teilweise ersetzen. Besonders deutlich bekam SAP diesen Stimmungsumschwung zu spüren. Auf Sicht von zwölf Monaten steht bei der Aktie ein Minus von rund 40% zu Buche. Doch inzwischen sendet der Sektor wieder Lebenszeichen. Europas grösster Softwarekonzern hat seit dem Tief Mitte Mai rund 17% gutgemacht. 

Aus der vorangegangenen Abstrafung wird also nun eine Comeback-Spekulation. In der laufenden Gegenbewegung hat auch Nvidia-CEO Jensen Huang seine Finger im Spiel. Auf der jüngsten Computex-Konferenz in Taipeh erklärte der Manager, dass KI-Agenten die Nachfrage nach Software ankurbeln würden. «Dies ist tatsächlich eine unglaublich spannende Zeit, um ein Softwareunternehmen zu sein», sagte Huang.

«SAP gewinnt dank Künstlicher Intelligenz wieder Marktanteile.»

Investoren setzen vor allem wieder stärker auf Anbieter, die KI integrieren und Preismodelle stärker am tatsächlichen Einsatz ausrichten. Bei SAP kommt hinzu, dass die operativen Zahlen zuletzt beruhigend wirkten. Der Konzern startete besser als erwartet ins Jahr. Im 1. Quartal stiegen die Cloud-Erlöse um 27% auf EUR 5.96 Milliarden und lagen damit knapp EUR 200 Millionen über den Analystenschätzungen. Der Umsatz wuchs um 12%, der Cloud-Auftragsbestand zog um ein Viertel an. Konzernchef Christian Klein sprach von einem guten Start trotz des unsicheren Umfelds und verwies darauf, dass SAP dank KI-Funktionen Marktanteile gewinne.

Chancenreiche Zukunft

Gerade diese Cloud-Dynamik ist für die Aktie wichtig. SAP wandelt sich weiter vom klassischen Softwarelizenzanbieter zum Cloud- und Plattformkonzern. Das erhöht kurzfristig die Komplexität, macht das Geschäftsmodell aber berechenbarer und skalierbarer. Für 2026 bestätigte SAP seine Ziele: Die Cloud-Erlöse sollen auf EUR 25,8 Milliarden bis EUR 26,2 Milliarden steigen, was einem Wachstum von 23% bis 25% entspricht. 

Die weiteren Chancen von SAP liegen vor allem in der Verbindung aus Cloud, Datenhoheit und KI. Der Konzern sitzt tief in den Geschäftsprozessen grosser Unternehmen. Wer also KI produktiv einsetzen will, braucht verlässliche Daten, sichere Schnittstellen und robuste Workflows – genau da punktet SAP. 

Der jüngste Kursimpuls zeigt, dass man die SAP-Aktie nicht abschreiben sollte. Auch die
Analystenzunft blickt optimistisch nach vorne und räumt dem Tech-Titel Potenzial bis auf EUR 217,50 ein. Risikobereite Anleger können eine mögliche Erholung hebeln. Der entsprechende Mini-Future Long verfügt über einen Hebel von 4,0. Der Stop Loss liegt gut 20% unter dem aktuellen Kurs. Dabei gilt jedoch: Nach dem scharfen Kursverfall bleibt SAP ein volatiler Turnaround-Trade, bei dem Hebelprodukte Gewinne verstärken, Rückschläge aber ebenso deutlich vergrössern können.

Produktinfos*

ISIN	CH1258519979
Produkttyp	Mini-Future Long
Basiswert	SAP
Emittent	BNP Paribas
Rating	A+ (S&P)
Basiswertwährung	EUR
Handelswährung	CHF
Erster Handelstag	23. März 2023
Laufzeit	open-end
Hebel	4,00
Stop Loss	EUR 128,36
Finanzierungslevel	EUR 123,4824
Briefkurs*	CHF 3,82
Briefkurs Basiswert*	EUR 164,68
Handelsplatz	Swiss DOTS
Weblink	bnp.ch/CH1258519979

Kursverlauf (EUR)