

Öl wird teurer
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Dieter Haas
Der ETF WNRG ermöglicht die Nachbildung der Performance von Unternehmen des Energiesektors in Industrieländern weltweit. Eine Anlagemöglichkeit, die zuletzt deutlich an Attraktivität gewonnen hat.
Die lange Phase der unterdurchschnittlichen Kursentwicklung des Sektors Energie neigt sich definitiv dem Ende zu. Es deutet vieles darauf hin, dass es sich bei der Trendumkehr der letzten Wochen um kein Fehlsignal handelt. Stetig sinkende Lagerbestände in den USA wirken sich stabilisierend auf den Preis von West Texas Intermediate (WTI) aus. Das US-Amt für Energiestatistik EIA (www.eia.gov) sieht daher in seinen monatlichen Berichten tendenziell anziehende Preisnotierungen. Für WTI sieht die Behörde im jüngsten Monatsbericht für 2018 einen Durchschnittspreis von USD 60 per Barrel − ein US-amerikanisches Barrel entspricht 158.987 Liter. Das Amt hinkt mit seinen Schätzungen der Realität jedoch oft hinterher! Für Anleger, die im Rahmen eines breit diversifizierten Portfolios dem Sektor das notwendige Gewicht verleihen möchten, eignen sich ETFs mit einer weltweiten Auswahl am besten. Ein Kandidat, der dafür in Frage kommt, ist der an SIX Swiss Exchange in USD gehandelte SPDR MSCI World Energy ETF WNRG. Der Basiswert misst die Wertentwicklung globaler Aktien, die gemäss dem Global Industry Classification Standard (GICS) dem Energiesektor zugerechnet werden.
«Rohstoffgelinkte Wertpapiere sind im Quervergleich eindeutig unterbewertet.»
STOXX Europe 600 Oil & Gas vs. MSCI World Energy
Im Unterschied zum STOXX 600 Oil & Gas Index, dem Underlying des ETFs CBOIL, ist die Benchmark des ETFs WNRG wesentlich breiter aufgestellt (siehe Produkt News CBOIL). Die Anzahl der Titel im MSCI World Energy Index lag am 19. Januar bei 84. Ländermässig dominiert die USA mit 57% vor Grossbritannien mit 16% und Kanada mit knapp 12%. Das grösste Einzelgewicht entfiel auf Exxon mit 14% vor Chevron mit 9% und Royal Dutch Shell mit knapp 6%. Das durchschnittliche Preis-Buch-Verhältnis lag bei tiefen 1.74 und die Dividendenrendite des Index bei hohen 3.48%. Der globale Energieindex ist im Vergleich zur europabezogenen Variante etwas schwankungsärmer. Dadurch, dass viele US-Unternehmen im MSCI World Energy Index vertreten sind, ist das Wechselkursrisiko allerdings höher als beim europäischen Index. Nur geringe Unterschiede gibt es bei der Gesamtkostenquote. Bei WNRG beläuft sich diese auf 0.30%, bei CBOIL beträgt sie 0.25%.
Anlagekonklusion
Mit einer annualisierten Rendite über die letz-ten fünf Jahre von 1.38% blieb der Branchenindex MSCI World Energy deutlich unter der Performance des Weltaktienindex. Bei einer Betrachtung seit Ende 1994 übertrifft der Sektorindex jedoch den Gesamtertrag des MSCI World. Für die kommenden fünf Jahre scheint die Ausgangslage vielversprechend zu sein. In Anbetracht der Schuldenorgie in den westlichen Industrienationen scheint es lediglich eine Frage der Zeit, bis sich das Anlegerinteresse wieder verstärkt rohstoffgelinkten Wertpapieren zuwendet. Sie sind im Quervergleich eindeutig unterbewertet. Mit einem Kauf des renditestarken ETFs WNRG können Investoren mit einem geringen Risiko an der zukünftigen Kursentwicklung des Energiesektors teilhaben. Im laufenden Jahr sollte sich die Branche mindestens im Gleich-schritt zum Weltaktienindex entwickeln.