«The Week»: Zinspfad im Fokus

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  François Bloch
  Experte

Schweiz

Die Papiere der St. Galler Kantonalbank (Börsensymbol: SGKN SW) sind an der Schweizer Börse durchgestartet: +20,14% seit dem Jahreswechsel. Schritt für Schritt verbessern sich die Finanzkennzahlen beim CHF 4,1 Milliarden schweren Titel. Der Buchwert je Aktie könnte sich zwischen 2023 und 2028 von CHF 485,1 auf CHF 583 verbessern. Die Ausschüttung pro Aktie könnte von CHF 19 auf CHF 22 steigen, wobei sich eine jährliche Reinvestition der Dividende in neue Papiere anbieten würde.
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Der Basler Pharmawert Roche (Börsensymbol: ROP SW) legte seit dem Jahreswechsel um 8,71% zu, wobei ein Ende der Aufwärtsbewegung nicht absehbar ist. Der Buchwert je Aktie könnte in der Periode zwischen 2023 und 2028 von CHF 41,37 auf CHF 71,18 steigen. Die Dividendenausschüttung könnte im gleichen Zeitraum von CHF 9,6 auf CHF 10,52 zunehmen, wobei sich eine Reinvestition der Dividende in neue Papiere anbieten würde.
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Dank einer deutlich verbesserten Positionierung gewinnen die Papiere von Sandoz (Börsensymbol: SNDZ SW), die kürzlich in den SMI aufgestiegen sind, wieder vermehrt an Vertrauen bei Investoren, was der klareren Ausrichtung des Unternehmens auf Nachahmerprodukte zugeschrieben wird. Das Betriebsergebnis (EBIT) könnte in der Frist zwischen 2023 und 2028 von USD 1,488 Milliarden auf USD 2,979 Milliarden steigen.
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Die Papiere der Liechtensteinischen Landesbank (Börsensymbol: LLBN SW) haben in diesen Tagen nochmals an Tempo zugelegt: +39,14% seit dem Jahreswechsel. Hintergrund wäre eine deutliche Verbesserung des erwarteten Buchwerts je Aktie zwischen 2023 und 2028 von CHF 66,05 auf CHF 84,4, was die Kursentwicklung der letzten Monate beim CHF 3,55 Milliarden schweren Titel nachvollziehbarer erscheinen liesse.
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Europa

Die Papiere des französischen Bioanalysespezialisten Eurofins Scientific (Börsensymbol: ERF FP) verzeichnen einen deutlichen Aufschwung: Seit Jahresanfang stieg der Titel um 22,50%, was im europäischen Quervergleich ein starkes Ergebnis darstellt. Laut aktuellen Analysen könnte sich das Betriebsergebnis zwischen 2023 und 2028 von EUR 842 Millionen auf EUR 1,387 Milliarden erhöhen, was als äusserst signifikant einzustufen wäre. Auch die Dividendenausschüttung je Aktie könnte sich von EUR 0,5 auf EUR 0,96 verbessern.
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Die langfristige Kursentwicklung bei der finnischen Neste Oyj (Börsensymbol: NESTE FH) lässt sich als aussergewöhnlich bezeichnen: Trotz eines Zuwachses von 79,34% seit dem Jahreswechsel gilt der Titel weiterhin als aussichtsreich. Der Buchwert je Aktie könnte zwischen 2023 und 2028 von EUR 11,02 auf EUR 15,77 steigen. Der Gewinn je Aktie könnte im gleichen Zeitraum von EUR 1,87 auf EUR 2,452 zunehmen.
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Die spanische Indra Sistemas (Börsensymbol: IDR SM) präsentiert sich derzeit als ausgezeichnet positionierter Titel: Allein im laufenden Jahr 2026 legte die Aktie um 27,32% zu. Der Buchwert je Aktie könnte sich zwischen 2023 und 2028 von EUR 6,413 auf EUR 18,6 verbessern. Die erwartete EBIT-Marge läge 2028 bei 11,28%, was im historischen Vergleich als ausgezeichneter Wert für das Unternehmen einzustufen wäre.
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Die Aktie des finnischen Pharmakonzerns Orion Oyj (Börsensymbol: ORNBV FH) gilt derzeit als attraktiver Titel. Die Dividende je Aktie könnte zwischen 2023 und 2028 von EUR 1,62 auf EUR 2,47 steigen. Bei einer EBIT-Marge von 36,49% per 2028 und einer erwarteten Dividendenrendite von 2,89% im Jahr 2028 würde die Gesamtlage für eine Positionierung sprechen.
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Die Wertpapiere der in Italien ansässigen Poste Italiane (Börsensymbol: PST IM) legten seit dem Jahreswechsel um 25,19% zu. Eine Verbesserung des Gewinns je Aktie zwischen 2023 und 2028 wird in Aussicht gestellt, und zwar von EUR 1,483 auf EUR 2,141. Für 2028 wird eine Rekord-Dividendenausschüttung pro Aktie von EUR 1,533 in Aussicht gestellt (Dividendenrendite: 5,7%). Die EBIT-Marge könnte im Jahr 2028 den Rekordwert von 26,41% erreichen.
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Die Papiere des deutschen Symrise (Börsensymbol: SY1 GY) entwickeln sich weiterhin kontinuierlich aufwärts: +29,24% seit dem Jahreswechsel. Der Buchwert je Aktie könnte zwischen 2023 und 2028 von EUR 25,41 auf EUR 33,47 anwachsen. Die EBIT-Marge könnte 2028 die neue Rekordmarke von 16,83% erreichen.
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Die Papiere des Pharmawertes Swedish Orphan Biovitrum (Börsensymbol: SOBI SS) gelten als attraktiv, mit einer erwarteten Fortsetzung der Aufwärtstendenz bis Ende 2029. Der Buchwert je Aktie könnte beim EUR 13,75 Milliarden schweren Titel zwischen 2023 und 2028 von SEK 95,6 auf SEK 179,2 und damit signifikant steigen.
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US/CAN

Der amerikanische DNA-Sequenzierungsspezialist Illumina (Börsensymbol: ILMN US) gilt auf der spekulativeren Seite als Titel mit grossem Potenzial. Das Betriebsergebnis könnte sich zwischen 2023 und 2028 von USD 247 Millionen auf USD 1,391 Milliarden verbessern.
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Konservativ ausgerichtete Investoren setzen auf die Karte des Cyberspezialisten Fortinet (Börsensymbol: FTNT US). Beim weltumspannenden Sektorenchampion könnte sich der Buchwert je Aktie zwischen 2023 und 2028 von USD -0,595 auf USD 10,67 verbessern. Die Eigenkapitalrendite (ROE) könnte im Jahr 2028 den Höchstwert von 48,25% erreichen.
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Der Rohstoffexplorationswert Marathon Petroleum (Börsensymbol: MPC US) zeigt derzeit ein sehr starkes Börsenbild. Der Buchwert je Aktie könnte zwischen 2023 und 2028 von USD 66,32 auf USD 110,2 anwachsen, was als aussergewöhnlich starker Zuwachs einzustufen wäre.
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Die Papiere des Halbleitertitels Tower Semiconductor (Börsensymbol: TSEM US) entwickeln sich an der Börse dynamisch. Eine Steigerung des Betriebsergebnisses von USD 201,3 Millionen auf USD 1,270 Milliarden zwischen 2023 und 2028 wird in Aussicht gestellt. Die EBIT-Marge könnte 2028 den neuen Rekordwert von 35,54% erreichen, was für diesen Sektor als sehr guter Wert einzustufen wäre.
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F5 (Börsensymbol: FFIV US) zählt zu den besonders interessanten Titeln am Markt. Der Buchwert je Aktie könnte beim USD 24,46 Milliarden schweren Titel in der Periode zwischen 2023 und 2028 von USD 46,46 auf USD 96,78 steigen, was die Stossrichtung des Unternehmens untermauern würde.
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West Pharmaceutical Services (Börsensymbol: WST US) zählt zu den besonders interessanten Titeln am Markt. Der Buchwert je Aktie könnte beim USD 25,5 Milliarden schweren Titel zwischen 2023 und 2028 von USD 39,2 auf USD 57,11 steigen. Bei einer Rekord-EBIT-Marge von 24,67% im Jahr 2028 würde die Gesamtlage stimmig erscheinen.
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Herzlichst,
François Bloch

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