Opinion Leaders
Wir stellen vor: STOXX ESG-X – der STOXX 600 Index mit ESG-Ausschlüssen
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Roberto Lazzarotto, Global Head of Sales
Die neueste Variante des europäischen Leitindex zielt darauf ab, ein breites, liquides Portfolio abzubilden, das grundlegenden Richtlinien einer verantwortungsvollen Anlage entspricht, und ist – wie der „große Bruder“ auch – nach der Marktkapitalisierung des Streubesitzes gewichtet.
Etwa einem Viertel der professionell verwalteten Anlagen weltweit liegt eine verantwortungsbewusste Investmentpolitik zugrunde1 – Tendenz: rasant steigend. In der Vergangenheit waren Indizes, die nach der Marktkapitalisierung gewichtet sind, das Standardinstrument für die Zusammensetzung von Anlageportfolios und den Performance-Vergleich. Wer Richtlinien für eine verantwortungsbewusste Anlage folgen wollte, stellte fest, dass er vom Referenzindex abweichen musste. Seit der Einführung des STOXX® Europe 600 ESG-X Index im November vergangenen Jahres steht nun ein Index zur Verfügung, der dem Wunsch der Anleger nach einem marktkapitalisierungsgewichteten Referenzindex entspricht und zugleich die typischen ESG-Ausschlusskriterien (Environment, Social and Governance – Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) eines verantwortungsvollen Investments erfüllt.
Standardisierter Ansatz für den ESG-Ausschluss
Der STOXX® Europe 600 ESG-X Index entspricht den Regeln, der Sektorzusammensetzung und der Methodik des STOXX® Europe 600 Index, schließt aber bestimmte Unternehmen aus, und zwar solche, die die Prinzipien des Global Compact der Vereinten Nationen nicht beachten und deren Geschäft kontroverse Waffen, Tabak und Kraftwerkskohle umfasst. Das Risiko-Rendite-Profil des STOXX Europe 600 ESG-X ist dem des STOXX Europe 600 Index sehr ähnlich. Unsere Analysen2 zeigen, dass ein Portfolio mit ESG-Ausschlusskriterien weder statistisch signifikant vom klassischen Referenzindex abweicht noch mit signifikant höheren Risiken behaftet ist. Diese Erkenntnisse sind wichtig für Anleger, die mit dem STOXX Europe 600 Index vertraut sind und einen Ansatz für eine verantwortungsvolle Anlage auf einfache Weise umsetzen möchten.
Futures auf ESG-Indizes
Die Einführung von Futures-Kontrakten auf den STOXX Europe 600 ESG-X Index an der Eurex wird die Umsetzung von passiven Ausschlussstrategien weiter vereinfachen und zu niedrigeren Handelskosten führen. Die neuen Kontrakte werden zusammen mit Futures auf den EURO STOXX 50® Low Carbon Index und den STOXX® Europe Climate Impact Ex Global Compact Controversial Weapons & Tobacco Index eingeführt.
Förderung verantwortungsvoller Investitionen durch ESG-Indizes
Nur wenige institutionelle Anleger können es sich leisten, keine nachhaltige Strategie zu verfolgen. Eine Studie der DWS veranschaulicht, dass seit den 1970er Jahren etwa 2.250 wissenschaftliche Studien über den Zusammenhang zwischen ESG-Informationen und dem Unternehmensergebnis veröffentlicht wurden.3 Zwei Drittel dieser Studien belegen eine positive Korrelation zwischen den beiden Variablen. ESG-Ausschlusskriterien zu berücksichtigen ist ein sehr grundlegender und einfacher Schritt für Inhaber von Vermögenswerten, die sich von Aktivitäten abgrenzen möchten, die nachteilig für unsere Gesellschaft oder die Umwelt sind. Gleichzeitig ist es ein wesentlicher Schritt auf dem Weg der Finanz- und Unternehmenswelt hin zu mehr Verantwortungsbewusstsein. Innerhalb dieses Veränderungsprozesses können passive Anlagen dazu beitragen, diese Ziele zu erreichen. Standardisierte Ansätze sind hier ebenso einfach wie genau und transparent und erhalten den etablierten strategischen Rahmen der Gewichtung nach Marktkapitalisierung, an dem sich die meisten Inhaber von Vermögenswerten orientieren. Wir alle könnten von dieser Veränderung profitieren.
1 Global Sustainable Investment Alliance1 (GSIA), Global Sustainable Investment Review 2016.
2 Venkataraman, A., Keogh, W.J., „STOXX® Europe 600 ESG-X Index – Analyzing ESG Exclusions“, STOXX, Dezember 2018.
3 DWS, „ESG & Corporate Financial Performance: Mapping the global landscape“, Dezember 2015.
