Trotz steigender Inflation dürften die Zinsen auf einem tiefen Niveau verharren. Die hohe Staatsverschuldung wird über eine anziehende Teuerung abgebaut werden. Inflationsgeschützte Anlagen sind daher ein Muss.
Interviews, 02/12/2021
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Trading Desk, 01/12/2021
Opinion Leaders, 01/12/2021
Opinion Leaders, 27/11/2021
Opinion Leaders, 26/11/2021
Dank des südkoreanischen Schockers forciert Netflix das Wachstum. Neben dem Branchenkrösus investieren die US-Konzerne Amazon und Walt Disney massiv in das Streamingsegment.
Die kalte Jahreszeit ist in vollem Gange. Menschen mit empfindlicher Haut müssen sich mit allerhand Cremes und Lotions eindecken, damit diese bei Nässe und Kälte nicht spröde wird. Allerdings gibt es viele andere Gründe, warum Menschen sich selbst und ihrer Haut etwas Gutes tun sollten.
Eine Änderung des Investitionsregimes - von einem eher deflationären zu einem inflationären Umfeld - manifestiert sich gerade im Jahr 2021. Das Ergebnis wird davon abhängen, wie die G7-Zentralbanken reagieren, wenn sich herausstellen sollte, dass sie den von der Pandemie und der darauffolgenden starken konjunkturellen Erholung ausgehenden Inflationsdruck unterschätzt haben.
Global Reflation Basket Eine Änderung des Investitionsregimes - von einem eher deflationären zu einem inflationären Umfeld - manifestiert sich gerade im Jahr 2021. Das Ergebnis wird davon abhängen, wie die G7-Zentralbanken reagieren, wenn sich herausstellen sollte, dass sie den von der Pandemie und der darauffolgenden starken konjunkturellen Erholung ausgehenden Inflationsdruck unterschätzt haben.
Nach einer längeren Phase mit tiefen Inflationsraten notierten die Konsumentenpreisindizes zuletzt bei circa 6% in den USA und circa 4% in Europa (Stand Oktober 2021). Währendem einige Marktteilnehmer überzeugt sind, dass sich diese Raten mit der Normalisierung des Wirtschaftszyklus abflachen werden, gibt es jedoch auch Anzeichen, dass insbesondere die Knappheit auf der Angebotsseite der Wirtschaft (Rohmaterialien, Arbeitskräfte, etc.) länger andauern könnte.
Unser Global Reflation Basket zielt darauf ab, von diesem inflationären Druck zu profitieren und setzt den Fokus auf Unternehmen mit starker Preismacht respektive auf Aktien, die tendenziell von Inflation profitieren. Dank der Anpassungsfähigkeit von Qualitätsunternehmen sind Aktien gegenüber anderen Assetklassen in einem inflationären Umfeld oft relative Gewinner.
Lebensmitteldetailhändler und Konsumwerte mit starken Marken leiden zwar in einer Anfangsphase unter einer unerwarteten Kosteninflation, können ihre Preise aber schnell anpassen. ZKB Asset Management sieht ausserdem Potenzial bei Industrie- und IT-Firmen, die aufgrund hoher Marktanteile und Margenführerschaft über eine relativ grosse Preismacht und dadurch über eine starke Markstellung verfügen.
Rohstofftitel profitieren in einem Wirtschaftsaufschwung von deutlich erhöhter Rohmaterialnachfrage und Preissteigerungen. Finanztitel könnten zudem durch die erhöhte Inflation von steigenden Zinsen profitieren. Sehr selektiv ausgewählte Versorgerwerte profitieren in einem Reflation-Szenario von inflationsgebundenen Renditen und günstigerem R��ckkauf ausstehender Anleihen aufgrund steigender Zinsen.
ZKB Tracker-Zertifikat auf einen Global Reflation Basket (CHF)
