BB Biotech: Auf dem Sprungbrett

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  Christian Ingerl
  Redaktor

Nach dem Drei-Jahres-Hoch ist die Aktie in den Korrekturmodus gewechselt. Gute Quartalszahlen, ein deutlicher Abschlag zum inneren Wert und eine wichtige charttechnische Unterstützung könnten nun das Comeback einleiten.

Biotech ist an der Börse wieder en vogue. Nach Jahren, in denen steigende Zinsen und enttäuschte Wachstumshoffnungen viele Titel aus dem Sektor ausgebremst hatten, ist die Risikobereitschaft der Anleger spürbar zurückgekehrt. Davon profitiert auch BB Biotech. Die Aktie der Beteiligungsgesellschaft konnte sich seit Mai 2025 mehr als verdoppeln. Zuletzt folgte allerdings eine Abkühlung: Gewinnmitnahmen drückten den Titel und die Rallye geriet ins Stocken. Aus fundamentaler Sicht könnten die jüngsten Quartalszahlen aber einen neuen Wendepunkt markieren, charttechnisch befeuert ein gleitender Durchschnitt ein Comeback.  Nahezu punktgenau hat die Aktie auf ihrer steigenden 200-Tage-Linie aufgesetzt. Hält diese Unterstützung, könnte sich die Klettertour fortsetzen.

Gewinne sprudeln…

Operativ gibt es dafür durchaus Argumente. Der Nettoinventarwert, kurz NAV, von BB Biotech legte im dritten Quartal um 5.6% zu, die Aktie inklusive Ausschüttungen sogar um 6.5%. Mit dem Nasdaq Biotechnology Index, der um 12% zulegte, konnte die Beteiligungsgesellschaft zwar nicht mithalten. Ein wesentlicher Grund war jedoch die starke Entwicklung von Moderna sowie von Genomik-Spezialisten, die nicht zum Portfolio gehören. Der Quartalsgewinn belief sich auf CHF 175 Mio. nach CHF 448 Mio. im aussergewöhnlich starken Vorjahresquartal. Aussagekräftiger ist daher der Blick auf die ersten neun Monate: Hier schoss der Nettogewinn von CHF 106 auf CHF 605 Mio. empor.

…Übernahmen fliessen 

Auch strategisch war das Quartal ereignisreich. Gleich drei Portfolio-Mitglieder erhielten in den USA Medikamentenzulassungen. Gleichzeitig wurden die Übernahmen von Crinetics durch Vertex und von Nuvalent durch GSK vollzogen. Einschliesslich weiterer Transaktionen waren 2026 bereits fünf Beteiligungen von BB Biotech Gegenstand abgeschlossener Übernahmen. Rund CHF 280 Mio. aus den jüngsten M&A-Deals wurden unmittelbar wieder investiert. Zwölf Positionen kamen neu hinzu, acht Beteiligungen wurden verkauft, womit das Portfolio zum Ende des Quartals aus 43 Unternehmen bestand. Zu den neuen Engagements zählen unter anderem Biogen, Incyte und Axsome, zudem stieg BB Biotech nach dem Kursrückgang wieder bei Alnylam ein.

Damit setzt das Management den Umbau des Portfolios konsequent fort, bleibt aber gleichzeitig im Kern mit etablierten Biotech-Grössen robust: Amgen, Gilead, Vertex, Argenx und Regeneron stellten Ende September zusammen rund 37 Prozent des NAV. Das schafft einen Gegenpol zu den kleineren, klinisch ausgerichteten Wachstumswerten. 

Medikamenten-News

Für das Schlussquartal bleibt der Newsflow dicht. Bei Argenx, Biogen und Oruka stehen wichtige klinische Daten an, zudem werden regulatorische Entscheidungen unter anderem für Wirkstoffe von Vertex, BridgeBio und Gilead erwartet. Solche Ereignisse können den Wert einzelner Beteiligungen erheblich bewegen. Zusätzlichen Reiz verleiht dem Biotech-Titel der Abschlag zum inneren Wert: Dem Aktienkurs von CHF 51.60 steht ein NAV von CHF 57.40 gegenüber – ein Discount von 11.2%. Für Anleger entsteht dadurch ein doppeltes Szenario: Steigen die Beteiligungen und verringert sich gleichzeitig der NAV-Abschlag, könnte die Aktie überproportional profitieren.

Anlagelösungen

Tradingaffine Anleger können darauf, je nach Risikoneigung, mit zwei Long Mini-Futures setzen. Der Dynamic Mini Future von Julius Bär LBIDJB besitzt aktuell ein Gearing von 3.44. Das Finanzierungslevel liegt bei CHF 37.11, das Stop-Loss-Level bei CHF 38.23. Der Abstand zur Knock-out-Schwelle beträgt damit knapp 26%. Offensiver ist der Long Mini-Future von Leonteq MBIDJT. Mit einem Gearing von 4.34 reagiert er stärker auf Bewegungen der BB-Biotech-Aktie. Dafür liegt das Stop-Loss-Level mit CHF 40.85 näher am aktuellen Aktienkurs, der Sicherheitsabstand beträgt rund 21%.

Vorsicht: Fällt die BB-Biotech-Aktie bis an die jeweilige Stop-Loss-Schwelle, drohen erhebliche Verluste bis hin zum Totalverlust. Hält dagegen die 200-Tage-Linie und setzt sich der langfristige Aufwärtstrend fort, könnte der aktuelle Rücksetzer bei BB Biotech im Nachhinein tatsächlich zum neuen Sprungbrett werden.