Brummende Motoren in China

• Andreas Hausheer
  

Im vergangenen Jahr wurden in China 28 Mio. Autos verkauft, fast 14% mehr als 2015. Es war das stärkste Wachstum der vergangenen drei Jahre. Der chinesische Verband der Autohersteller rechnet für 2017 mit einem kleineren Absatzwachstum von 5% auf 29.4 Mio. Neuwagen. Grund für den Boom 2016 und für die tiefere Wachstumsrate 2017 seien Steuervergünstigungen für Autos mit kleinerem Hubraum, die von diesem Jahr an schrittweise abgeschafft würden.

Klare Indexregeln

Mit dem von der Bank Vontobel emittierten Tracker-Zertifikat VZCAC können Anleger an der Entwicklung der lokalen chinesischen Automobilindustrie partizipieren. VZCAC orientiert sich an der Entwicklung des «Solactive China Automobile Performance Index». Bei der Indexzusammensetzung wird zunächst der «Auswahlpool» gebildet. Dieser beinhaltet Unternehmen mit Hauptsitz in der Volksrepublik China (inklusive Hong Kong), deren Hauptgeschäftstätigkeit in einem der Bereiche Automobilhersteller, Automobilhändler, Automobilzulieferer oder Technologieentwickler im Bereich Automobile stattfindet. Die Aktien solcher Unternehmen müssen an einer anerkannten Börse in Hong Kong, Europa oder den USA kotiert und für ausländische Investoren uneingeschränkt handelbar sein. Weiter müssen die Titel Mindestanforderungen in Bezug auf die Marktkapitalisierung (mind. EUR 500 Mio.) und die Liquidität (Drei-Monats-Durchschnittsvolumen mind. EUR 1 Mio.) erfüllen. Aus dem «Auswahlpool» werden die nach Marktkapitalisierung 15 grössten Unternehmen als Indexmitglieder ausgewählt. Sind weniger als 15 Unternehmen im «Auswahlpool», werden entsprechend weniger Aktien in den Index aufgenommen. Aktuell beinhaltet der Index 14 Komponenten. Interessierte Anleger finden die Zusammensetzung sowie die aktuellen Gewichte der im Index enthaltenen Werte auf der Webseite des Indexanbieters Solactive. Die Zusammensetzung des Index wird halbjährlich im März und September angepasst, wobei sämtliche Indexmitglieder zu gleichen Teilen gewichtet werden.

Starke Nerven gefragt

Die Indexentwicklung in der Vergangenheit forderte von den Anlegern starke Nerven. Nach der Indexlancierung bei 100 Punkten am 25.10.2010 folgte bis Ende September 2011 zunächst ein Taucher von rund 40%. Bis im April 2015 folgte dann eine Trendumkehr, die den Index auf einen Wert von rund 160 Punkten führte. Dann halbierte sich der Index in kurzer Zeit bis Ende August 2015. Seither hat sich der Index unter starken Schwankungen per Saldo wieder deutlich erholt. Entsprechend volatil war auch die Kursentwicklung von VZCAC. Für VZCAC wird eine Managementgebühr von 1.20% p.a. belastet. Während der Index in Euro berechnet wird, ist VZCAC in CHF denominiert. Anleger mit Referenzwährung Schweizer Franken müssen sich der entsprechenden Währungsrisiken bewusst sein. Wer mit diesen und den hohen Kursschwankungen des Basisindex umgehen kann, findet in VZCAC ein interessantes Themeninvestment.