Liebling der Anleger

• Dieter Haas
  

Beliebtheit. Die Monatsumsätze lagen bislang meist über der Marke von CHF 100 Mio. Das Produkt entspricht somit ganz offensichtlich einem Anlegerbedürfnis. Gemäss Aussage des Emittenten findet es vor allem Berücksichtigung in diversifizierten Portfolios von  Vermögensverwaltungsmandaten und Privatkunden. In Summe ist es damit eines der meistgehandelten Partizipationsprodukte der Schweiz. Allein im Oktober steuerte OEEMU mit CHF 302 Mio. fast die Hälfte des Kategorieumsatzes von CHF 642 Mio. bei den Partizipationsprodukten bei. Es basiert, wie das bereits im Juni 2013 lancierte OEPEU, auf dem MSCI Daily Gross TR EMU Euro Index.

Der Basiswert im Detail

Der MSCI EMU (European Econonic and Monetary Union) Index misst die Aktienperformance von Ländern innerhalb der EU. Dabei werden die folgenden zehn Märkte berücksichtigt: Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, Irland, Italien, Niederlande, Österreich, Portugal und Spanien. Beim Basiswert handelt es sich um einen kapitalisierungsgewichteten Index der frei handelbaren Titel. Er deckt ungefähr 85% der gesamten Börsenkapitalisierung der EU ab. Ländermässig dominieren Frankreich und Deutschland mit einem Gewicht per 30. Oktober 2015 von 32,76% bzw. 29,41%, gefolgt von Spanien, den Niederlanden, Italien und dem Rest. Branchenmässig sah das Ganze wie folgt aus: Finanzsektor 23,25%, Basiskonsumgüter 14,54%, Industrie 13,04%, zyklische Konsumgüter 11,06%, Gesundheitswesen 8,85%, Materialien 7,5%, Informationstechnologie 6,06%, Versorger 5,51%, Telekommunikation 5,36%, Energie 4,84%. Auf die zehn gewichtigsten Titel entfielen 22,40%, wobei Sanofi (3,06%) vor Bayer (2,85%), Total (2,70%) die höchsten Indexanteile aufwiesen, gefolgt von Anheuser-Busch InBev, Daimler, Banco Santander, Allianz, Siemens, SAP und BASF.

Was für OEEMU spricht

Den Tracker-Zertifikaten OEEMU und OEPEU liegen die Bruttovariante in Euro zugrunde, den weniger oft gehandelten MSCEU und ETLEM die Nettovariante in USD bzw. Lokalwährung. Für den Anleger ist die Bruttovariante die attraktivste. Sie enthält sämtliche Erträge der Indexmitglieder. Im Vergleich zur Nettovariante lagen die annualisierten Ergebnisse zwischen Ende Mai 1994 und Ende Oktober 2015 um 0,74% höher. Dabei hat sich die Differenz in den letzten fünf Jahren auf 0,90% ausgeweitet. In den letzten zwölf Monaten verringerte sich der Performanceunterschied allerdings wieder auf 0,72%. Dank der Reinvestition der Erträge in den Basiswerten ermöglicht ein Kauf der drei Tracker-Zertifikate eine indexnahe Beteiligung am EU-Aktienmarkt. Kostenmässig schwingt ETLEM oben aus. Der Tracker ist gebührenfrei, während bei OEEMU und OEPEU jährlich 0,45% verrechnet werden und bei MSCEU 0,25%. Nichtsdestotrotz bieten OEEMU wie auch OEPEU dank der Koppelung an die Bruttovariante des MSCI EMU das beste Angebot. Das gilt insbesondere für Anleger, die einen langfristigen Anlagehorizont verfolgen. Die hohe Beliebtheit der Tracker-Zertifikate kommt somit nicht von ungefähr! Die expansive Geldpolitik der EZB, der tiefe Ölpreis und der schwache Aussenwert des Euros sprechen für eine Fortsetzung der positiven Börsenentwicklung in Europa. Alle von uns befragten Experten (siehe Artikel Anlageausblick 2016) erwarten für das kommende Jahr steigende Kurse.