CAC 40: Mit Macron zu alter Stärke

• Martin Raab
  

Geht es um das Wirtschaftswachstum in Europa wird in der Regel über Deutschland oder das Comeback von Spanien gesprochen. Ganz vergessen wird dabei die zweitgrösste Volkswirtschaft auf dem alten Kontinent. Zu Unrecht, kehrt das Land doch allmählich zu alter Wachstumsstärke zurück. Im dritten Quartal expandierte die französische Konjunktur so kräftig wie seit 2011 nicht mehr. Das BIP legte von Juli bis September um 2.2% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zu. Insbesondere der private Konsum trug zu dem guten Abschneiden bei. Dieser nahm mit einem Plus von 0.5% nahezu doppelt so stark zu wie im Vorquartal. Auch investierten die Unternehmen um 0.8% mehr. Dies alles dürfte dazu führen, dass das von der Regierung  erwartete Wirtschaftswachstum von 1.7% im Gesamtjahr mindestens erreicht, wenn nicht gar übertroffen wird.

Mit Reformen auf Expansionskurs

Die Experten des IWF rechnen damit, dass sich das Wachstum auch in den kommenden Jahren weiter fortsetzen wird. Vielleicht kann Emmanuel Macron sogar noch für positive Überraschungen sorgen. Der neue Präsident unterzieht Frankreich gerade einer Rosskur. So sollen beispielsweise Steuern gesenkt und die Arbeitslosigkeit reduziert werden. Zu letztgenannter Reform kann Macron bereits Erfolge mit einer jüngst verabschiedeten Lockerung des Arbeitsrechts vorweisen. Das Wirtschaftsforschungsinstitut Coe-Rexecode rechnet damit, dass sich die Neugestaltungen positiv auf die französische Wirtschaft auswirken werden. Den Experten zufolge wird die BIP-Wachstumsrate bis 2022 um 1% bis 1.5% höher sein als ohne Reformen.

Mehrjahreshoch im Blick

Eine boomende Konjunktur sollte auch den Unternehmen zugute kommen. Nach Daten von Factset geht der Analystenkonsens für 2018 mit einer Steigerung der Gewinne der CAC 40-Mitglieder von 9.3% aus. Gute Aussichten also auch für die Aktienkurse. Aktuell fehlen dem französischen Leitindex nur noch rund 300 Punkte auf ein neues 10-Jahreshoch. Geht es nach den professionellen Marktteilnehmern, ist das nur noch eine Frage der Zeit. Das durchschnittliche Kursziel beläuft sich aktuell auf 6’101 Zähler. Aus charttechnischer Sicht gilt es als nächstes den Widerstandbereich bei 5’500Punkten zu überwinden.

Anlagelösungen

Mit dem Tracker ETCAC der UBS können sich Anleger den französischen Leitindex kostengünstig ins Depot holen. Da sich das Zertifikat auf die Total Return-Variante bezieht, werden die Dividenden in der Performanceberechnung berücksichtigt. Eine Managementgebühr fällt trotzdem nicht an.

Mutige Anleger können gehebelt auf die Grande Nation setzen. Der Mini Future long ECBABP von BNP verfügt über einen Multiplikator von 5.5. Der Knock-in bei 4’340.00 Punkten befindet sich komfortable 19% vom aktuellen Indexniveau entfernt.