Opinion Leaders
Die verstärkte China-Einbindung durch MSCI schafft Anreize für lokale Unternehmen, ihre Transparenz zu verbessern
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Moffett Eric, Portfoliomanager des SICAV Asian Opportunities Equity Fund
Wir begrüssen die Entscheidung von MSCI, den Anteil an China A-Aktie in die Indizes zu erhöhen. Ausländische institutionelle Investoren neigen dazu, einen längerfristigen, eher grundlagenorientierten Investitionsansatz zu verfolgen als einige Sentiment getriebene inländische Privatanleger.
Da der Einbeziehungsfaktor langfristig immer weiter zunimmt, sollten ausländische institutionelle Investoren einen grösseren Einfluss auf den Kurs von Blue-Chip-A-Aktien haben. Dies sollte ein guter Anreiz für lokale Unternehmen sein, die Transparenz ihrer Berichtspraktiken zu erhöhen und Strategien zu verfolgen, die die Interessen der Aktionäre stärker berücksichtigen, da Unternehmen mit einer besseren Corporate Governance eher in ausländischem Besitz sein dürften.
Viele Unternehmen mit guter Corporate Governance Praxis am Markt verfügen in der Regel über eine starke ausländische institutionelle Investorenbasis, die sich in der Regel langfristig mehr auf risikobereinigte Renditen als auf kurzfristige absolute Renditemöglichkeiten konzentriert.
Die Ankündigung von MSCI sollte sich in Zuflüssen aus aktiven Fonds im Wert von rund 40 Milliarden US-Dollar niederschlagen, vorausgesetzt, diese Fonds investieren ihre Gelder gemäss Gewichtung im Benchmark. Obwohl zunehmend, ist dies im Vergleich zur Grösse des chinesischen Inlandsaktienmarktes immer noch eher gering, aber wir sind sehr erfreut über die Chancen, die sich in diesem Markt bieten sowie seine wachsende Bedeutung für Investoren ausserhalb Asiens.
Der Anteil ausländischer Investoren in A-Aktien bleibt auf niedrigem Niveau – er liegt bei knapp 3% -, trotzdem ist der Anteil ausländischer Investoren rapide gestiegen. Dennoch ist derzeit nur die Hälfte der asiatischen Ex-Japan-Fonds in der Anlageklasse investiert und viele Anleger ausserhalb Asiens sind noch wenig oder gar nicht am Markt engagiert.
Wie in anderen Märkten glauben wir, dass unser Team von Analysten versteckte Schätze in Chinas riesigem und ineffizientem heimischen Aktienmarkt aufdecken kann, indem sie den gleichen rigorosen fundamentalen Investment-Research-Prozess anwenden, den T. Rowe Price in mehr als 80 Jahren auf der ganzen Welt entwickelt hat.
