Trading Desk
«Trader’s Idea»: Enphase Energy – Solar Blue Chip
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Dieter Haas
Die Aktie von Enphase Energy profitiert von der Energiewende und zählt zu den qualitativ besten Unternehmen im Bereich Solarenergie.
Enphase Energy ist ein globales Energietechnologieunternehmen und der weltweit führende Anbieter von Mikro-Wechselrichter-basierten Solar-plus-Speicher-Systemen. Das Unternehmen liefert intelligente, einfach zu bedienende Lösungen, die Solarstromerzeugung, Speicherung und Energiemanagement auf einer intelligenten Plattform verbinden. Sein halbleiterbasiertes Mikrowechselrichtersystem wandelt Energie auf der Ebene der einzelnen Solarmodule um und bietet einen systembasierten Hightech-Ansatz für die Erzeugung, Speicherung, Steuerung und Verwaltung von Solarenergie.
Trotz der langfristig glänzenden Aussichten für die Solarenergie ist die schwankende finanzielle Leistung von Solarunternehmen ein grosses Problem für Investoren. Hunderte von Solarunternehmen in den USA sind in den letzten zehn Jahren in Konkurs gegangen, was in erster Linie auf den intensiven Wettbewerb an der Preisfront zurückzuführen ist. Unter den führenden Solarunternehmen haben jedoch zwei Akteure – Enphase Energy und SolarEdge Technologies – durchweg bessere Margen erzielt als die anderen. Enphase Energy erzielte im ersten Quartal 2022 eine Bruttomarge von 40,1 %. Die Bruttomargen von Enphase Energy waren in den letzten drei Jahren die höchsten unter den Top-Solaraktien.
Die Leistung von Enphase Energy und SolarEdge ist beeindruckend, wenn man bedenkt, dass es für Solarunternehmen lange Zeit schwierig war, an der Preisfront mit asiatischen Billigherstellern mitzuhalten. Die beiden Unternehmen konkurrieren sowohl auf dem Markt für Solarwechselrichter als auch auf dem für Speicherbatterien miteinander. Ausserdem stehen sie im Wettbewerb mit traditionellen Wechselrichterherstellern, darunter SMA Solar Technology, ABB, Huawei Technologies, Fronius International GmbH und mehrere chinesische Wechselrichterhersteller.
Die wichtigsten Faktoren, die Enphase Energy und SolarEdge von anderen Anbietern unterscheiden, sind die Technologien hinter ihren Produkten. Die Mikro-Wechselrichter von Enphase Energy und die Wechselrichter mit Optimierern von SolarEdge bieten nicht nur erhebliche Vorteile gegenüber anderen verfügbaren Wechselrichteroptionen, sondern sind auch sehr wettbewerbsfähig.
Qualitätsprodukte helfen Enphase und SolarEdge, ihren Umsatz zu steigern und gleichzeitig gesunde Margen zu erzielen. Differenzierte Angebote mit überlegener Technologie heben diese beiden Unternehmen von der Konkurrenz ab, was ihre Aktien attraktiv macht. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für das laufende Jahr von rund 52 ist der Titel von Enphase Energy zwar wahrlich kein Schnäppchen.
Anlagekonklusion:
Kann das Unternehmen seine Wachstumsdynamik fortsetzen, dürfte die Aktie von Enphase Energy ihre eindrückliche Performance jedoch fortsetzen können. In Anbetracht der hohen Bewertung tun Anleger aber gut daran, bei Engagements in den Titel mit engen Stopp Loss Limiten zu agieren.
Die derzeit angebotenen Multi Barrier Reverse Convertibles auf Solartitel notieren leider in allen Fällen zu nahe an ihrer Barriere oder haben diese bereits gerissen.
Eine Alternative zum Direktengagement ist der Kauf eines ETF auf Solartitel wie beispielsweise der ETF TAN von Invesco.
Quelle: Swissquote
