Trading Desk
Glänzende Performance der ETFs auf Goldminen
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Dieter Haas
Goldminenaktien waren 2016 der Knaller. ETFs auf diese Marktnische belegten in der Performancerangliste in CHF bis Ende Juni die ersten Plätze, allen voran der ETF GGMUSY auf den Solactive Global Pure Gold Miners Net TR Index.
Der Glanzstart der Goldminenaktien zu Jahresbeginn wurde von den meisten Experten skeptisch beurteilt. Seit Herbst 2011 entpuppten sich derartige Haussen regelmässig als Rohrkrepierer. Eine inzwischen mehr als sechsmonatige Aufwärtsbewegung kann nicht mehr als «Dead Cat Bounce» bezeichnet werden.
Eines der besten diversifizierten Angebote an der SIX ist der ETF GGMUSY der UBS. Er basiert auf einer Indexkonstruktion von Solactive. Der Basiswert beinhaltet maximal 30 internationale Unternehmen aus der Goldmining-Industrie. Die Unternehmen müssen mindestens 90% ihres Umsatzes im Bereich Gold erzielen. Die Gewichtung erfolgt nach der Marktkapitalisierung der frei verfügbaren Titel mit einer Kappung bei 4,75%. Das überschüssige Gewicht der Schwergewichte wird am jährlichen Stichtag Ende Februar gleichmässig auf die übrigen Titel verteilt. Durch diese Methode erhalten Aktien kleinerer Unternehmen einen grösseren Einfluss auf die Kursentwicklung. Das bringt Vor- und Nachteile. Letztere treten zumeist in Baissen zutage. Dann werden die Small und Mid Caps meistens stärker abgestraft als die Titel der führenden Branchenvertreter. Speziell in einer frühen Phase, sobald die Bestätigung der Hausse geschafft ist, sieht das Bild anders aus. Jetzt sind es die Titel der zweiten und dritten Garde, die besonders hell glänzen. Ihr Aufwärtspotenzial übersteigt dann zumeist dasjenige der Leader. Das verhilft dem Solactive Global Pure Gold Miners Index (www.solactive.com) zu einer überdurchschnittlichen Performance. Die Entwicklung im laufenden Jahr bestätigt dies. So weist der ETF 2016 (per 30.6.) die höchste Wertsteigerung unter den an der SIX kotierten Gold-ETFs auf. In den kommenden Wochen dürfte GGMUSY seine führende Rolle zumindest halten können.
| BASISWERT | TICKER | EMITTENT | FEE | AuM | Whg | Kurs | 2016 |
| 30.06.16 | % | ||||||
| Solactive Global Pure Gold Miners Net TR Index | GGMUSY | UBS | 0.43 | 35.39 | CHF | 15.33 | 133.9 |
| NYSE Arca Gold BUGS Index | CBGOLD | CBK | 0.25 | 292.01 | CHF | 25.70 | 133.8 |
| Market Vectors Global Junior Gold Miners Index | GDXJ | VE | 0.55 | 48.89 | CHF | 35.64 | 130.2 |
| NYSE Arca Gold BUGS Index | MAGB | RBS | 0.65 | 114.17 | USD | 108.30 | 128.0 |
| MSCI ACWI Gold with EM DR 18% Group Entity Capped Index | GLDU | LXR | 0.50 | 13.71 | USD | 65.66 | 113.0 |
| S&P Commodity Producers Gold Index | IAUP | ISH | 0.55 | 465.41 | CHF | 12.09 | 110.6 |
| DAXglobal® Gold Miners (TR) USD | AUCO | ETFS | 0.65 | 105.46 | CHF | 28.54 | 108.5 |
| Market Vectors Global Gold Miners Index | GDX | VE | 0.53 | 153.06 | CHF | 29.31 | 107.4 |
