Next Generation ist unsere Vision für die Zukunft. 

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  Serge Nussbaumer
  Chefredaktor

Herr Bentotage, der erste Monat des Jahres 2024 ist bereits wieder Geschichte: Wie war der Jahresauftakt bei Julius Bär im Bereich Strukturierte Produkte?
Insgesamt haben wir in den letzten Monaten des Jahres 2023 und bis ins Jahr 2024 hinein eine anhaltende Kundenaktivität festgestellt. 

Im Januar nahm die Kundenaktivität wie üblich erst in der zweiten Woche zu, aber in diesem Jahr mit höherer Intensität: Unser Volumen war deutlich höher als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der vor uns liegende Weg könnte sich als etwas holprig erweisen, aber dieser Markt dürfte unseren Kunden viele Möglichkeiten eröffnen.

Welche Basiswerte und Produkttypen werden derzeit verstärkt nachgefragt?
Während sich der Grossteil unseres Volumens auf Renditeoptimierungsprodukte und vor allem auf Autocallables auf US-amerikanische und Schweizer Aktien konzentriert, verzeichnen wir auch ein anhaltendes Interesse an Kapitalschutz, insbesondere an Capital Protected Notes mit U&O Barrier und Rebate («Shark Note»). Im aktuellen Marktumfeld sind viele Anleger nach wie vor moderat optimistisch und möchten ein Marktengagement beibehalten, sich aber gleichzeitig vor Kursverlusten schützen. Diese Notes bieten genau dieses Risiko-Ertrags-Profil und können auf fast jeden Basiswert angeboten werden.

Sie bauen Ihre Derivate-Toolbox weiter aus, was sind die neuesten Möglichkeiten für Investoren?
Vor knapp einem Jahr haben wir Accumulators & Decumulators auf Aktien eingeführt. Anlegerinnen und Anleger profitieren von einem Basiswert-Universum von rund 900 Aktien und im vergangenen Monat sind wir mit Kapitalschutzprodukten mit Barriere und Twin-Win auf Aktien und Aktienindizes live gegangen. 

Wir möchten das Payoff von Kapitalschutzprodukten mit einer Reihe von Features weiter ausbauen und erwägen, in naher Zukunft einen Cap als Feature oder einen inversen Payoff einzuführen.

Mit Ihrer «Next Generation Investment Philosophy» stellen Sie unter anderem Produkte und Dienstleistungen vor. Worauf konzentrieren Sie sich dabei?
Next Generation ist unsere Vision für die Zukunft. Wir betrachten langfristig, wie sich der strukturelle Wandel auf unsere Zukunft auswirkt, und bringen diese Sichtweise mit den kurzfristigen Entwicklungen um uns herum in Einklang. Wir identifizieren Megatrends und setzen sie in konkrete Anlagethemen um.

Wir bieten unseren Kunden Anlagemöglichkeiten, die ihnen ein Engagement in Unternehmen ermöglichen, die von strukturellen Wachstumstrends profitieren werden. Zu unseren jüngsten Empfehlungen gehören ein JB Tracker-Zertifikat auf den JB Next Generation Cloud Computing and AI Index sowie eine 2-jährige JB 100% Capital Protected Note mit Barriere auf diesen Index.

Welche Produktidee finden Sie derzeit spannend und sollte von den Anlegern genauer unter die Lupe genommen werden?
Wir konzentrieren uns derzeit auf eine kurzfristige taktische Gelegenheit bei chinesischen Aktien. Obwohl China immer noch mit strukturellen Problemen zu kämpfen hat, waren Aktien selten so günstig: Die Bewertungen befinden sich jetzt auf dem niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten, was das Risiko-Rendite-Profil auf diesem Niveau sehr attraktiv erscheinen lässt. Unserer langfristigen Einschätzung nach dürften chinesische Aktien längere Zeit innerhalb einer Spanne gehandelt werden. Wer jedoch zur rechten Zeit mit der richtigen Strategie vorgeht, kann in diesem Markt respektable Renditen erzielen. Wir bieten eine 6-monatige JB 95% Capital Protection Note mit Barriere (130%) auf den iShares China Large Cap ETF an.

Wenn der ETF bei Fälligkeit eine Wertentwicklung von null oder darunter aufweist (und die Barriere von 130% nie erreicht oder überschreitet), beträgt das Rückzahlungsniveau (d. h. das Kapitalschutzniveau) 95%.

Auf der anderen Seite bietet dieses Zertifikat eine Beteiligung von 100% (ab dem Ausübungspreis «at the money») an der Wertentwicklung des ETF bis zum Barriereniveau (130%). Hat der ETF während der Laufzeit des Produktes die Barriere nie erreicht oder überschritten, erhält der Anleger 95% des Nominalbetrags plus 100% der positiven Wertentwicklung des Basiswerts oberhalb des Strike-Levels, sofern vorhanden.

Notiert der ETF während der Laufzeit jemals an oder über der Barriere von 130%, erhält der Anleger 95% des Nominalbetrags zuzüglich eines Rebate von 10% bei Fälligkeit (d. h. 105%).

Vielen Dank!

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Shanil S. Bentotage
Leiter Structured Products Institutional Sales bei der Bank Julius Bär

Als Leiter Structured Products Institutional Sales ist Shanil S. Bentotage verantwortlich für den Vertrieb von Strukturierten Produkten an Vermögensverwalter, Banken und institutionelle Investoren.
Shanil begann seine Karriere bei der Credit Suisse in der Abteilung Trade Finance in Genf. Er stiess 2006 zur Bank Julius Bär, wo er verschiedene Positionen im Investment Advisory Service innehatte. Im Jahr 2011 wechselte er in den Bereich «Markets» und entwickelte das Aktienderivate-Angebot der Bank in Genf. 2019 wurde er dann in seine aktuelle Position berufen. 
Shanil besitzt einen MBA der HEC Geneva.