Pan American Silver – Aktie mit Potenzial

• Dieter Haas
  

Der Minenkonzern Pan American Silver (Ticker: PAAS), der zweitgrösste Primärsilber Produzent der Welt, besitzt ein breit diversifiziertes Portfolio höchster Qualität an 14 Standorten  in Nord- und Südamerika. Der Konzern verfügt über grosse Reserven im Umfang von 286 Mio. Unzen Silber. Von 2014 bis 2016 erzielte Pan American Silver markante Kosteneinsparungen  im Umfang von 45%. So sind u.a. die wichtigen AISCSOS (All-in Sustaining Costs Per Silver Ounce Sold) Kosten pro verkaufte Unzen Silber seit 2015 um 32% auf USD 10.17 gesunken. Die Gruppe weist zudem über ein bedeutendes Explorationspotenzial auf und hat eine ausgesprochen starke Bilanz.

Perspektiven 2017

Für 2017 rechnet Pan American Silver mit einer Silberproduktion zwischen USD 24.5 und USD 26. Mio. Unzen (2016: USD 25.4 Mio. Unzen) und deutlich steigenden Gewinnen. Im 2018 erwartet der Konzern Produktionszahlen zwischen USD 26.0 und 28.0 Mio. und im 2019 mit solchen im Bereich von USD 26.5 bis 29.5 Mio.  Für 2017 rechnet PAAS mit folgenden Umsatzanteilen nach Rohstoffen von: 51% Silber, 24% Gold, 15% Zink, und je 5% Blei und Kupfer.  

Fünf Gründe für eine Investition in PAAS

1. Pan American Silber weist einen hohen Hebel aus zu Silber. Das weisse Metall hat eine duale Funktion als wichtiges Industriemetall einerseits und als Währungsersatz in Krisenzeiten andererseits.
2. Silberproduzent mit tiefen Kosten und einer wachsenden Produktion in den nächsten drei Jahren
3. Fortgeschrittene Explorations-Pipeline La Negra (Mexiko) und Joaquin (Argentinien)
4. Steigender Free Cash Flow nach dem Abschluss der Expansionsschritte in den Minen La Colorado (Mexiko) und Dolores (Mexiko)
5. Beträchtliche Vorkommen in der Mine Navidad (Argentinien), einer der grössten Silberlagerstätten der Welt

Anlageempfehlung

Nach einer ausgedehnten Konsolidierungsphase seit Mitte August 2016 ging es 2017 bis zum 8.Februar nahe ans Hoch des Vorjahres. Die anschliessend bis zur Leitzinserhöhung in den USA Mitte März anhaltende Korrektur des Silberpreises zog die Aktie von PAAS kurzfristig nach unten. Seither steigt die Aktie parallel zu Silber wieder an. Im weiteren Jahresverlauf dürften neue Höchststände realisiert werden, zumal Silber auch 2017 ein Angebotsdefizit aufweist und die Nachfrage nach dem weissen Metall ungebrochen ist. Ein erstes Kursziel liegt gemäss Point & Figure Charting bei USD 20 (aktueller Kurs vom 3.4.: USD 17.83), das längerfristige bei USD 26.35. Bis zum Allzeit-Hoch von USD 44.10 (siehe Chart) ist aber noch ein weiter Weg.

Für spekulative Investoren sind die auf Swiss DOTS gehandelten Long-Mini-Futures auf Pan American Silver der Commerzbank eine reizvolle Alternative. Der spekulativste ist gegenwärtig 36036437 mit einem Hebel von 5.8, einem Basispreislevel bei USD 15.18 und einem Stopp bei USD 16.59.