«The Week»: Aktienverkäufe à gogo

• François Bloch
  

English Summary: Are you ready to sell your positions? – iSshare US Home Construction (ITB US): after a stellar return it’s time to get rid of your positions. Your return is outperforming the S&P 500 nearly 100%. – Reduce your positions in Bucher Industries: The momentum is over. – Get out of Xylem (XYL US): +55% within one year is heavy.

Erstmals seit dem Bestehen von „The Week“, tauchen Gewitterwolken am amerikanischen Börsenhorizont auf, welche ich Ihnen nicht vorenthalten möchte. Es sind kleine Anzeichen, welche mir aufgrund der aktuellen Konstellation nicht gefallen. Ich gehe nicht davon aus, dass ein signifikanter Taucher von mehr als 12% vor der Türe steht, doch wir befinden uns im Anfangsstadium  eines Mini-Slow Crash, welcher sich darin wiederspiegelt, dass wir bis Ende Februar 2018, eine Mehrzahl negativer Tagesabschlüsse vorfinden werden, bevor Anfangs März 2018 eine Set-Back Bewegung stattfinden wird, wo Schnäppchenjäger gnadenlos entsprechende Opportunitäten ausnützen werden, um wieder Aktien aufzustocken. Lassen Sie mich dies mit dem entsprechenden Zahlenmaterial untermauern.

Der iShare US Home Construction (Börsensymbol: ITB US) verlor an neun Handelstagen hintereinander an Wert, was für mich ein Zeichen darstellt, dass der Kurzfristtrend gedreht hat. Dieser ETF zeigt auf, dass die Baukonjunktur langsam am Erlahmen ist. Noch nicht signifikant, aber trotzdem mehr als prägnant. Für mich einer der wichtigsten Vorlaufindikatoren, welche ich zur Analyse der kurzfristigen Trends zu Rate ziehe. Fazit: Negativer Marktindikator, welcher nicht zu verachten ist. Der ITB ETF hat innert einem Jahr um 43.85% an Wert zugelegt, während der S&P 500 Index im gleichen Zeitraum nur um 22.62% angestiegen ist.

Nehmen Sie Gewinne mit bei Bucher Industries (Börsensymbol: BUCN SW): Mit einem Zuwachs von 58.31% innert einem Jahr können Sie sich beruhigt zurücklehnen. Natürlich hätte Anfangs letzter Woche ein besserer Moment bestanden, den 4 Milliarden Franken abzustossen, aber wird die Bucher Aktien Performance mit dem SPI Index (SPI) im gleichen Zeitraum verglichen beträgt die Outperformance mehr als 350%, was bemerkenswert ist. Eines ist für mich klar: Falls es zu einem Sell-off in den nächsten Wochen kommt, versteht es sich von selbst, dass ich die Situation des Unternehmens neu für Sie evaluiere werde. Die Qualität des Top Management ist ausgezeichnet. Ob ich ein Kaufsignal vor oder nach dem finalen Jahresabschluss 2017 vom 6. März 2018 abgebe, wird sich weisen und ist abhängig vom Kursverlauf. Massgebend wird das gehandelte Kurs-/Gewinnverhältnis sein, welche unter der Marke von 18 Punkten sein sollte, damit dieses Unterfangen wirklich Sinn macht für Sie.  Fazit: Abstossen unter allen Marktumständen.

Jetzt gilt es knallhart die Gewinne bei den 54 Milliarden US$ schweren Papieren der Chicago Mercantile Exchange (Börsensymbol: CME US) zu realisieren. Der Zuwachs innerhalb eines Jahres beträgt 38.63% was bemerkenswert ist. Obwohl die Nachfrage nach Absicherungsinstrumenten in den kommenden Tagen überdurchschnittlich ist, würde ich mich auf keine weiteren Spiele einlassen und das Papier abstossen, weil das Kurs-/Gewinnverhältnis mit 34 Punkten mehr als  sportlich ist. Fazit: Abstossen unter allen Marktumständen.

Erstmals gibt es von mir ein Verkaufssignal für den Sarasin Swiss Small&Mid Cap Fond (Börsensymbol: SARASEL SW): +35.46% über die letzten zwölf Monate ist ein  sensationelles Ergebnis für den 686 Millionen Franken Fonds. Hintergrund meiner dezidierten Verkaufsempfehlung ist die mehr als prononcierte Wette auf die Zuger Bosshard Holding mit einer Gewichtung von 8.56% des gesamten Fondsbestandes. Jetzt wo die Ablösung von CEO David Dean durch ein Familienmitglied angekündigt wurde, setze ich meine Kaufempfehlung für den Zuger Tesla Zulieferer ab. Es versteht sich, dass damit die Karten neu gemischt werden. Die Börsenperformance einer der Hauptsponsoren des lokalen Eishockey Clubs am Hauptsitz des Unternehmens in Zug über die letzten acht Jahre war mehr als phänomenal. (Doppeltes Abstossen: Sarasin Fonds und Aktie)

Ausgezeichnet ist der Kursverlauf der Chicago Board of Option Exchange (Börsensymbol: CBOE US) Papiere an der New Yorker Börse: +74.21 innert den letzten zwölf Monaten. Eigentlich sehe ich keine Probleme am Horizont auftauchen, dass wir am 9. Februar 2018 anlässlich der Bekanntgabe der nächsten Quartalsergebnisse mit einer negativen Ergebnisüberraschung uns anfreunden müssen, aber bei einem aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 54 Punkten (Bloomberg) ist eine sportliche Flughöhe in Sachen Bewertung erreicht worden, welche zur Vorsicht mahnen muss. Wahrscheinlich war meine  Nachladeempfehlung von letzter Woche eine zu viel in einer mehr als endlosen Reihe. Fazit: Abstossen unter allen Marktumständen.

Ich bin ein bekennender Fan der Partners Group (Börsensymbol: PGHN SW) und jetzt, wo wir erste Anzeichen haben, dass in Amerika die Zinsen nicht nur zweimal im 2018 angehoben werden, sondern möglicherweise sogar viermal gesteigert werden, verdüstern sich die Aussichten, dass die kreditfinanzierten Takeover Transaktionen nicht mehr derart lukrativ ausfallen, wie in der Vergangenheit. Interessant unter diesem Aspekt sind die immer zahlreicher werdenden Meldungen, dass es zu cash-out Transaktionen bei Investitionen der Partners Group gekommen ist. Mehr als prägnantes Beispiel war der vollständige Rückzug aus der VAT Group, wobei die Rendite, welche die Partners Group dabei erzielt hatte, sich im dreistelligen Prozentbereich befindet. Dies sind Anlageergebnisse der Extraklasse und werden im 2018 für eine sensationelle Performancefee sorgen. Trotzdem gilt es, die Realität im Auge zu behalten. Fazit: Abstossen, denn die Papiere der Partners Group haben innert drei Jahre um 171.5% an Wert zugelegt.

Langsam geht die Goldgräberstimmung in Sachen Bitcoin zu Ende: Der Bitcoin Kurs hat sich innert einer Woche laut einschlägigen Plattformen auf Eurobasis um 28.6% reduziert. Noch sieht der Bitcoin Chart über ein Jahr sensationell aus, aber die Frage stellt sich, wie lange noch? Ich würde an Ihrer Stelle nicht auf Schnäppchenjagd bei Bitcoin gehen. Immer mehr Aufsichtsbehörden heben den Warnfinger: Speziell in Sachen ICO sollten Sie ganz sicher sein, denn hier lauern die grössten Gefahren, welche ich aus der Warte eines konservativen Investor nicht eingehen würde. Mark Zuckerberg, seines Zeichens CEO von Facebook (Börsensymbol: FB US) hat die Banner Werbung dieser Art von Investment beim social media Giganten gestoppt. Dafür gilt es Beifall zu zollen. (Bitcoin und ICO Produkte: Hände weg)

„Time to say good bye“ lautet auch die Devise bei Xylem (Börsensymbol: XYL US) dem Wasserspezialisten, welcher wie eine Kanone in die Höhe geschossen ist. Mit einem Zuwachs von atemberaubenden 55% innert einem Jahr  ist das Plansoll mehr als erfüllt. Jetzt erreicht der 13 Milliarden US$ Wert ein mehr als stattliches Kurs-/Gewinnverhältnis von 43 Punkten, welches zur Vorsicht mahnen müsste. Daher werden Sie verstehen, weshalb ich auch diesen Wert zur Disposition stelle. Es sind erstmals Bewertungsängste, welche ich hier entfache, obwohl ich den Sektor wie auch das Geschäftsmodell nicht in Frage stelle. Es geht mehr darum, dass wir uns nicht von einer unendlichen Euphorie mitreissen lassen sollten. Die Bewertungsmatrix muss stimmen, denn auch wenn das charttechnische Kursbild keine Zweifel erkennen lässt, müssen wir der Realität ins Auge blicken. Fassen Sie sich ein Herz und stossen Sie diesen Wert ab. Fazit: Abstossen unter allen Marktumständen.  

Einen beachtlichen Steigerungslauf haben die Valoren des japanischen Elektronikgiganten Sony (Börsensymbol: 6758 JP) vollzogen. Nun muss die Marke von 5080 Yen halten (Aktuell: 5420 Yen), sonst sind die starken Aufwertungsgewinne seit dem Oktober 2017 zunichte gemacht. Vom Kurs-/Gewinnverhältnis per 2019 erhält der Titel eigentlich  Support, doch wir können die Marktstimmung nie vollständig unter Kontrolle halten.  Daher haben Sie ein Auge auf die Situation. Fazit: Beobachten Sie eng die Kursentwicklung in den nächsten drei Wochen.

Offen gesagt bin ich ein bisschen enttäuscht vom Ausblick 2018 des dänischen Insulinspezialisten Novo Nordisk (Börsensymbol: NVO US), aber schauen wir den Tatsachen ins Auge.  Ein Zuwachs von 50.8% innert einem Jahr ist eine Sensation, inbegriffen ist dabei ein Wertverlust von 12.7% innert der letzten zwei Wochen. Jetzt würde ich konsequent sein und den 126 Milliarden US$ Wert veräussern. Ja ich bin enttäuscht, denn die Wachstumsaussichten sind viel tiefer angesiedelt als der Gesamtmarkt. Meine Hoffnungen, dass am 2. Mai 2018 die nächsten Quartalsaussichten besser ausfallen würden als diejenigen vom 1. Februar 2018 scheinen mir sehr gewagt zu sein. Auch wenn das Kurs-/Gewinnverhältnis von 20.10 Punkte ansprechend ist, würde ich eine Position nicht mehr halten, denn die Chancen einer neuerlichen Enttäuschung scheinen mir erhöht zu sein. Fazit: Abstossen unter allen Marktumständen.

Auch bei diesem Spitzenwert gilt es die Positionen zu bereinigen: Ich spreche von AbbVie (Börsensymbol: ABBV US). Trotz eines Abschlags von über 6% innert Wochenfrist ist die Bilanz über die letzten 52 Wochen hervorragend: +96.18% und Sie können mit gutem Gewissen auch hier den Absprung wagen. Das Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 22 Punkten und dies mahnt zur Vorsicht. Am 26. April 2018 stehen die nächsten Quartalszahlen an und bis dahin sollten Sie Ihre Positionen endgültig bereinigt haben.  Der euphorische Ausblick der Unternehmensleitung im Januar 2018 macht mich ein bisschen „stutzig“. Fazit: Schrittweises abbauen im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen.

Es gilt auch als bekennender Fan von Nvidia (Börsensymbol: NVDA US) einmal die Reissleine zu ziehen: Bei einer rollierenden 12 Monatsperformance von 104.95%, dürfen Sie nun beim 142 Milliarden US$ Wert auch einmal die Flinte ins Korn werfen. Warum einmal bei dieser sensationell anmutenden Performance nicht die Gewinne ins Trockene bringen. Sicherlich sind die Zukunftsaussichten ausgezeichnet, doch vielleicht wäre ein Positionsabbau keine schlechte Idee. Fazit: Abbau eines Höhenfliegers.

Börsenausblick: 06/2018: Nehmen Sie die Gewinne bei Fraport (Börsensymbol: FRA GY) mit. Ich gebe es offen zu: Die massiven Aktienkäufe auf Pump in Amerika bereiten mir Sorge. Dadurch werden die Kursausschläge in den kommenden Wochen massiv zunehmen.

Herzlichst, Ihr François Bloch