«The Week»: Mit norwegischem Lachs 253.7% innert 5 Jahren

• François Bloch
  

Ein bisschen Stolz darf ich berechtigterweise sein, wenn ich mir die Preisentwicklung von Regeneron (Börsensymbol: REGN US) genauer unter die Lupe nehme: +50.1% im 2020 ist hervorragend. Die dezidierten Versuche verschiedenster Investmentbanken den Höhenflug des Papiers richtiggehend zu torpedieren, mutiert zum regelrechten Rohrkrepierer. Pech für die Investmentbanken, dass die am 5. Mai 2020 präsentierten Quartalszahlen die kühnsten Erwartungen der Analysten übertroffen haben. Lag die Umsatzrendite im 2019 noch bei 29.1%, so gehen meine Vorhersagen dahingehend, dass sich dieser Wert im 2020 nun auf 40.2% (Schätzung letzte Woche: 38.2%) akzentuiert. Trotzdem muss ich Sie aus Transparenzgründen regelrecht bremsen voll aggressiv Positionen aufzuladen ohne unsere berühmte (Teil)-Absicherung. Auf meinem Quant-Modell fällt die Bewertungsmatrix um 4.9% gegenüber der aktuellen Marktbewertung. Trotzdem empfehle ich Ihnen einen gedeckten Call mit einem Ausübungspreis von USD 540 auf den November 2020 Termin in Auftrag zu geben: Die implizite Volatilität liegt bei 44.7%, was extrem hoch ist. Sie würden somit ein mehr als optimales Risiko-/Renditeprofil erzielen. Nutzen Sie diese einmalige Gelegenheit nochmals aus und springen Sie über Ihren «Schatten», um Ihren Positionen signifikant zu erhöhen. Ein Qualitätstitel der absoluten Extraklasse in meinen Augen, welche über eine solche Strategie zu erwerben, richtig Freude macht.
Handelsstrategie: Extremes Risiko-/Renditeprofil der Extraklasse auf absoluten Topwert. Verdoppeln Sie Ihre Positionen gegenüber einer Woche, entgegen unseren «normalen» Richtlinien.

Eine absolute Sensation ist das BNP Hebelprodukt (Valor: 48’754’659) auf den Basler Höhenflieger LONZA (Börsensymbol: LONN SW): +139.52% seit der Lancierung am 20. September 2019. Der Basler Höhenflieger wird nun von amerikanischen Grossinvestoren regelrecht nach oben gestossen. Mit einem Hebel von 2.78, können Sie von der Aufwärtsbewegung mehr als profitieren. Wichtig: Das Produkt ist an der Schweizer Börse kotiert und damit kann jeder Anleger-/in ohne Probleme mit von der Partie sein.
Handelsstrategie: Neu auf der Empfehlungsliste.

Hervorragend unterwegs ist der holländische Chiphersteller ASML (Börsensymbol: ASML NA): +190.70% innert fünf Jahren ohne reinvestierte Dividenden. Der EUR 116 Milliarden Titel wird auch in der Zukunft eine massive Mehrrendite gegenüber dem EuroStoxx 50 Index aufweisen. Nach oben sehe ich Kursbegrenzungen bei EUR 292.80 (1) und EUR 304.20 (2). Stark ist die in Aussicht gestellte Umsatzrendite von 26.6% fürs 2020, welche sich nach meinen neuen Analysen auf 31.5% 2021 steigern sollte. Gelingt dieses Unterfangen, sollte der Höhenflug auch in den kommenden Jahren nicht in Frage gestellt sein. Hier gilt es mit aller Kraft, weiterhin mit im Spiel zu sein. Ich möchte Sie an dieser Stelle in Erinnerung rufen, dass der EuroStoxx 50 Index in den letzten fünf Jahren, 20.3% an Wert eingebüsst hat. 2021 wird das Kurs-/Gewinnverhältnis auf unter 29 Punkte fallen, nachdem wir bei über 39 in diesem Jahr liegen.
Handelsstrategie: Halten und geniessen. Ich bin der Meinung, dass dieser Wert in jedes Portfolio eines wachstumsorientierten Anlegers gehört.

Völlig durchgestartet ist in der abgeschlossenen Woche der Router-Spezialist CITRIX (Börsensymbol: CTXS US): +36.51% (Vorwoche: +28.63%) alleine 2020. Hier sehe ich noch einen leichten Bewertungsabschlag von 3.1% bis zum Jahresende 2020. Am 22. Juli 2020, stehen enorm wichtige Quartalszahlen an: Bei einem aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 38 Punkten, sind echte Vorsichtsmassnahmen wirklich angebracht, denn die Börsen stellen wirklich keine Einbahnstrasse dar und ein bisschen Demut kann nie schaden. Richtig gut gefällt mir unter dieser Prämisse weiterhin der 140er Call auf den September 2020. Hier liegt die implizite Volatilität bei 38.8%, welche ich als sehr lukrativ betrachte. Das Handelsvolumen der Optionen beim mit USD 18.6 Milliarden taxierten Wert gilt als extrem gut, was enge Differenzen zwischen der Geld- und Briefseite bedeutet: Hier dürfen Sie ungeniert agieren. Wichtig ist, dass wir die Dividende nicht einfach reinvestieren, sondern als (Teil)-Absicherung in Position bringen. Nach unten sind folgende Marken als Unterstützung angedacht: USD 144.50 (1) und USD 138.50 (2). Die Firma ist ausgezeichnet positioniert und unter keinen Umständen dürfen Sie dieses Papier veräussern. Stark finde ich die von meinen Modellen in Aussicht gestellte Umsatzrendite von 29.4% 2021, was im Technologiebereich mehr als ausgezeichnet ist. Hier sehen, welche Stabilität das Unternehmen aufweist.
Handelsstrategie: Gedeckte Calls, als (Teil)-Absicherung.

Mehr als sensationell präsentiert sich die Kursentwicklung in Sachen Biomerieux (Börsensymbol: BIM FP): +269.3% innert fünf Jahren. Der französische Spezialist für Diagnostik von Infektionskrankheiten rückt in eine neue Börsengalaxie vor. Erstmals ist das Papier mehr als USD 15 Milliarden wert. Auf den Geschmack gekommen sind der norwegische Staatsfond und auch amerikanische Finanzgiganten befinden sich unter den zehn grössten Investoren per 10. Mai 2020. Seien wir uns dessen bewusst, dass dieses Papier zu einem Kurs-/Gewinnverhältnis von über 44.5 Punkten gehandelt wird. Hier dürfen Sie aus taktischen Gründen einfach nicht Ihre Kadenz erhöhen.  Die Umsatzrendite liegt bei 15%, was nicht in mein Investmentkonzept per se nicht mehr passt.
Handelsstrategie: Halten und geniessen.

Schmunzeln musste ich, als ich mich an eine Zuschrift eines Lesers vergangener Zeiten erinnerte, welcher behaupte, dass er Geld beim israelischen Web-Hoster WIX.COM (Börsensymbol: WIX US) verloren hätte: Hier gilt es ein paar Performancezahlen diesem Leser in Erinnerung zu rufen: +30.7% seit dem Jahreswechsel 2019/2020. Noch spektakulärer sind die langfristigen Zahlen: +112.4% innert drei Jahren. Aber der Zuwachs über fünf Jahre spricht regelrecht Bände: +573.5% während der S&P 500 Index nur auf 49.9% kommt. Im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen vom 14. Mai 2020, würde ich trotz des sensationell anmutenden Anlageerfolges Vorsichtsmassnahmen in Position bringen, was bei einer smarten Depotstrategie zum Gesamtkonzept gehört. Hier gefällt mir ganz ausserordentlich der 140er Call auf den Oktober 2020 Termin, welcher auf der Geldseite rund USD 32.20 pro Option ausbezahlt. Die implizite Volatilität liegt bei astromischen 58.3%, was fast schon «crazy» in meinen Augen ist. Dies unter Berücksichtigung, dass wir beim Aktienkurs bei USD 159.95 liegen. Dies ist keine Absage an das sensationell anmutende Wachstumspotential, aber wir müssen nicht unsere Richtlinien einfach so über den Haufen werfen.
Handelsstrategie: Gedeckte Calls im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen. Auch mit «Fake»-News, werde ich nicht von meiner Strategie abrücken. Mit aufrechtem Gang stelle ich mich der Realität.

Zum absoluten «Wunderpapier» an der Schweizer Börse mutiert immer wie mehr der IT Dienstleister ALSO Holding (Börsensymbol: ALSN SW): +241% innert fünf Jahren, während der Swiss Market Index (SMI) in der gleichen Periode bislang nur einen Zugewinn von 6.3% verbuchen konnte. Die virtuellen Warnlampen leuchten verstärkt bei mir auf: Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis beträgt nun satte 21.6 Punkte (Vorwoche: 21.4 Punkte), was weit über dem historischen Durchschnitt des Papiers liegt. Erst 2021 fällt diese wichtige Kennzahl unter die Marke von 20 (Annahme: 19.2 Punkte). Es gilt unter diesen Prämissen weiterhin einfach keinen Jota von Ihrer Position abzurücken und konsequenterweise die anfallende Dividende zu reinvestieren. Aufstocken dürfen Sie hingegen Ihre Positionen nicht, weil Sie dadurch unser Investitionskonzept in Frage stellen würden. Nach unten liegt der nächste Wiederstand bei CHF 174.40 (Aktuell: CHF 199.80). Für den Sommer 2021 sehe ich einen Anstieg auf CHF 207 voraus, bevor das Papier an Kraft verliert. Weiterhin wäre ich nicht überrascht, wenn das Unternehmen seine Eigenständigkeit verlieren würde. Das Unternehmen ist ausgezeichnet im europäischen Raum positioniert.
Handelsstrategie: Reinvestition der ausgeschütteten Dividenden in neue Aktien erlaubt. Verkaufsverbot, obwohl das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis über dem Bewertungsniveau liegt, welches normalerweise nicht zu einer Akzentuierung berechtigen würde.

Weiter auf dem Durchmarsch befindet sich das US Unternehmen Clorox Companies (Börsensymbol: CLX US): +34.41% (Vorwoche: + 25.51%) seit dem 1.1.2020. Das mit USD 25.4 Milliarden taxierte Unternehmen ist bestens aufgestellt: Laut meinen Analysen, ist der Konsumgüterhersteller ausgezeichnet positioniert. Lag der Umsatz 2017 bei USD 5.973 Milliarden, so stipulieren meine Modelle für 2022 einen Wert von USD 6.722 Milliarden. Die Umsatzrendite sollte 2021 die Marke von 19.2% erreichen, nachdem wir für 2020 eine Kennzahl von 18.5% voraussehen. Wichtig ist, dass Sie die Dividendenausschüttung auf jeden Fall in neue Papiere reinvestieren. Auf den ersten Blick ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 29.22 Punkten erklärungsbedürftig, aber per 2024 fällt dieser Massstab auf unter 24 ab. Nach unten ist das Papier bei USD 190.71 bestens abgefedert, während nach oben als erstes Kursziel bis Anfang Herbst 2020 der Wert von USD 197.90 abgearbeitet werden sollte. Am 30. Juli 2020, sind die nächsten Quartalszahlen fällig. Die Tendenz ist stark und sollte trotz der Corona Krise nicht in Frage gestellt werden.
Handelsstrategie: Halten und geniessen. Würde wegen der Bewertungsprämie nicht nochmals aufstocken, was einfach konsequent ist.

Voll zurück auf Rekordkurs befinden sich die Papiere der Deutschen Börse (Börsensymbol: DB1 GY): +99.1% über 5 Jahre Dies ist umso bemerkenswerter, weil der DAX Index in der gleichen Periode, 6.9% verlor. Der Bewertungsaufschlag beträgt bis Ende 2020 7.2%, was absolut spektakulär im aktuellen Marktumfeld ist. Extrem stark ist die Umsatzrendite von 53.2%, welche bis ins 2022 sich auf 53.9% verbessern sollte. Da ich extrem positiv auf den Titel bin, empfehle ich Ihnen die Dividende einfach anzusammeln und in neue Papiere zu reinvestieren. Hier noch ein paar Modellannahmen: Lag die Dividendenausschüttung im 2017 bei EUR 2.45, so werden 2023 laut meinen Berechnung rund EUR 3.72 fällig, falls alles seinen normalen Gang nimmt. Per Mitte 2021 sehe ich einen Anstieg bis auf EUR 157,20 (Aktuell: EUR 148.55 – Vorwoche: EUR 141.75) voraus. Ich bin begeistert vom Unternehmen.
Handelsstrategie: Dividende jedes Jahr in neue Papiere reinvestieren. Eine absolute Wucht in Sachen Kurspotential auf die nächsten drei Jahre hinaus.

Im Wochenverlauf haben die Papiere der Helvetia Holding (Börsensymbol: HELN SW) nochmals verloren: Um 38.67% hat die Aktie im 2020 an Wert eingebüsst, es gilt weiterhin nicht auf den Versicherungstitel zu setzen. Das Potential ist für eine Gegenbewegung nach oben einfach zu schwach: Die erwartete Dividendenrendite von über 6% scheint mir für 2021 immer noch zu optimistisch. Auch ein erwartetes Kurs-/Gewinnverhältnis von 7.98 Punkten auf diesen Termin scheint mir zu gut, um den Realitätscheck zu überstehen. In meinen Modellannahmen gehe ich davon aus, dass der EBIT 2020, sogar tiefer ausfällt als 2018. Ich möchte hier an dieser Stelle klar darlegen, dass es sich nicht um einen Managementfehler handelt, sondern den Marktumständen geschuldet ist. Daher muss sich das Papier nochmals um 10.2% absenken, bevor aus einer bewertungstechnischen Sicht ein Engagement überhaupt vertretbar ist.
Handelsstrategie: Warten mit Einsteigen hat sich bist voll ausbezahlt.

Maximal ist für Sie die Rendite in Sachen MSCI Inc. (Börsensymbol: MSCI US): +450.1% innert fünf Jahren ist der absolute Wahnsinn, während der S&P 500 Index auf +49.9% nur in der gleichen Periode kam. Die Umsatzrendite ist sensationell: 50.5% für dieses Jahr. 2021 ist sogar 50.7% möglich, was ich begeistert zur Kenntnis nehme. 2017 lag der Umsatz noch bei USD 1.274 Milliarden, so werden USD 2.21 Milliarden für das 2023 in Aussicht gestellt. Ich würde sogar derart weit gehen und die Dividendenausschüttungen in neue Papier reinvestieren. Für mich ist dies ein absoluter Topwert in den USA, welche ich auf jeden Fall in Ihrem Portfolio halten würde.
Handelsstrategie: Dividende in neue Papiere reinvestieren. Dieses Papier ist TOP!

Zurück auf die Erfolgsspur gekehrt sind die Papiere des norwegischen Lachsproduzenten SALMAR (Börsensymbol: SALM NO): +253.7% innert fünf Jahren in Lokalwährung ist ein absolutes Spitzenergebnis. Trotzdem empfehle ich Ihnen momentan nicht weitere Positionen zu beziehen. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis liegt bei 20 Punkten, was weit über dem historischen Schnitt liegt. Eine allfällige Kursschwäche nach der Präsentation der nächsten Quartalszahlen am 19. Mai 2020, dürfen Sie hingegen gnadenlos zum Positionsaufbau nutzen. Im kommenden Jahr sollte die Operating Margin erstmals den stolzen Wert von 27.4% erreichen, was ganz stark ist. Auch 2021 sollte die aufgeschobene Dividendenzahlung wieder stattfinden. Laut meinen Modellen sollte das Unternehmen 2021 ein neues Rekordergebnis präsentieren können. Halten Sie einfach durch, denn dieses Papier verspricht im aktuellen Kontext sensationelle Ergebnisse.
Handelsstrategie: Halten und geniessen.

Neu auf meiner Empfehlungsliste steht ein US Titel, wo meine Modelle richtig durchdrehen. Darf ich Ihnen vorstellen: Science Applications International (Börsensymbol: SAIC US). Ein Bewertungsabschlag von 32% habe ich bis Ende 2021 errechnet. Per 2021 sollte das Kurs-/Gewinnverhältnis unter die Marke von 17 fallen, bevor 2023 wir einen Wert von unter 12.8 erreichen. Lag der Umsatz 2018 noch bei USD 4.54 Milliarden, so gehen meine Modellannahmen dahingehend, dass 2024 ein Umsatz von USD 8.1 Milliarden in Griffweite liegt. Aktuell beträgt die Bewertung schlappe USD 4.887 Milliarden, was für mich bei diesem Wachstumspotential erschreckend tief ist. Bei diesem Wert würde ein spekulatives Engagement eingehen und diese Aktie in drei Jahren wieder anschauen. Falls meine Mutmassungen sich in die Realität umsetzen lassen, werden Sie ein Schmuckstück in Ihrem Portfolio halten.
Handelsstrategie: Smarte Depotbeimischung für den intelligenten Investor.

Gigantische Optionsprämien werden weiterhin für das in Basel beheimatete Unternehmen Dufry (Börsensymbol: DUFN SW) bezahlt: An vorderster Stelle befindet sich LEONTEQ, welche auf einer Single Stock Strategie mit wahnsinnig hohen Zinsen in Erscheinung treten. Bis lang haben Sie extrem profitiert mit den gedeckten Calls, welche Sie an der EUREX in Auftrag geben konnten. Ich würde mich nun in Zurückhaltung üben und keine Positionserhöhung vornehmen. Wir wissen noch lange nicht, wenn das internationale Reisgeschäft wieder an Tempo aufnimmt. Bei einer Barriere von 52.5% auf neun Monate, können Sie nochmals zu einem Versuch ansetzen, aber der Coupons muss auf diese Frist, mehr als 19.75% auf jährlicher Basis betragen, dass dies alles auch Sinn aus einer Risiko-/Renditeperspektive macht.
Handelsstrategie: Erster Teil der Party erfolgreich fast zu Ende. Erst unter 23 Franken die Strategie nochmals wiederholen.

Hervorragend im Rennen ist der US Softwarespezialist Microsoft (Börsensymbol: MSFT US): +303.90% (Vorwoche: +275.9%) innert fünf Jahren. Obwohl das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis mit 32.5 Punkten relativ hoch ist, muss Sie dies nicht zu stark beunruhigen. Am 20. Mai 2020, wird das Papier ex-Dividende gehandelt. Ich stelle die verrückte Vermutung auf, dass auch 2020 eine Ergebnisverbesserung gegenüber dem vorgehenden Jahr möglich ist. 2017 lag die Dividendenausschüttung bei USD 1.56, so gehen meine Modelle von USD 2.56 im 2023 aus. Daher empfehle ich weiterhin die Dividende zu reinvestieren, aber nicht den Wertanteil im Portfolio zu erhöhen. Mit dieser Strategie haben Sie den höchstmöglichen Erfolg von einer Risiko-/Renditeperspektive.
Handelsstrategie: Dividende in neue Papiere reinvestieren. Aber keine generellen Positionserhöhungen mehr, wegen sportlichem Kurs-/Gewinnverhältnis.

Immer noch stark erpicht bin ich auf die Papiere von S&P Global Inc. (Börsensymbol: SPGI US): +187.6% (Vorwoche: +183.1%) über die letzten fünf Jahre. Schon am 22. Mai 2020 werden Sie mehr als glücklich sein, wenn die nächste Dividende anfällt. Bei einem errechneten Kurs-/Gewinnverhältnis von unter 30 Punkten 2020 sollte nichts anbrennen, auch wenn die Marktlage recht schwierig ist. Die aktuelle Umsatzrendite liegt bei 30.8% mit Tendenz steigend. Hier gilt es auch pragmatisch zu agieren: Dividendenausschüttung konsequent in neue Papiere reinvestieren. Dies ist keine grosse Hexerei, aber absolute Disziplin ist wichtig, um zu einem durchschlagenden Anlageerfolg zu kommen.
Handelsstrategie: Dividenden einfach reinvestieren. Optionsstrategie macht momentan keinen Sinn aufgrund der positiven Tendenz des Basiswertes.

Eine mehr als spekulative Spekulation gibt es aus Dänemark zu vermelden: Darf ich Ihnen die Kursrakete Genmab (Börsensymbol: GMAB DC) präsentieren: +66.97% innert einem Jahr. Aktuelles Kurs-/Gewinnverhältnis von 100 Punkten, welches 2021 unter die 50 Punkte Marke fällt. Schon 2020 sollte eine Umsatzrendite von 24% möglich sein, bevor 2021 mit 34% ein neuer Topwert in Griffweite rückt. Genmab A/S hat sich auf die Forschung und Entwicklung von menschlichen und therapeutischen Antikörpern zur Behandlung von Krebs, Infektionskrankheiten, rheumatoider Arthritis usw. spezialisiert. Alles Zukunftsfelder, welche mit einem grossem Potential versehen sind.
Handelsstrategie: Heisse Spekulation, welche ich an Ihrer Stelle nicht missen würde. Neu auf der Empfehlungsliste.

Einen starken Neueinstieg auf der Empfehlungsliste hat der US Telekommunikationsanbieter Charter Communications (Börsensymbol: CHTR US) vollzogen: +157.9% innert fünf Jahre. Falls die Ergebnisfortschritte mit der Realität übereinstimmen, sollte das Kurs-/Gewinnverhältnis auf unter 21 Punkten per 2023 fallen. Was Sie hier leider nicht erhalten, sind Dividendenausschüttungen auf jährlicher Basis. Daher gilt es hier sehr sorgfältig zu agieren. Würde aus strategischen Gründen einen 550 Call auf den Dezember 2020 platzieren. Sie erhalten hier eine implizite Volatilität von 32.2%. Diese Prämie gilt es als (Teil)-Absicherung auf die Seite zu legen. Die Prämie, liegt bei USD 34.40. So können Sie dieses Wagnis mit einer gewissen Lockerheit angehen. 

Future: +18 Punkten im Dow Jones Index – Alles kann sich in Windeseile verändern. 

Handelsausblick: Gedeckte Calls sind Trumpf.

Mit freundlichen Grüssen

François Bloch