«The Week»: Neuer Rekord: +327.70% mit Vifor Warrants im 2018

• François Bloch
  

Kein Ende findet der Höhenflug der Vifor Pharma (Börsensymbol: VIFN SW): +8.7% beträgt das Wochenplus des 12 Milliarden Franken Wertes. Damit erreicht der Pharmahersteller mein Kursziel von 180 Franken weit früher als ursprünglich vorgesehen. Schauen wir uns in diesem Zusammenhang die aktuelle Performance des UBS Hebelproduktes FVIDAU an, welches ich im Artikel vom 9. April 2018 näher beleuchtet habe. Lag die Anlagerendite vor einer Woche seit der Emission bei +471.43%, so verbesserte sich dieses Ergebnis auf +571.43%. Auch das Anlageergebnis 2018, darf sich sehen lassen: +327.27%, obwohl der Hebelfaktor mit steigenden Kursnotierungen immer wie tiefer fällt. In Zahlen ausgedrückt: Der Hebelfaktor ist innerhalb von einer Woche von 2.68 auf 2.43 gefallen. Wenn Sie sich an meine Kolumne vom 9. Juli 2018 erinnern, habe ich damals folgendes vermerkt: “Das Open End Zertifikat, sollten Sie zum jetzigen Zeitpunkt auf keinen Fall veräussern, denn im Hintergrund sind ausländische Finanzgiganten daran, Ihre Positionen nochmals auf indirektem Weg zu erhöhen, ohne dabei unnötig Staub aufzuwirbeln. Es sind Finanzgiganten mit im Spiel, welche aus der Portokasse heraus Ihre Anteile erhöhen können“. Der ganze grosse Sieger in diesem Pokerspiel ist, wie schon öfters hier vermerkt wurde, Martin Ebner über seine Patinex, welche 20.4% an dieser Firma hält. Nun stellt sich die berechtigte Frage, ob Sie weiterhin an diesem Papier festhalten sollten, obwohl das Kursziel vorzeitig erreicht wurde. Ich würde im Vorfeld der nächsten Finanzkennzahlen, welche am 8. August 2018 publiziert werden, eine defensivere Ausrichtung auf der Aktienseite wählen. Hier steht ein gedeckter Call auf 170 Franken mit einem Verfalltermin, Dezember 2018 zur Disposition. In Sachen Hebelinstrumente, würde ich in der letzten Juli Woche Ihr Paket abstossen, denn es macht wohl keinen Sinn, leichtfertig Ihre Gewinne aufs Spiel zu setzen. Ich bezeichne dies als Ikarus Prinzip und ein geordneter Rückzug hat noch niemanden geschadet. Haben Sie Verständnis, denn unkontrolliertes Risiko ist ein schlechter Ratgeber für eine ausgewogene Handelsstrategie. Auch ein Kontrollblick auf meine Bewertungssysteme darf nicht fehlen: Das Kurs-/Gewinnverhältnis per 2020 liegt immer noch bei tiefen 16 Punkten, womit keine Bewertungsprämie auszumachen ist, welche nicht vertretbar wäre. Fazit: Erstehen Sie bitte keine neue Aktien, ohne nicht gleichzeitig mit gedeckten Calls zu agieren. (Volltreffer: Jetzt sind spezifische Vorsichtsmassnahmen angebracht)

Geschätzte Leserschaft: Die Erfolgsgeschichte Oneok (Börsensymbol: OKE US) erreicht einen neuen Kulminationspunkt, welche ich Ihnen nicht vorenthalten darf. Der Zuwachs des 29 Milliarden US$ Wertes seit dem Jahresfang, ohne die Dividendenausschüttung zu berücksichtigen beträgt satte 33.6%. Nun stehen innerhalb der nächsten dreissig Tagen zwei wichtige Termine für Sie an: Am 31. Juli 2018 nach US Börsenschluss erfolgt die Bekanntgabe der Quartalszahlen, wichtiger erscheint mir die Dividendenausschüttung am 2. August 2018, welche mich vom Hocker haut: 4.5% beträgt die Dividendenrendite. Ich würde an Ihrer Stelle die Dividendenausschüttung nicht reinvestieren, sondern als natürliche Absicherung benützen. Aufgrund der fulminanten Kursentwicklung habe ich die Finanzkennzahlen näher unter die Lupe genommen. Das Kurs-/Gewinnverhältnis liegt per 2020 bei knapp unter 23 Punkten. Dies ist ein Wert, welcher nicht mehr Schnäppchenterritorium darstellt, aber Sie auch nicht zwingt, die Papiere schnellstmöglich zu veräussern. Sie sind hier bestens aufgehoben, aber erhöhen Sie nicht Ihre Positionen. Es macht keinen Sinn, hier aktiv zu werden. Hintergrund: Das Risiko-/Renditeprofil überzeugt nicht mehr wie in der Vergangenheit, aber dies ist der rasanten Kursentwicklung der letzten drei Monaten geschuldet. (Halten und geniessen)      

Verehrte Leser, es gilt weiterhin Flagge bei Partners Group (Börsensymbol: PGHN SW) zu zeigen, wie ich Ihnen schon letzte Woche kundgetan habe: „Im Hinblick auf eine steigende Tendenz im zweiten Halbjahr 2018 sollten Sie nochmals den BNP Warrant JQTABP erstehen“. Dieses Unterfangen hat sich gelohnt. Mit vereinten Kräften, wurde versucht, nach der Präsentation der Halbjahreszahlen 2018 ein Staubkorn zu finden in der mehr als makellosen Erfolgsbilanz des Zuger Spezialisten für Alternative Finanzanlagen. Dabei wurde aus einer Mücke ein Elefant gemacht: Nur 3% aller eingereichten Vorschlägen, werden in Investments umgesetzt. Es zeigt die Stärke, dass die Partners Group, nicht auf „Teufel komm raus heraus“ investiert. Die Attacke der Finanzinstitute war ein Schlag ins Leere: +2.6% beträgt die Wochenbilanz auf der Aktienseite und somit wurde meine Investmentthese vom Markt als glaubhaft akzeptiert. Noch besser ging es denjenigen Lesern, welche den BNP Mini Future JQTABP in Ihrem Portfolio halten: +4.72% beträgt das Kursplus des Produktes vom Sponsor des Trading Rooms. Richtig eindrücklich  ist die Performance seit dem Jahresanfang: +60.87%, was eine makellose Leistung darstellt. Ich würde an Ihrer Stelle nochmals eine Waggonladung dieses Produktes zu erstehen: Insbesondere der sehr enge Spread spricht für die fairen Konditionen des BNP Hebelproduktes. Lag die Performance seit der Emission vor einer Woche noch bei 68.4%, so erhöhte sich die Rendite auf 73.44%. Seien Sie sich bei aller Euphorie bewusst: Ich wäre nicht überrascht, wenn in Bälde eine sehr negative Kurseinschätzung auf die Partners Group publiziert wird, denn mancher Emittent ist auf dem falschen Fuss erwischt worden. In Sachen Kurszieleinschätzung, sehe ich nun 810 Franken (Aktuell: 746.50 Franken) per März 2019 als realistische Zielgrösse. Nicht mehr die grossen Kurssprünge wie in der Vergangenheit, aber bei einem Zuwachs von 155.7% innert drei Jahren wurde ein Sensationsergebnis erzielt. Zum Schluss: Seien Sie konsequent: Die Dividendenausschüttungen, sollten Sie konsequenterweise alle drei Jahre in neue Papiere reinvestieren.

„Richtig gefallen finde ich am BNP Temenos Mini Long LRQABP, welche am 21. Juni 2018 erstmals ins Rennen geschickt wurde“, hiess am 9. Juli 2018 an dieser Stelle. Und ich habe Sie wahrlich nicht enttäuscht:+22.58% beträgt die Wochenbilanz, was in meinen Augen mehr als bemerkenswert ist. Die Gesamtperformance liegt nun bei +43.40% und dies in weniger als einem Monat. Der Hebel des BNP Produktes liegt bei 4.13, was Ihnen Hochgenuss auf absehbare Zeit verspricht. Aus Ihrer Optik, würde ich nochmals eine zusätzliche halbe Waggonladung erstehen, denn das Genfer Softwarehaus, wird von internationalen Finanzgiganten regelrecht in die Höhe getrieben. In der Zwischenzeit, habe ich nochmals eine Einschätzung vorgenommen und dabei die Umsatzzahlen per 2020 leicht erhöht: 1049 Millionen Franken, sollte die Masszahl in zwei Jahren erreichen. Im Hintergrund haben internationale Finanzgiganten sich neu positioniert, nachdem das Schweizer Finanzgenie Martin Ebner einen Teil seiner Aktien abgestossen hat. Die Erfolgsbilanz des Besitzers von Helvetic Airways in diesem Titel ist überragend. (BNP Doppelpack zum Kaufen: Greifen Sie nochmals einfach herzhaft zu)

Mein norwegischer „Darling“ Salmar (Börsensymbol: SALM NO) begeistert immer mehr: Lag die Anlagerendite über die letzten zwölf Monate vor einer Woche noch bei 88.61%, so erhöhte sich die Rendite laut Bloomberg innerhalb von sieben Tagen auf sensationelle 92.93%. Damit ist auch dieser Nachladeempfehlung ein voller Erfolg beschieden und ein Ende der Höherbewertung ist nicht in Sicht. Laut meinen neuesten Schätzungen liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis nun per 2019 bei 14.36, womit alles im Lot ist. Erst bei einem Kurs-/Gewinnverhältnis von über 15 Punkten gilt es, mit Nachkaufen aufzuhören. Auch in Sachen Dividendenrendite gibt es gute Nachrichten zu berichten. Diese Kennzahl, hat sich aufgrund der sensationellen Anlageperformance um 0.01% reduziert, was nicht allzu stark ins Gewicht fällt. Die Dividende würde ich weiterhin ansammeln und alle zwei Jahre neu reinvestieren. Damit werden Sie auf überproportionale Weise vom Aufschwung des 41 Milliarden NOK Titels profitieren können. Nutzen Sie das kurzfristig anberaumte Zeitfenster, um nochmals einige Positionen zu erstehen. Auch der konservative Investor sollte weiterhin bei diesem Game mit im Spiel sein. Bitte klären Sie bei Ihrer Bank ab, ob Sie im Juni 2018 die Dividendenausschüttung erhalten haben. Aufgrund der massiv steigenden Anzahl von Lesern, welche in diesem Titel mit von der Partie sind, werde ich im Vorfeld der nächsten Quartalszahlen vom 23. August 2018 eine Strategieeinschätzung abgeben, um einen maximalen Nutzen herauszuziehen. Aus Transparenzgründen, muss ich Sie darauf hinweisen, dass Austevoll (Börsensymbol: AUSS NO) ein Kurs-/Gewinnverhältnis von unter 10 Punkten aufweist. Es versteht sich von selbst, dass auch die weiteren norwegische Lachstitel wie Marine Harvest (Börsensymbol: MHG NO) und Leroy Seafood (Börsensymbol: LSG NO) unter keinen Umständen veräussert werden sollten.  (Kurzfristiges Zeitfenster für Nachkaufen)

Diese Woche kommt es zum Showdown der Extraklasse: Der Operationsroboterhersteller Intuitive Surgical (Börsensymbol: ISRG US) präsentiert am 19. Juli 2018 seine neuesten Quartalszahlen. Und im Vorfeld dieses Ereignisses hat sich die Erfolgsbilanz des Papiers nochmals verbessert: Lag die Anlagerendite über die letzten zwölf Monate vor einer Woche noch bei +59%, so verbesserte sich dieser Wert innerhalb von sieben Tagen auf +65.28%. Nun stellt sich die Frage, welche Optionsstrategie nun das beste Rendite-/Risikoverhältnis aufweist. Ich favorisiere immer noch die Variante mit dem gedeckten Call und einem Ausübungspreis von 480 US$ auf den Januar 2019 Termin. Sicher nicht die aggressivste Variante, aber bei Ihrem starken Anlageergebnis würde ich eher mit Sorgfalt ins Rennen steigen. Lassen Sie mich dies mich mit simplen Finanzkennzahlen erklären: Ein Kurs-/Gewinn-verhältnis von 55.56 Punkten per 2019 ist sportlich. Im 2020 wird das Unternehmen zu einem Gewinnsprung ansetzen. Auf dieses Datum hin wird die Operating Margin auf 42.1% festgezurrt werden, was eine Sensation darstellen würde. Der Höhenflieger, weist nun eine stolze Marktkapitalisierung von 59 Milliarden US$ auf. Das technische Kursbild ist ausgezeichnet und ein Schlussstand von 548 US$ per Ende das höchste aller Gefühle. Speziell der konservative Investor hat bislang auf das richtige Pferd gesetzt. (Gedeckte Calls im Vorfeld der Quartalszahlen)

Ausgezeichnet ist Ihre Erfolgsbilanz in Sachen Airbus (Börsensymbol: AIR FP): +46.22% innerhalb eines Jahres. Im Hinblick auf die Bekanntgabe der nächsten Quartals-zahlen am 26. Juli 2018, würde ich nochmals zusätzliche Akzente setzen. Laut Fliegerkreisen, sollte bis Ende Woche ein Grossauftrag von bis zu 200 Flugzeugen eintreffen. Ich wäre sogar so verwegen, ohne gedeckte Calls zu agieren. Seien Sie sich bewusst, dass im 2019 laut meinen Analysen das Kurs-/Gewinnverhältnis auf unter 20 Punkten fällt. Der Bewertungsabschlag gegenüber dem US Branchenkurrent Boeing (Börsensymbol: BA US) ist frappant. Als nächstes technisches Kursziel, habe ich die Marke von 114.90 Euro (Aktuell: 107.40 Euro) auserkoren, womit das volle Potential des Titels in einer ersten Periode ausgeschöpft ist. Dieser Titel eignet sich auch als Langzeitinvestment. Entsprechend sollte zu gegebener Zeit mit gedeckten Calls agiert werden, aber nicht zum jetzigen Moment. Ich sehe, weiterhin eine massive Outperformance gegenüber dem EuroStoxx 50 Index. Seien wir uns bewusst: Die Nachfragekurve nach Flugzeugen in Asien und Afrika ist immens und dies auf Jahrzehnte hinaus, was für eine tolle Stimmung sorgen sollte. (Nachladen unter allen Marktumständen)

Unbeachtet der meisten Marktauguren erreicht die Basler Lonza Gruppe (Börsensymbol: LONN SW) einen neuen Spitzenwert. Mit einem Zuwachs von 36.10% innerhalb eines Jahres ist Ihre Erfolgsbilanz makellos. Sie kennen meine ausserordentliche Wertschätzung für das aktuelle Management, welches einen Konzern der absoluten Weltspitze zimmert, ohne dabei die Publizität zu suchen, was ich ausserordentlich bewundere. Diese Taktik gefällt mir gut, denn so läuft der 21 Milliarden Franken unter dem Radar der breiten Oeffentlichkeit. Nicht hingegen für die Leser von „The Week“. Um nochmals das Investment von einer finanzmathematischen Seite genauer zu durchleuchten, habe ich eine Analyse der EBIT Zahlen gemacht und bin auf fast schon verrückt anmutende Zahlen gekommen, welche beeindruckend sind. Lag die EBITDA im 2016 bei 918 Millionen Franken, so sollte diese Kennzahl sich bis ins 2020 auf weit über 1 800 Millionen Franken erhöhen. Dies ist im aktuellen Umfeld eine beeindruckende Wachstumskennziffer. Dadurch sollte das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis 30.6 Punkten auf 22 Punkte fallen. Jetzt verstehen Sie, weshalb ich an früherer Gelegenheit darauf hingewiesen habe, dass speziell internationale Grossanleger mit im Spiel sind. Dabei sind die fünf grössten Aktionäre mehr als klingende Namen: BlackRock Investment Management, Oppenheimer Funds, The Vanguard Group,  Fidelity Management, bevor an 6. Stelle die UBS AG (Investment Management) mit einem Anteil von 2.08% auftaucht. In diesem Zusammenhang, erscheint der weltumspannende Gigant gerade doppelt: Einmal als BlackRock Investment Management (UK) Ltd mit einem Anteil von 3.08% und an einer zweiten Stelle als BlackRock Fund Advisor, wo eine Positionierung in der Höhe von 1.29% vermerkt ist. Stimmen diese Angaben, würde Blackrock einen doppelt so hohen Anteil, wie eine UBS aufweisen. Hoch im Kurs bei den spekulativen Anlegern ist das UBS Hebelprodukt LONUQU:+160% innert zwölf Wochen ist ein umwerfendes Ergebnis. Ich würde an Ihrer Stelle Akzente bei diesem Produkt setzen, welches Ende Juni 2019 seinen letzten Handelstag aufweist. Völlig entrückt ist das BNP Produkt LONDN, welches hier am 7. Mai 2018 vorgestellt wurde. Das am 12. März 2015 lancierte Produkt erzielte bislang eine Anlageperformance von 1318.46%, was ein fabulöses Ergebnis darstellt. Obwohl der Hebel nur noch bei 1.57 liegt, sind Sie weiterhin mit diesem Mini Long bestens positioniert. Eine Akzentuierung Ihrer Positionen ist angebracht, denn bis zum Laufzeitende ist ein Kurs von 315 Franken (Aktuell: 288.90 Franken) pro Aktie nicht mehr auszuschliessen und dies ist eine mehr als moderate Schätzung aufgrund des reichlich vorhandenen Aufwärtspotentials. (Nachladen unter allen Marktumständen, sowohl des UBS und BNP Produktes: „Doppelschlag“)

Zuschlagen, würde ich nochmals bei Adobe (Börsensymbol: ADBE US), nachdem ich schon im Börsenausblick 09/2018 auf den US Softwaregiganten hingewiesen habe. Die Erfolgszahlen an der Börse sprechen auch hier Bände: +76.92% innert einem Jahr. Und keine Sorgen: Mit einer Marktkapitalisierung von 127 Milliarden US$, spielen wir im Vorhof der weltweiten Champions League. Nun wird es im 2019 zu einem nochmaligen Wachstumsschub kommen: Das Erfolgsprodukt Photoshop, wird für den iPad lanciert. Seien wir wie uns bewusst: Obwohl das Kurs-/Gewinnverhältnis mit 49.4 Punkten relativ sportlich ist, fällt diese Kennzahl im 2020 auf unter 33 Punkte. Stark ist schon heute die Operating Margin, welche bei 40.7% liegt und schrittweise gesteigert wird. Verrückt ist auch folgende Analyse, welche ich für Sie erstellt: Lag die EBITDA im 2015 bei 1 572 Millionen US$, so sollte sich diese Masszahl auf 5 615 Millionen US$ per 2020 erhöhen. Noch verrückter ist der Sprung des EPS (Earning Per Share) Faktors: Lag diese Kennzahl im 2015 bei 1.24 US$ pro Aktie, so wird dieser Wert im 2020 laut meinen Projektionen einen Wert von 7.77 US$ erreichen. Ich würde an Ihrer Stelle auch nicht mit gedeckten Calls agieren, sondern Ihre Positionen einfach laufen lassen. Bislang war diese Strategie erfolgreich und auch der NASDAQ 100 Index, konnte um ein Mehrfaches im 2018 geschlagen werden. Mich überzeugt das Geschäftsmodell auf der ganzen Linie: Der starke Forschungsansatz, sollte die Marktstellung des Unternehmens noch mehr zementieren, was zusätzlich für den Titel spricht. (Nachladen unter allen Marktumständen)    

Wochenausblick 29/2018: Erhöhen Sie nochmals Ihr Aktienengagement in den USA. Hier gilt es vor allem Werte aus dem Russell 2000 Index zu erstehen. Denken Sie nochmals an den UBS Fonds (Small&Mid Cap US), welcher aufgrund seiner Ausrichtung ausgezeichnet positioniert ist. Auch einer nochmaligen Erhöhung Ihrer Positionen bei Airbus und der Partners Group, wäre ich an Ihrer Stelle nicht abgeneigt. Unsere Torschützenkönige überzeugen auf der ganzen Linie und dies mit einer Konstanz, welche beeindruckend ist. Unsere Börsenweltmeisterschaft geht weiter.

Weitere Siegesmomente auf dem Handelsparkett wünscht Ihnen François Bloch